{"id":28052,"date":"2011-08-30T14:09:50","date_gmt":"2011-08-30T12:09:50","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=28052"},"modified":"2013-01-02T14:35:08","modified_gmt":"2013-01-02T13:35:08","slug":"lactualite-de-la-crise-a-la-recherche-dun-plan-a-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/08\/30\/lactualite-de-la-crise-a-la-recherche-dun-plan-a-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : A LA RECHERCHE D’UN PLAN A’<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

L\u2019exigence d\u2019une recapitalisation des banques europ\u00e9ennes par le FMI est un v\u00e9ritable pav\u00e9 dans la mare. On ne compte plus depuis hier les d\u00e9clarations outr\u00e9es sur le th\u00e8me \u00ab\u00a0quelle mouche a donc piqu\u00e9 Christine Lagarde\u00a0?\u00a0\u00bb ainsi que les v\u00e9h\u00e9mentes d\u00e9n\u00e9gations. Particuli\u00e8rement venant des Fran\u00e7ais qui s\u2019accrochent \u00e0 l\u2019id\u00e9e, \u00e0 laquelle ils ont du finir par croire, qu\u2019ils ont les banques les plus solides du monde<\/em>.<\/p>\n

Patatras ! sur le m\u00eame th\u00e8me deux autres organismes sont aujourd\u2019hui venus lui pr\u00eater main forte\u00a0: l\u2019IASB – en charge des normes comptables – et l\u2019EBA, le nouveau r\u00e9gulateur europ\u00e9en des banques. Crime de l\u00e8se-majest\u00e9, le premier explique que certains \u00e9tablissements n\u2019ont pas assez d\u00e9valoris\u00e9 la dette grecque en leur possession. Il s\u2019agit, a-t-on appris par ailleurs, de BNP Paribas et de la compagnie d\u2019assurance CNP. Pour aller droit au fait\u00a0: ils ont maquill\u00e9 leurs comptes en minorant la d\u00e9valorisation pour adopter une d\u00e9cote complaisante de 21 %, dict\u00e9e par l’Institute of International Finance puis avalis\u00e9e par les chefs d’\u00c9tat, qui a pr\u00e9tendu se substituer au march\u00e9.<\/p>\n

Nous sommes \u00e0 un tournant de la crise europ\u00e9enne. Reconna\u00eetre qu\u2019il faut renforcer les banques prioritairement, c\u2019est admettre que la strat\u00e9gie jusqu\u2019ici suivie est dans l’impasse. Que la r\u00e9duction \u00e0 marche forc\u00e9e des d\u00e9ficits publics entra\u00eene une crise obligataire qui d\u00e9stabilise potentiellement tout le syst\u00e8me bancaire. Et qu\u2019il faut d’abord renforcer celui-ci pour qu’il soit ensuite en mesure de supporter des processus de d\u00e9faut ordonn\u00e9 sur la dette publique, comme la Gr\u00e8ce s\u2019y est d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9e. Car c’est la suite logique de ce qui est dor\u00e9navant pr\u00e9conis\u00e9.<\/p>\n

L\u2019exemple m\u00eame du plan de participation des banques au sauvetage<\/em> de la Gr\u00e8ce – qui ne fonctionne pas, au dire des Grecs – d\u00e9montre qu\u2019elles ne veulent pas appliquer un plan pourtant a priori taill\u00e9 sur mesure pour elles. Celles qui ont d\u00e9clar\u00e9 vouloir le faire ayant d\u2019ailleurs fortement insist\u00e9 sur le fait que c\u2019\u00e9tait pour la premi\u00e8re et la derni\u00e8re fois. Tout ceci souligne leur extr\u00eame fragilit\u00e9 globale \u00e0 la crise de la dette publique, que les stress tests avaient d’ailleurs \u00e0 leur mani\u00e8re reconnue en ne les prenant pas en consid\u00e9ration. Certes, le syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en n’est pas homog\u00e8ne, partag\u00e9 entre banques plus ou moins solides, mais la question n’est pas l\u00e0. Leur \u00e9troite interconnexion est le probl\u00e8me.<\/p>\n

Il s\u2019agit d\u2019une seconde volte-face, apr\u00e8s celle qui consiste \u00e0 rendre d\u00e9sormais prioritaire une relance \u00e9conomique et \u00e0 repousser \u00e0 plus tard la r\u00e9duction des d\u00e9ficits en ne gardant comme mesures dans l’imm\u00e9diat que celles qui pr\u00e9parent une nouvelle \u00e9tape de la financiarisation. Les deux sont en effet li\u00e9es. Le financement d’une relance indispensable contredit in\u00e9vitablement la r\u00e9duction des d\u00e9ficits, sauf \u00e0 renforcer encore plus les mesures de rigueur budg\u00e9taire, d\u00e9j\u00e0 tr\u00e8s pouss\u00e9es dans les pays les plus en crise, et \u00e0 accro\u00eetre la crise sociale avec ses cons\u00e9quences politiques.<\/p>\n

Une s\u00e9rieuse bagarre s\u2019annonce, car les injonctions des organisations internationales heurtent de plein fouet les politiques pr\u00e9conis\u00e9es par les \u00c9tats europ\u00e9ens, \u00e0 commencer par l\u2019Allemagne et la France s\u2019agissant de la zone euro. Pour ne pas parler des banques qui ont jusqu\u2019\u00e0 maintenant r\u00e9ussi \u00e0 \u00e9viter des recapitalisations dont elles ne veulent pas car elles atteignent leur rendement financier.<\/p>\n

Une sorte d\u2019\u00e9bauche de plan B se dessine en filigrane, dont seule la premi\u00e8re phase est clarifi\u00e9e. Il va in\u00e9vitablement \u00eatre tent\u00e9 de combiner dans la confusion les deux strat\u00e9gies, mais il n’y a pas de plan A’, il faudra s’y r\u00e9soudre.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

L\u2019exigence d\u2019une recapitalisation des banques europ\u00e9ennes par le FMI est un v\u00e9ritable pav\u00e9 dans la mare. On ne compte plus depuis hier les d\u00e9clarations outr\u00e9es sur le th\u00e8me \u00ab\u00a0quelle mouche a donc piqu\u00e9 Christine Lagarde\u00a0?\u00a0\u00bb ainsi que les v\u00e9h\u00e9mentes d\u00e9n\u00e9gations. Particuli\u00e8rement venant des Fran\u00e7ais qui s\u2019accrochent \u00e0 l\u2019id\u00e9e, \u00e0 laquelle ils ont du […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[],"class_list":["post-28052","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28052","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28052"}],"version-history":[{"count":17,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28052\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47108,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28052\/revisions\/47108"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28052"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28052"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28052"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}