Hier, j\u2019\u00e9tais en train de r\u00e9diger un billet consacr\u00e9 \u00e0 la prise de participation de 4,9 % de l\u2019\u00e9mirat d\u2019Abou Dhabi dans Citigroup, la deuxi\u00e8me banque am\u00e9ricaine en capitalisation, et je me suis interrompu, non pas que la nouvelle ait et\u00e9 sans importance \u2013 elle signale un tournant pour les milieux financiers \u2013 mais parce que je m\u2019interrogeais sur la finalit\u00e9 de vous communiquer ce genre de nouvelles que l\u2019on trouve sous des formes multiples dans les m\u00e9dia.<\/p>\n
\u00ab Vers la crise du capitalisme am\u00e9ricain ? \u00bb a paru en janvier de cette ann\u00e9e. Quelques semaines plus tard les \u00e9v\u00e9nements se sont pr\u00e9cipit\u00e9s, confirmant ce que j\u2019avan\u00e7ais comme de simples conjectures dans le livre. Au moment de la parution, je correspondais avec quelques\u2013uns qui avaient lu le livre et manifest\u00e9 leur int\u00e9r\u00eat alors qu\u2019il n\u2019\u00e9tait encore que manuscrit : Jacques Attali et Alain Caill\u00e9 et ses amis du MAUSS en particulier, qui avaient la gentillesse de diffuser mes messages dans leur cercle. Le blog de Jacques Attali me sugg\u00e9rait le format qu\u2019il fallait que j\u2019adopte moi\u2013m\u00eame. Depuis, vous m\u2019avez encourag\u00e9 \u00e0 poursuivre : en juin, lorsqu\u2019un compteur fut install\u00e9 sur mon site, vous \u00e9tiez environ 40 par jour \u00e0 y acc\u00e9der, vous \u00eates aujourd\u2019hui en moyenne, 160.<\/p>\n
Mon but initialement \u00e9tait donc d\u2019apporter un prolongement au livre, de le mettre \u00e0 jour en direct avec l\u2019information qui permettait de le compl\u00e9ter. Son titre comportait un point d\u2019interrogation et je voulais d\u00e9montrer que celui\u2013ci se justifiait de moins en moins. D\u2019une certaine fa\u00e7on, j\u2019essayais aussi de lever l\u2019inqui\u00e9tude de celui qui s\u2019est avanc\u00e9 en pronostiquant des \u00e9v\u00e9nements qui peuvent tr\u00e8s bien ne pas se produire de la mani\u00e8re qu\u2019il avait pr\u00e9vue.<\/p>\n
Les choses ont chang\u00e9 : il n\u2019est plus n\u00e9cessaire que je convainque qui que ce soit que le capitalisme am\u00e9ricain est en crise. M\u00eame si parfois, pour une semaine ou deux, les choses ont l\u2019air d\u2019aller mieux parce qu\u2019elles ne vont pas plus mal, le drame va en fait en s\u2019amplifiant : l\u2019immobilier am\u00e9ricain n\u2019est encore atteint que sur sa marge subprime<\/em> mais c\u2019est en r\u00e9alit\u00e9 l\u2019ensemble qui est menac\u00e9, les instruments les plus modernes du syst\u00e8me financier sont soit paralys\u00e9s (les Residential Mortgage\u2013Backed Securities <\/em>qui ne sont pas \u00e9mises par les GSE, les Collateralized\u2013Debt Obligations<\/em>), soit en voie d\u2019extinction pure et simple (les Structured Investment Vehicles<\/em>), quant aux credit swaps<\/em>, qui ne sont pas encore affect\u00e9s, il constituent d\u00e9sormais une poudri\u00e8re qui ne demande qu\u2019\u00e0 exploser. Du fait de la pr\u00e9sence strat\u00e9gique de ces produits au sein de la finance internationale, il n\u2019est plus possible d\u2019affirmer que la crise n\u2019affecte que les seuls \u00c9tats\u2013Unis. <\/p>\n Du coup, le relev\u00e9 des \u00ab m\u00e9tastases \u00bb, comme j\u2019ai appel\u00e9 les surgeons de la crise des subprimes<\/em>, se transforme en un exercice un peu vain, car trop pr\u00e9visible, dans le cadre d\u2019une crise qui s\u2019est g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e. Comme chacun le sait, quand les m\u00e9tastases sont devenues trop nombreuses, la maladie est en fait entr\u00e9e dans sa phase suivante : celle que l\u2019on appelle terminale. Si l\u2019on veut servir \u00e0 quelque chose, il faut alors cesser de se cantonner dans le r\u00f4le de l\u2019observateur passif : il faut pousser l\u2019analyse et, si l\u2019on croit \u00eatre en mesure de le faire, proposer des solutions. On dit parfois en parlant d\u2019une telle attitude, \u00ab prendre de la hauteur \u00bb, mais il ne faudrait pas entendre cela au sens du retrait mais plut\u00f4t au sens de trouver l\u2019altitude optimale \u00e0 partir de laquelle il convient de porter son regard pour couvrir tout ce qui doit l\u2019\u00eatre si l\u2019on veut comprendre. D\u2019une certaine mani\u00e8re, c\u2019est \u00e0 cela que m\u2019ont encourag\u00e9 tous ceux qui, dans la presse et \u00e0 la radio, m\u2019ont offert au cours de ces derniers mois une tribune d\u2019o\u00f9 parler, ainsi que vous, mes commentateurs, qui me pressez souvent de d\u00e9border du cadre restreint de mes billets. Merci d\u2019avance pour votre aide, dont je sais qu\u2019elle me sera pr\u00e9cieuse ! <\/p>\n