{"id":26877,"date":"2011-08-01T08:46:12","date_gmt":"2011-08-01T06:46:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=26877"},"modified":"2013-01-02T14:37:11","modified_gmt":"2013-01-02T13:37:11","slug":"lactualite-de-la-crise-dans-la-nasse-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/08\/01\/lactualite-de-la-crise-dans-la-nasse-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : DANS LA NASSE !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

D’ambition modeste puisque destin\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0\u00e9loigner les incertitudes\u00a0\u00bb, mais \u00ab\u00a0allant dans la bonne direction\u00a0\u00bb, un accord encore flou dans les d\u00e9tails de r\u00e9duction du d\u00e9ficit et de d\u00e9plafonnement du montant de la dette est finalement intervenu dimanche soir \u00e0 Washington, qui devrait \u00eatre vot\u00e9 par les deux chambres d’ici mardi soir. <\/p>\n

Symboliquement, il ne comprend aucune remise en cause des avantages fiscaux des plus fortun\u00e9s. De nombreux arbitrages restent \u00e0 faire en mati\u00e8re de coupes budg\u00e9taires, qui permettraient ensuite d’enjamber l’\u00e9ch\u00e9ance des prochaines pr\u00e9sidentielles, l’essentiel reste \u00e0 d\u00e9cider. L’id\u00e9e est de proc\u00e9der graduellement dans les dix ann\u00e9es \u00e0 venir, moins abruptement qu’en Europe, mais l’exercice n’en sera pas moins lourd de cons\u00e9quences. <\/p>\n

Que ce soit aux Etats-Unis ou en Europe, une m\u00eame nasse est mise \u00e0 l\u2019oeuvre\u00a0: par tous les moyens, les Etats sont somm\u00e9s de r\u00e9duire leur voilure et diminuer leur endettement. Hier ennemi public n\u00b01, faisant d\u00e9sormais p\u00e2le figure, l\u2019inflation c\u00e8de le pas \u00e0 la dette. <\/p>\n

Quand il ne s\u2019agit pas d\u2019une commission bipartisane charg\u00e9e d\u2019op\u00e9rer les coupes budg\u00e9taires d\u2019ici \u00e0 Thanksgiving fin novembre prochain, on parle de la n\u00e9cessaire adoption de \u00ab\u00a0r\u00e8gles d\u2019or\u00a0\u00bb figeant dans le marbre constitutionnel l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire. Comme si la sanction des march\u00e9s<\/i> n\u2019\u00e9tait pas suffisante et que des m\u00e9canismes suppl\u00e9mentaires, se voulant irr\u00e9versibles, \u00e9taient n\u00e9cessaires pour l\u2019obtenir sans f\u00e9rir. Faut-il croire que la t\u00e2che est difficile et qu\u2019il faut mettre toutes les chances de son c\u00f4t\u00e9\u00a0! <\/p>\n

Dans toutes les propositions sur le tapis, l\u2019objectif est de prioritairement diminuer les d\u00e9penses sans accro\u00eetre les recettes, au nom de la diminution de la pression fiscale<\/i> et sans toucher \u00e0 toutes les formes d\u2019\u00e9vasion fiscale. De cr\u00e9er un contexte o\u00f9 les coupes seront automatiques et ne pourront faire l\u2019objet de d\u00e9bat que dans un cadre contraignant \u00e0 l\u2019extr\u00eame. Imposant le choix de sacrifices<\/i> au nom du r\u00e9alisme. <\/p>\n

En Europe, les Allemands jouent le r\u00f4le du m\u00e9chant avec le BCE, qui n\u2019en a que pour la nouvelle gouvernance<\/i> et les sanctions automatiques. Wolfgang Scha\u00fcble, le ministre des finances, est \u00e0 la recherche en interne au pays des conditions politiques permettant de garantir le sauvetage<\/i> de la zone euro, il multiplie \u00e0 cet effet les gages \u00e0 l\u2019aile lib\u00e9rale de la coalition au pouvoir. Dernier en date\u00a0: sa proposition d\u2019arr\u00eat imm\u00e9diat des subventions europ\u00e9ennes aux pays ne respectant pas le Pacte de stabilit\u00e9. Une brillante id\u00e9e qui les plongera davantage dans l\u2019insolvabilit\u00e9. <\/p>\n

