{"id":27212,"date":"2011-08-08T16:04:38","date_gmt":"2011-08-08T14:04:38","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=27212"},"modified":"2013-01-02T14:36:21","modified_gmt":"2013-01-02T13:36:21","slug":"flash-16h-contradictions-au-sein-du-peuple-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/08\/08\/flash-16h-contradictions-au-sein-du-peuple-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>Flash &#8211; 16h<\/i> : <b>CONTRADICTIONS AU SEIN DU PEUPLE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Indice parmi d\u2019autres, les bourses europ\u00e9ennes ont finalement chut\u00e9, rien n\u2019y a fait. La prime des CDS sur la dette fran\u00e7aise et m\u00eame allemande a mont\u00e9. Tout indique que rien n\u2019est fini, m\u00eame si les march\u00e9s obligataires jouent en surface l\u2019apaisement.<\/p>\n<p>L\u2019intervention suppos\u00e9e de la BCE fait son effet, mais pour combien de temps\u00a0? Tout d\u00e9pendra de la r\u00e9alit\u00e9 de son engagement, et de son ampleur. Il faudra attendre une semaine, lundi prochain, pour conna\u00eetre les chiffres officiels. Mais <em>les march\u00e9s<\/em> n\u2019attendront pas pour signifier, s\u2019il n\u2019est pas \u00e0 la hauteur attendue. Quel serait un engagement significatif ? De l&rsquo;ordre de 200 milliards d&rsquo;euros pour l&rsquo;Italie et 60 milliards pour l&rsquo;Espagne, selon un ancien \u00e9conomiste de la BCE interrog\u00e9 par Bloomberg.<\/p>\n<p>La surprise est venue de l\u2019implication directe de la BCE dans la gestion des affaires italiennes. En rupture avec les canons en vigueur, mais destin\u00e9e \u00e0 justifier ce qui hier \u00e9tait \u00e9cart\u00e9. Comme si la BCE, pour trop avoir attendu, pr\u00e9figurait la nouvelle <em>gouvernance \u00e9conomique<\/em> qu\u2019elle ne cesse de r\u00e9clamer. Si ce n\u2019est dans sa forme, tout du moins fort explicitement dans son contenu.<\/p>\n<p>La strat\u00e9gie ne change donc pas, qui consiste \u00e0 faire entrer des ronds dans des carr\u00e9s. Le fonds de stabilit\u00e9 doit prendre le relais de la BCE, qui n\u2019intervient que dans cette attente. Le hic \u00e9tant que le gouvernement allemand vient de faire savoir qu\u2019il n\u2019\u00e9tait pas question pour lui d\u2019en augmenter la capacit\u00e9 financi\u00e8re, ce qui rend pratiquement ce passage de relais impossible.<\/p>\n<p>Si le gouvernement allemand n\u2019a &#8211; au contraire &#8211; aucune objection \u00e0 la mise en \u0153uvre d\u2019une politique d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 renforc\u00e9e, telle qu\u2019elle s\u2019amplifie encore en Espagne et va l\u2019\u00eatre en Italie sous les auspices de la BCE, il n\u2019est pas pr\u00eat \u00e0 endosser la responsabilit\u00e9 financi\u00e8re que celle-ci veut lui faire supporter. Partout, il n&rsquo;est question que d&rsquo;acc\u00e9l\u00e9rer la r\u00e9duction des d\u00e9ficits publics dans l&rsquo;espoir de <em>calmer les march\u00e9s<\/em>&#8230;<\/p>\n<p>En attendant, l\u2019Italie est selon l\u2019opposition \u00ab mise sous tutelle\u00a0\u00bb, \u00e0 la mani\u00e8re des pays qui b\u00e9n\u00e9ficiaient du soutien du FMI et, sans nul doute, avec les m\u00eames r\u00e9sultats en perspective. Quant \u00e0 la soi-disant <em>ind\u00e9pendance<\/em> de la BCE, elle n&rsquo;est m\u00eame plus l\u00e0 pour la figuration.<\/p>\n<p>Quant \u00e0 l&rsquo;Allemagne, en refusant d&rsquo;avancer sur le terrain de la <em>mutualisation de la dette<\/em>, elle oblige la BCE \u00e0 intervenir sur le march\u00e9 obligataire, ce qu&rsquo;elle refusait auparavant&#8230;<\/p>\n<p>Comment se comporte Wall street \u00e0 l&rsquo;ouverture ? En forte baisse&#8230;<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Indice parmi d\u2019autres, les bourses europ\u00e9ennes ont finalement chut\u00e9, rien n\u2019y a fait. La prime des CDS sur la dette fran\u00e7aise et m\u00eame allemande a mont\u00e9. Tout indique que rien n\u2019est fini, m\u00eame si les march\u00e9s obligataires jouent en surface l\u2019apaisement.<\/p>\n<p>L\u2019intervention suppos\u00e9e de la BCE fait son effet, mais pour combien de [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,18],"tags":[],"class_list":["post-27212","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-monde-financier"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27212","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=27212"}],"version-history":[{"count":16,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27212\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47190,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/27212\/revisions\/47190"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=27212"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=27212"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=27212"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}