{"id":28368,"date":"2011-09-08T12:47:21","date_gmt":"2011-09-08T10:47:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=28368"},"modified":"2013-01-02T14:34:35","modified_gmt":"2013-01-02T13:34:35","slug":"lactualite-de-la-crise-nous-entrons-dans-linconnu-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/09\/08\/lactualite-de-la-crise-nous-entrons-dans-linconnu-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : NOUS ENTRONS DANS L\u2019INCONNU<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Un nouveau coup de tonnerre vient de retentir, en provenance de l\u2019OCDE qui ne nous y a pas accoutum\u00e9s, g\u00e9n\u00e9ralement confit dans sa d\u00e9votion et ses sempiternelles recettes lib\u00e9rales. <\/p>\n

Pier Carlo Padoan, son chef \u00e9conomiste, vient de d\u00e9clarer que \u00ab\u00a0le risque d’une p\u00e9riode de croissance n\u00e9gative au cours de la p\u00e9riode \u00e0 venir s’est renforc\u00e9\u00a0\u00bb, n\u2019excluant pas la r\u00e9cession \u00ab\u00a0dans certaines grandes \u00e9conomies\u00a0\u00bb. A propos de l\u2019Europe, il s\u2019est joint – pour une fois, car il s\u2019agit du cousin ennemi – au FMI, en pr\u00e9conisant le renforcement des fonds propres des banques, mesure destin\u00e9e selon lui \u00e0 \u00ab\u00a0enrayer la contagion\u00a0\u00bb de la crise de la dette, reconnaissant explicitement qu\u2019elle est en passe de conna\u00eetre une nouvelle phase aigu\u00eb et implicitement que des d\u00e9fauts sur celle-ci sont in\u00e9vitables. <\/p>\n

Wolfgang Scha\u00fcble, le ministre allemand des finances a \u00e9galement adopt\u00e9 cette ligne et estime d\u00e9sormais que le FSFE (le fonds de stabilit\u00e9 financi\u00e8re europ\u00e9en) doit se pr\u00e9parer \u00e0 recapitaliser \u00e0 court terme les banques, en raison des \u00ab\u00a0nouvelles inqui\u00e9tantes\u00a0\u00bb qui proviennent de la zone euro. Il fait allusion ainsi \u00e0 l\u2019abc\u00e8s grec, qui menace de crever. \u00ab\u00a0Le d\u00e9bat sur une deuxi\u00e8me aide \u00e0 la Gr\u00e8ce est tr\u00e8s pr\u00e9matur\u00e9 au vu des difficult\u00e9s actuelles autour du versement de la prochaine tranche\u00a0[de la premi\u00e8re aide]\u00a0\u00bb, a-t-il d\u00e9clar\u00e9, prenant le total contrepied de Herman van Rompuy. Nous entrons dans l\u2019inconnu. <\/p>\n

Au bout du rouleau de leur strat\u00e9gie, nos \u00e9diles tentent d\u00e9sormais de refermer par tous les moyens le couvercle, avec l\u2019espoir illusoire d\u2019emp\u00eacher que le lait d\u00e9borde. Ce qui, comme chacun sait, survient brusquement sans crier gare. <\/p>\n

L\u2019adoption d\u2019une r\u00e8gle d\u2019or<\/i> est actuellement le geste \u00e0 la mode, l\u2019Italie s\u2019engageant dans cette voie comme pr\u00e9vu \u00e0 la suite de l\u2019Allemagne et de l\u2019Espagne. Les dispositions du Trait\u00e9 de Lisbonne relatives au plafonnement des d\u00e9ficits publics ayant vol\u00e9 en \u00e9clat, l\u2019id\u00e9e est de graver dans le marbre<\/i> de la constitution des pays les m\u00eames r\u00e8gles contraignantes. Ce qui est \u00e0 un double titre absurde. En premier lieu parce qu\u2019un Trait\u00e9 europ\u00e9en a plus de force juridique que la Constitution d\u2019un Etat et en second parce qu\u2019un Trait\u00e9 peut ne pas \u00eatre respect\u00e9, comme on l’a constat\u00e9, quand bien m\u00eame des sanctions seraient pr\u00e9vues, ce qui serait la nouveaut\u00e9 que l\u2019on nous propose.<\/p>\n

Il est aussi \u00e0 remarquer que cette brillante innovation s\u2019inscrit dans la logique actuelle qui consiste \u00e0 appuyer sur la t\u00eate des pays qui se noient, puisque les sanctions en question pourraient \u00eatre financi\u00e8res, appelant ensuite \u00e0 leur sauvetage<\/i>. Tout ceci au nom du danger d\u2019un al\u00e9a moral<\/i> qui n\u2019est combattu avec acharnement que lorsque les fautifs sont les Etats.<\/p>\n

A relever, toutefois, pour l\u2019inscrire au tableau de L\u2019employ\u00e9 du mois<\/i> comme dans les entreprises anglo-saxonnes, la prestation d\u2019Herman van Rompuy qui a pris ses distances avec la r\u00e8gle d\u2019or<\/i>. Tout simplement pour m\u00e9nager par avance les Fran\u00e7ais qui ne vont pas y souscrire, les socialistes refusant de voter en faveur de la proposition de Nicolas Sarkozy, qui requiert une majorit\u00e9 des deux tiers. <\/p>\n

