{"id":271,"date":"2007-12-01T00:52:35","date_gmt":"2007-11-30T23:52:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=271"},"modified":"2013-01-02T00:20:23","modified_gmt":"2013-01-01T23:20:23","slug":"bonne-journee-pour-la-bourse-mauvaise-pour-les-investisseurs","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2007\/12\/01\/bonne-journee-pour-la-bourse-mauvaise-pour-les-investisseurs\/","title":{"rendered":"Bonne journ\u00e9e pour la bourse, mauvaise pour les investisseurs"},"content":{"rendered":"

La bourse de New York ouvrait dans l\u2019euphorie ce matin \u00e0 la nouvelle que le ministre des finances am\u00e9ricain, Henry Paulson, \u00e9tait en train de n\u00e9gocier avec les partenaires du secteur immobilier r\u00e9sidentiel un plan d\u2019aide aux emprunteurs subprime<\/em> dont le pr\u00eat doit quitter sa p\u00e9riode de taux promotionnel (\u00ab teaser rate \u00bb) dans les ann\u00e9es \u00e0 venir : ils seront 1,54 millions dans ce cas d\u2019ici \u00e0 la fin de l\u2019ann\u00e9e prochaine. Les organismes pr\u00eateurs vont examiner la situation de l\u2019emploi de ces m\u00e9nages et comparer le montant qu\u2019il leur reste \u00e0 rembourser \u00e0 la valeur \u2013 aujourd\u2019hui d\u00e9clinante \u2013 du logement dont ils sont les propri\u00e9taires et les classer ensuite en trois cat\u00e9gories : 1) ceux qui seraient \u00e0 m\u00eame de payer leurs mensualit\u00e9s une fois que le vrai taux d\u2019int\u00e9r\u00eat sera d\u2019application, 2) ceux qui sont d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 incapables de faire face \u00e0 leurs charges \u2013 alors que le taux promotionnel est toujours en vigueur, 3) ceux qui seraient sauv\u00e9s si le taux promotionnel \u00e9tait maintenu au\u2013del\u00e0 de la p\u00e9riode initialement pr\u00e9vue ou si le remboursement \u00e9tait \u00e9tal\u00e9 sur une p\u00e9riode plus longue que celle initialement pr\u00e9vue (port\u00e9e de trente \u00e0 quarante ans en g\u00e9n\u00e9ral). Les nouvelles mesures ne porteront que sur les consommateurs tombant dans la troisi\u00e8me cat\u00e9gorie \u2013 dont on ignore aujourd\u2019hui quelle proportion du total ils repr\u00e9sentent.<\/p>\n

Le s\u00e9nateur d\u00e9mocrate Charles Schumer a fait remarquer que \u00ab C\u2019est la premi\u00e8re fois que l\u2019administration Bush envisage une solution qui soit du m\u00eame ordre de grandeur que le probl\u00e8me lui\u2013m\u00eame \u00bb. Il ajoutait cependant : \u00ab Mais que vont en penser les investisseurs ? Vont\u2013ils souscrire au plan ? Et si non, pourra\u2013t\u2013on les forcer ? \u00bb Bonne question : les Residential Mortgage\u2013Backed Securities<\/em> qu\u2019ils ont achet\u00e9es et qui sont adoss\u00e9es \u00e0 ces pr\u00eats encaisseraient aussit\u00f4t le manque\u2013\u00e0\u2013gagner qui serait ent\u00e9rin\u00e9 par l\u2019accord. Autre question : au taux promotionnel, les banques travaillent \u00e0 perte ou presque puisque celui\u2013ci est souvent moins \u00e9lev\u00e9 que celui auquel elles doivent elles\u2013m\u00eames emprunter. Une industrie qui travaille \u00e0 perte ne le fait jamais pour tr\u00e8s longtemps.<\/p>\n

Nouvelles du barom\u00e8tre<\/strong> : la rumeur court que l\u2019usine va fermer ! Comme je l\u2019expliquais dans Comment fonctionne l\u2019indice ABX<\/a> : \u00ab Le sous\u2013jacent de l\u2019indice ABX est un panier de vingt Asset\u2013Backed Securities<\/em> (ABS), ces obligations que l\u2019on construit en agr\u00e9geant plusieurs milliers de pr\u00eats au logement subprime<\/em>, ceux qui sont accord\u00e9s aux consommateurs les moins fortun\u00e9s. Et ce qu\u2019il refl\u00e8te, c\u2019est la valeur de ce panier de vingt ABS \u00e9mises par un \u00e9ventail d\u2019organismes financiers \u00bb. Or, pour le nouveau contrat qui doit d\u00e9buter en janvier 2008, il est d\u2019ores et d\u00e9j\u00e0 douteux que l\u2019on trouve les vingt ABS qui seraient n\u00e9cessaires \u00e0 la constitution du panier !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

La bourse de New York ouvrait dans l\u2019euphorie ce matin \u00e0 la nouvelle que le ministre des finances am\u00e9ricain, Henry Paulson, \u00e9tait en train de n\u00e9gocier avec les partenaires du secteur immobilier r\u00e9sidentiel un plan d\u2019aide aux emprunteurs subprime<\/em> dont le pr\u00eat doit quitter sa p\u00e9riode de taux promotionnel (\u00ab teaser rate \u00bb) dans les […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,12],"tags":[],"class_list":["post-271","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-subprime"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/271","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=271"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/271\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45589,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/271\/revisions\/45589"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=271"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=271"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=271"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}