{"id":26966,"date":"2011-08-03T15:57:38","date_gmt":"2011-08-03T13:57:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=26966"},"modified":"2013-01-02T14:36:50","modified_gmt":"2013-01-02T13:36:50","slug":"lactualite-de-la-crise-lasie-sauveur-supreme-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/08\/03\/lactualite-de-la-crise-lasie-sauveur-supreme-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : L’ASIE, SAUVEUR SUPR\u00caME ?<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

La pression continue aujourd’hui \u00e0 monter sur les march\u00e9s mondiaux, aliment\u00e9e par les inqui\u00e9tudes et les doutes que suscitent les situations am\u00e9ricaine et europ\u00e9enne. Une formule \u00e0 mod\u00e9rer \u00e0 laquelle nous sommes d\u00e9sormais habitu\u00e9s et qui n\u2019ose pas encore aller \u00e0 l\u2019essentiel, \u00e0 savoir qu\u2019aucune issue cr\u00e9dible n\u2019est en vue. <\/p>\n

Encore et toujours repouss\u00e9s, les probl\u00e8mes restent sans solution\u00a0: r\u00e9sorber la dette publique supposerait de respecter un plan de route qui se confirme \u00eatre irr\u00e9aliste, d\u2019autant que la croissance \u00e9conomique qui serait salvatrice reste introuvable, comme s\u2019il suffisait d’ailleurs de faire red\u00e9marrer un moteur qui a cal\u00e9\u00a0!<\/p>\n

Au royaume des illusions, qui ne manquent pas, figure l\u2019id\u00e9e que c\u2019est en Asie que se trouve le salut. <\/p>\n

Muni de ce viatique et se souvenant des promesses chinoises d\u2019acheter de la dette europ\u00e9enne, faiblement concr\u00e9tis\u00e9es depuis lors, Vittorio Grilli, le directeur g\u00e9n\u00e9ral du Tr\u00e9sor italien, a donc entam\u00e9 la tourn\u00e9e des grands ducs, \u00e0 Hong Kong et \u00e0 Singapour, afin de rencontrer des acheteurs potentiels des obligations italiennes. La BCE ayant cess\u00e9 ses achats et le Fonds de stabilisation financi\u00e8re n’\u00e9tant pas encore en mesure d\u2019accomplir sa nouvelle mission pour s\u2019y substituer, il y a urgence. Jos\u00e9 Manuel Barroso, pr\u00e9sident de la Commission europ\u00e9enne, a jug\u00e9 \u00ab\u00a0injustifi\u00e9es\u00a0\u00bb les tensions sur les march\u00e9s tout en reconnaissant \u00ab\u00a0la gravit\u00e9\u00a0\u00bb de la situation. \u00ab\u00a0Il est essentiel d’agir rapidement en mettant en \u0153uvre tout ce qui a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9 par les dirigeants de la zone euro\u00a0\u00bb en a-t-il conclu. Tout va donc s’arranger. <\/p>\n

Dans un tout autre domaine, mais puisant \u00e0 la m\u00eame source d\u2019inspiration, la m\u00e9gabanque HSBC continue son d\u00e9ploiement dans les pays \u00e9mergents, en premier lieu en Asie, pr\u00e9voyant d\u2019y embaucher 15.000 personnes au cours des trois prochaines ann\u00e9es, alors qu\u2019elle a annonc\u00e9 d\u00e9baucher 30.000 postes (10 % de son effectif) en Occident. Poursuivant il est vrai deux objectifs \u00e0 la fois\u00a0: aller \u00e0 la rencontre des bonnes affaires sur les nouveaux march\u00e9s et diminuer ses co\u00fbts pour mieux absorber celui qui va r\u00e9sulter de l\u2019accroissement r\u00e9glementaire de ses fonds propres. <\/p>\n

Sur la m\u00eame lanc\u00e9e, l\u2019Union Bancaire Priv\u00e9e suisse (UBP) vient de cr\u00e9er deux co-entreprises en Asie, \u00ab\u00a0le march\u00e9 le plus dynamique de la finance mondiale\u00a0\u00bb. L\u2019une \u00e0 Hong Kong, l\u2019autre \u00e0 Taipei. L\u2019UBP est sp\u00e9cialis\u00e9e dans la gestion de fortune. <\/p>\n

Chacun \u00e0 leur mani\u00e8re, les \u00c9tats et les banques tendent la main en Asie, les uns pour recevoir, les autres pour prendre. Pourtant, tout n\u2019y va pour le mieux. <\/p>\n

Le FMI vient de d\u00e9livrer un satisfecit aux Chinois, saluant les \u00ab\u00a0progr\u00e8s consid\u00e9rables\u00a0\u00bb accomplis dans la transformation de leur syst\u00e8me financier, en vue de le faire reposer davantage sur l\u2019offre et la demande. Mais la ran\u00e7on de la gloire ne s\u2019est pas faite attendre\u00a0: les engagements des banques sont colossaux, \u00e0 la mesure des dettes des collectivit\u00e9s locales et des grandes entreprises, comme de la bulle immobili\u00e8re. G\u00e9n\u00e9rant une forte augmentation des prix des produits alimentaires de base. <\/p>\n