Aux Etats-Unis, le couperet s\u2019annonce diff\u00e9remment, une commission bipartisane du Congr\u00e8s devant se mettre d\u2019accord dans les quatre mois, faute de quoi un paquet de mesures d\u00e9fini \u00e0 l\u2019avance serait automatiquement mis en oeuvre. C\u2019est tout au moins ce que pr\u00e9voit l\u2019accord en cours d\u2019adoption.<\/p>\n

Au-del\u00e0 de ces \u00e9ch\u00e9ances proches, il est question d\u2019aller plus loin. Les r\u00e9publicains am\u00e9ricains proposent eux aussi d\u2019adopter un nouvel amendement \u00e0 la Constitution, afin d\u2019imposer l\u2019\u00e9quilibre budg\u00e9taire. En Europe comme aux Etats-Unis, on remarque toutefois qu\u2019une telle r\u00e8gle ferait obstacle aux investissements \u00e0 long terme, ceux que seul l\u2019Etat finance. Et qu\u2019il faudrait d\u00e9finir le p\u00e9rim\u00e8tre de ce qui serait pris en compte, notamment les Etats f\u00e9d\u00e9raux ou les collectivit\u00e9s locales, sur lesquels il serait facile de se d\u00e9fausser. <\/p>\n

En Europe, on oppose que la Loi fondamentale<\/i> allemande impose cet \u00e9quilibre depuis 1949, ce qui n\u2019a pas emp\u00each\u00e9 d\u2019y d\u00e9roger et d\u2019accro\u00eetre l\u2019endettement. La loi adopt\u00e9e en 2009, pour application en 2016, pr\u00e9voyant d\u2019ailleurs des \u00ab\u00a0circonstances exceptionnelles\u00a0\u00bb permettant de passer outre.<\/p>\n

Aux Etats-Unis, l\u2019adoption d\u2019un amendement \u00e0 la Constitution supposerait une majorit\u00e9 qualifi\u00e9e des 2\/3 \u00e0 chacune des deux chambres et sa ratification par les 3\/4 des Etats f\u00e9d\u00e9raux. Mais de nombreuses voix pr\u00e9conisent que l\u2019\u00e9quilibre soit calcul\u00e9 sur plusieurs ann\u00e9es, tandis que d\u2019autres font remarquer que des exceptions devraient \u00eatre n\u00e9cessairement pr\u00e9vues, \u00e0 l\u2019approbation du Congr\u00e8s, ce qui ferait de cette disposition de la Constitution la seule qui ne serait pas intangible…<\/p>\n

Qu\u2019importe ces arguments\u00a0! Toutes ces constructions n\u2019ont qu\u2019un seul et unique objectif\u00a0: cr\u00e9er les conditions pour faire accepter une s\u00e9v\u00e8re rigueur budg\u00e9taire afin de diminuer les d\u00e9ficits sans tarder, telle qu\u2019elle s\u2019installe en Espagne, en Irlande, au Portugal, en Gr\u00e8ce, au Royaume Uni, et s\u2019annonce ailleurs. Aboutissant aux Etats-Unis \u00e0 d\u00e9manteler le peu qui existe de solidarit\u00e9 sociale, et \u00e0 la r\u00e9duire en Europe. Ainsi qu’\u00e0 plonger dans la r\u00e9cession les fleurons de l’\u00e9conomie occidentale, \u00e0 quelques exceptions pr\u00e8s, qui ne sauraient durer dans ces conditions. Signant la premi\u00e8re contradiction d’une situation qui les accumule. <\/p>\n