Toute cette affaire rel\u00e8ve de l’agitation d\u00e9sordonn\u00e9e des autorit\u00e9s politiques europ\u00e9ennes qui cherchent \u00e0 porter beau. <\/p>\n

La BCE est \u00e0 l\u2019offensive sous un autre angle et r\u00e9clame une profonde r\u00e9vision du Trait\u00e9 de Lisbonne, un chantier dont on voit difficilement comment il pourrait \u00eatre men\u00e9 \u00e0 son terme dans le contexte actuel. Jean-Claude Trichet et Mario Draghi y sont conduits car ils craignent d\u00e9sormais que la banque centrale soit scotch\u00e9e<\/i> \u00e0 sa politique actuelle, dont ils voudraient la faire sortir au plus t\u00f4t, la condamnant a assumer des responsabilit\u00e9s qu\u2019ils estiment ne pas \u00eatre de son ressort. L\u2019id\u00e9e est toute simple et consiste \u00e0 d\u00e9signer un ministre des finances europ\u00e9en dot\u00e9 des pouvoirs lui permettant d\u2019intervenir au niveau budg\u00e9taire des Etats. Jens Weidmann, le pr\u00e9sident de la Bundesbank, \u00e9tant favorable \u00e0 ce qu\u2019un tel mandat d\u00e9mocratique<\/i> soit donn\u00e9 dans le cadre d\u2019une union fiscale renforc\u00e9e, car le probl\u00e8me est de donner un habillage politique pr\u00e9sentable… <\/p>\n

Mais comment passer le relais du soutien au march\u00e9 de la dette souveraine au Fonds de stabilit\u00e9 financi\u00e8re (FSFE), c\u2019est \u00e0 dire aux Etats, si l\u2019\u00e9largissement des missions de celui-ci et l\u2019accroissement de ses moyens tarde et se r\u00e9v\u00e8le impossible\u00a0? Comment rendre compatible cette nouvelle mission avec les restrictions apport\u00e9es par la Cour de Karlsruhe, qui place le gouvernement allemand sous contr\u00f4le renforc\u00e9 du Bundestag\u00a0? Car tout doit \u00eatre retenu de l\u2019arr\u00eat de la Cour, pas seulement le satisfecit imm\u00e9diat donn\u00e9 \u00e0 Angela Merkel. Elle a notamment pr\u00e9par\u00e9 l\u2019avenir en d\u00e9clarant que tout acte international revenant \u00e0 d\u00e9faire le Bundestag de ses responsabilit\u00e9s en mati\u00e8re d\u2019engagement financier \u00e9tait anticonstitutionnel. L\u2019affaire, l\u00e0 aussi, n\u2019est pas non plus boucl\u00e9e. <\/p>\n

Qu\u2019\u00e0 cela ne tienne, Mark Rutte, le premier ministre hollandais a trouv\u00e9 une voie plus exp\u00e9ditive et propose conjointement avec Jan Kees, son ministre des finances, de nommer un \u00ab\u00a0commissaire au budget\u00a0\u00bb ayant les pleins pouvoirs, y compris d\u2019expulser un Etat de l\u2019Union, et qui pourrait d\u00e9cider des imp\u00f4ts et taxes comme des d\u00e9penses des Etats. Une proposition \u00e0 usage politique int\u00e9rieur, \u00e0 l\u2019image de celle des Finlandais lorsqu\u2019ils r\u00e9clament des garanties pour leur pr\u00eat \u00e0 la Gr\u00e8ce. Mais il n\u2019emp\u00eache que l\u2019Union europ\u00e9enne est de plus en plus suspendue \u00e0 des consid\u00e9rations et des rapports de force politique nationaux, pour ne pas parler de l\u2019Allemagne, \u00e0 l\u2019heure de laquelle elle vit d\u00e9sormais. <\/p>\n

Le Parlement europ\u00e9en, enfin, n\u2019est pas en reste, qui pr\u00e9tend lui aussi s\u2019asseoir sur le couvercle de la marmite. Sous l\u2019impulsion notamment du groupe des D\u00e9mocrates lib\u00e9raux, celui-ci fait campagne pour que des sanctions quasi automatiques<\/i> soient adopt\u00e9es envers les Etats fautifs, appelant par ailleurs l\u2019Allemagne \u00e0 r\u00e9duire ses surplus commerciaux \u00e0 l\u2019exportation. Des rumeurs circulent \u00e0 propos d\u2019un compromis qui serait proche, mais il n\u2019est pas exclu qu\u2019il s\u2019agisse de pure et simple intox destin\u00e9e \u00e0 cr\u00e9dibiliser la possibilit\u00e9 d\u2019un accord. <\/p>\n

Que va peser tout ce fourbi face \u00e0 ce qui survient ? Vraiment pas grand chose. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Un nouveau coup de tonnerre vient de retentir, en provenance de l\u2019OCDE qui ne nous y a pas accoutum\u00e9s, g\u00e9n\u00e9ralement confit dans sa d\u00e9votion et ses sempiternelles recettes lib\u00e9rales. <\/p>\n

Pier Carlo Padoan, son chef \u00e9conomiste, vient de d\u00e9clarer que \u00ab\u00a0le risque d’une p\u00e9riode de croissance n\u00e9gative au cours de la p\u00e9riode \u00e0 […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[],"class_list":["post-28368","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28368","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=28368"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28368\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":47079,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/28368\/revisions\/47079"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=28368"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=28368"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=28368"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}