La relance \u00e9conomique op\u00e9r\u00e9e dans l\u2019urgence par les autorit\u00e9s chinoises, afin de contrebalancer les pertes d\u2019emploi massives dans les industries exportatrices, en sont \u00e0 l\u2019origine. Notamment par le biais d\u2019une politique de grands travaux dont la rentabilit\u00e9 \u00e0 terme reste \u00e0 trouver. En l\u2019espace d\u2019un instant, les Chinois ont cr\u00e9\u00e9 \u00e0 leur tour une montagne d\u2019endettement et suscit\u00e9 une forte d\u00e9pendance au cr\u00e9dit. Voil\u00e0 en r\u00e9alit\u00e9 le r\u00e9sultat salu\u00e9 par le FMI\u00a0! Aux pr\u00eats distribu\u00e9s par le syst\u00e8me bancaire s\u2019ajoutent en suppl\u00e9ment, de mani\u00e8re plus souterraine, tous ceux qui sont consentis hors de ce circuit et difficilement comptabilisables. Selon Fitch, 868 milliards d’euros seront pr\u00e9visionnellement consentis cette ann\u00e9e par les banques, sur un total de 1.954 milliards. La croissance chinoise est maintenue, mais sur quelles bases\u00a0!<\/p>\n

La r\u00e9orientation de l\u2019\u00e9conomie chinoise vers son march\u00e9 int\u00e9rieur, pr\u00e9vue par le plan quinquennal 2011-2015 qui a pour objectif de favoriser les d\u00e9penses des m\u00e9nages par opposition aux investissements et aux exportations, ne conna\u00eet pas encore le commencement du d\u00e9but de son ex\u00e9cution. De nombreux obstacles structurels et int\u00e9r\u00eats en sont la cause. <\/p>\n

Or, la moindre d\u00e9pendance de la Chine envers la dette am\u00e9ricaine – lui permettant de r\u00e9orienter ses achats vers d\u2019autres cieux – est \u00e9troitement li\u00e9e \u00e0 cette \u00e9volution de fond. Le march\u00e9 am\u00e9ricain reste le premier d\u00e9bouch\u00e9 des produits chinois. Ce qui explique la virulence des r\u00e9actions chinoises enregistr\u00e9es ces derniers jours \u00e0 propos de \u00ab\u00a0l\u2019irresponsabilit\u00e9\u00a0\u00bb am\u00e9ricaine. <\/p>\n

Troisi\u00e8me puissance mondiale, le Japon traverse de son c\u00f4t\u00e9 une passe tr\u00e8s difficile. Le pays voit d\u2019un c\u00f4t\u00e9 ses exportations menac\u00e9es par une parit\u00e9 du yen par rapport au dollar qui ne cesse de se d\u00e9t\u00e9riorer, cons\u00e9quence directe de la faiblesse du dollar. Il en r\u00e9sulte, les dollars convertis en yen, une moindre capacit\u00e9 du pays \u00e0 financer sa gigantesque dette, qui ne cesse de cro\u00eetre elle aussi. En d\u00e9but de semaine, le yen \u00e9tait \u00e0 son plus haut niveau vis-\u00e0-vis du dollar, frisant celui qui avait \u00e9t\u00e9 atteint \u00e0 la fin de la seconde guerre mondiale.<\/p>\n

Il va non seulement falloir financer le co\u00fbt de la reconstruction des zones d\u00e9vast\u00e9es, mais \u00e9galement indemniser les victimes de la catastrophe de Fukushima. Le gouvernement vient donc de d\u00e9cider de cr\u00e9er un fonds sp\u00e9cial, financ\u00e9 par des obligations sp\u00e9ciales et dans un premier temps dot\u00e9 par ses soins de 18 milliards d\u2019euros. Sur le papier, il est pr\u00e9vu que Tepco, l\u2019op\u00e9rateur de la centrale, prenne \u00e0 sa charge cette dette, mais c\u2019est invraisemblable \u00e9tant donn\u00e9 la situation financi\u00e8re de l\u2019entreprise, que le gouvernement tient \u00e0 bout de bras, la valeur de son action ayant diminu\u00e9 de 80 %. <\/p>\n

L\u2019addition s\u2019alourdit. La cr\u00e9dibilit\u00e9 financi\u00e8re am\u00e9ricaine a \u00e9t\u00e9 sauv\u00e9e de justesse mais ses performances \u00e9conomiques sont d\u00e9sormais ouvertement en question. Les d\u00e9cisions du dernier sommet europ\u00e9en sont d\u00e9j\u00e0 d\u00e9pass\u00e9es par les rebondissements en cours, alors qu\u2019elles ne sont pas encore mises en \u0153uvre. Le Grand Timonier chinois rencontre de plus en plus de mal \u00e0 la man\u0153uvre et ne peut r\u00e9pondre \u00e0 la nouvelle mis\u00e8re financi\u00e8re du monde occidental. <\/p>\n

\u00c0 monde globalis\u00e9, r\u00e9ponse globale. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

La pression continue aujourd’hui \u00e0 monter sur les march\u00e9s mondiaux, aliment\u00e9e par les inqui\u00e9tudes et les doutes que suscitent les situations am\u00e9ricaine et europ\u00e9enne. Une formule \u00e0 mod\u00e9rer \u00e0 laquelle nous sommes d\u00e9sormais habitu\u00e9s et qui n\u2019ose pas encore aller \u00e0 l\u2019essentiel, \u00e0 savoir qu\u2019aucune issue cr\u00e9dible n\u2019est en vue. <\/p>\n

Encore et […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[40,4475,4479,76],"class_list":["post-26966","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-chine","tag-etats-unis","tag-europe","tag-japon"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26966","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=26966"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26966\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47214,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/26966\/revisions\/47214"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=26966"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=26966"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=26966"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}