Ces constructions poursuivent d\u2019autres objectifs, moins visibles, \u00e9galement destin\u00e9s \u00e0 d\u00e9fendre les int\u00e9r\u00eats du syst\u00e8me financier. C\u00e9der la place aux \u00e9tablissements financiers sur le march\u00e9 obligataire, o\u00f9 il y a foule, a \u00e9t\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment identifi\u00e9. Mais le but poursuivi est aussi de redonner de la vigueur \u00e0 la dette souveraine, devenue un placement risqu\u00e9. <\/p>\n

Vitor Constancio, vice-pr\u00e9sident de la BCE, avait le 15 juin dernier d\u00e9voil\u00e9 le pot aux roses en s’alarmant de la concurrence montante entre les banques et les Etats sur le march\u00e9 obligataire, et du risque de hausse des taux qui en r\u00e9sultait. Cette fois-ci, c\u2019est Nikolaus Von Bomhard, Pdg de Munich Re, le premier r\u00e9assureur mondial qui g\u00e8re 200 milliards d\u2019euros d\u2019actifs, qui a mang\u00e9 le morceau. \u00ab\u00a0Il n’existe plus de placement absolument s\u00fbr, auquel nous \u00e9tions habitu\u00e9s depuis des ann\u00e9es\u00a0\u00bb, a-t-il estim\u00e9 en faisant r\u00e9f\u00e9rence aux crises europ\u00e9enne et am\u00e9ricaine, pr\u00e9cisant : \u00ab\u00a0Un emprunt d\u2019Etat n\u2019est plus ce qu\u2019il \u00e9tait par le pass\u00e9.\u00a0\u00bb L\u2019id\u00e9e est bien donc de revenir aux amours perdues et aux plaisirs d\u2019antant. <\/p>\n

De plus en plus d\u00e9correl\u00e9 du monde \u00e9conomique, enfl\u00e9e \u00e0 l\u2019extr\u00eame et sans autre r\u00e9f\u00e9rence de valeur que celle du march\u00e9, si capricieux, la sph\u00e8re financi\u00e8re a besoin d\u2019\u00e9tais pour consolider son \u00e9chafaudage instable. Si les Etats ne peuvent plus \u00eatre les pr\u00eateurs en dernier ressort, via leurs banques centrales, en raison de l\u2019\u00e9normit\u00e9 des engagements que cela supposerait, ainsi que des dangers de l\u2019inflation qui pourrait en r\u00e9sulter, qui mettrait tout l\u2019\u00e9difice financier \u00e0 bas, que reste-t-il d\u2019autre comme point d\u2019appui\u00a0? <\/p>\n

Voil\u00e0 la seconde contradiction: le capitalisme financier en est venu \u00e0 scier la branche sur lequel il \u00e9tait assis et voudrait maintenant qu\u2019elle soit rafistol\u00e9e. Mais si le prix \u00e0 payer pour la r\u00e9paration entra\u00eene globalement dans la r\u00e9cession l’\u00e9conomie occidentale, Etats-Unis en t\u00eate, comment l’objectif pourra-t-il \u00eatre atteint ? <\/p>\n

La r\u00e9action mitig\u00e9e des march\u00e9s asiatiques, ce matin, prend en compte les r\u00e9sultats tr\u00e8s d\u00e9cevants<\/i> de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine d\u00e9voil\u00e9s en fin de semaine derni\u00e8re. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

D’ambition modeste puisque destin\u00e9 \u00e0 \u00ab\u00a0\u00e9loigner les incertitudes\u00a0\u00bb, mais \u00ab\u00a0allant dans la bonne direction\u00a0\u00bb, un accord encore flou dans les d\u00e9tails de r\u00e9duction du d\u00e9ficit et de d\u00e9plafonnement du montant de la dette est finalement intervenu dimanche soir \u00e0 Washington, qui devrait \u00eatre vot\u00e9 par les deux chambres d’ici mardi soir. <\/p>\n

Symboliquement, […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[457,224,4475,4479],"class_list":["post-26877","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-deficit","tag-dette","tag-etats-unis","tag-europe"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26877","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26877"}],"version-history":[{"count":22,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26877\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47226,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26877\/revisions\/47226"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26877"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26877"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26877"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}