{"id":28462,"date":"2011-09-10T17:12:35","date_gmt":"2011-09-10T15:12:35","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=28462"},"modified":"2013-01-02T14:34:32","modified_gmt":"2013-01-02T13:34:32","slug":"lactualite-de-la-crise-compte-a-rebours-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/09\/10\/lactualite-de-la-crise-compte-a-rebours-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : COMPTE A REBOURS<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

\u00ab\u00a0Un point d\u2019\u00e9quilibre a \u00e9t\u00e9 trouv\u00e9\u00a0\u00bb permettant de \u00ab\u00a0combiner r\u00e9duction des d\u00e9ficits et soutien \u00e0 la croissance\u00a0\u00bb a affirm\u00e9 hier et droit dans les yeux Fran\u00e7ois Baroin, le nouveau ministre Fran\u00e7ais, \u00e0 l\u2019issue du G7 Finances. Sans bien entendu l\u2019identifier. Mais la nouvelle du jour n\u2019\u00e9tait pas son compte-rendu de la r\u00e9union de Cannes, mais bien la d\u00e9mission de l\u2019\u00e9conomiste en chef de la BCE, J\u00fcrgen Stark, qui a choisi \u00e0 dessein le moment de son annonce pour lui donner le maximum d\u2019\u00e9clat.<\/p>\n

Il accordait dans la foul\u00e9e une interview \u00e0 Handesblatt, l\u2019un des deux quotidiens \u00e9conomiques allemands, et appelait \u00e0 \u00ab\u00a0un saut qualitatif\u00a0\u00bb. \u00ab\u00a0Un stimulus budg\u00e9taire ne ferait qu\u2019accro\u00eetre le niveau de la dette\u00a0\u00bb europ\u00e9enne, alors que \u00ab\u00a0les risques pesant sur les budgets publics sapent la stabilit\u00e9 financi\u00e8re\u00a0\u00bb. Une vision dont l\u2019orthodoxie quasi religieuse laisse peu de marge de man\u0153uvre pour atteindre le \u00ab\u00a0point d\u2019\u00e9quilibre\u00a0\u00bb de Fran\u00e7ois Baroin, et qui illustre l\u2019acuit\u00e9 des dissensions europ\u00e9ennes. <\/p>\n

Avant la r\u00e9union, ce dernier avait eu une formule qui y faisait pourtant r\u00e9f\u00e9rence, en d\u00e9clarant au Figaro que \u00ab\u00a0nous aurons une discussion de fond sur le ralentissement observ\u00e9 cet \u00e9t\u00e9 dans le monde, et le d\u00e9bat sera d’autant plus libre qu’il n’y aura pas de communiqu\u00e9 final\u00a0\u00bb. Il a pourtant fallu se r\u00e9soudre \u00e0 publier des \u00ab\u00a0termes de r\u00e9f\u00e9rence agr\u00e9\u00e9s\u00a0\u00bb, car le silence n\u2019\u00e9tait plus possible dans ces conditions, quitte \u00e0 sortir une platitude\u00a0: \u00ab Nous sommes d\u00e9cid\u00e9s \u00e0 apporter une r\u00e9ponse internationale forte et coordonn\u00e9e pour relever ces d\u00e9fis\u00a0\u00bb, est-il \u00e9crit.<\/p>\n

La suite des \u00e9v\u00e9nements dira si le geste de J\u00fcrgen Stark est un chant du cygne ou une tentative de blocage. Sa t\u00e2che s\u00e9rieusement compliqu\u00e9e, la r\u00e9action d’Angela Merkel a depuis expliqu\u00e9 qu’il fallait \u00eatre patient, en rappelant \u00e0 ses compatriotes le temps n\u00e9cessaire \u00e0 la r\u00e9unification de l’Allemagne. <\/p>\n

En pr\u00e9lude du G7, Tim Geithner avait dans le Financial Times exhort\u00e9 les europ\u00e9ens \u00e0 \u00ab\u00a0agir plus vigoureusement\u00a0\u00bb, et \u00e0 manifester \u00ab\u00a0un engagement sans \u00e9quivoque \u00e0 soutenir le syst\u00e8me financier europ\u00e9en…\u00a0\u00bb, remarquant que ce qui est en question \u00ab\u00a0n\u2019est pas de savoir si nous avons les moyens \u00e9conomiques et financiers d\u2019agir pour renforcer la croissance, mais si nous avons la capacit\u00e9 politique d\u2019agir comme il convient\u00a0\u00bb. Wolfgang Sch\u00e4uble, ministre allemand des finances, a r\u00e9torqu\u00e9 que \u00ab\u00a0combattre la crise avec un endettement encore plus prononc\u00e9, cela serait exactement le mauvais chemin \u00e0 prendre\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Faute que ce soit dans les salons, c\u2019est donc sur le pr\u00e9 que va tr\u00e8s prochainement se r\u00e9gler le diff\u00e9rent, en premier lieu au Sud des Balkans. <\/p>\n

De quoi augure, \u00e0 ce propos, la r\u00e9union d\u2019urgence du conseil d\u2019administration du FMI, le 14 septembre prochain, qui doit entendre son repr\u00e9sentant charg\u00e9 de n\u00e9gocier avec le gouvernement grec dans le cadre de la Tro\u00efka<\/i>\u00a0? O\u00f9 en est la double course d\u2019obstacle de l\u2019adoption du second plan de sauvetage<\/i> du pays, avec d\u2019un c\u00f4t\u00e9 une ratification par les parlements des pays europ\u00e9ens qui s\u2019\u00e9ternise et de l\u2019autre des accords des banques qui se font attendre ? Combien de semaines les Grecs peuvent-ils tenir sans nouvel apport financier\u00a0? Comble du bon go\u00fbt, G\u00fcnther Oettinger, le commissaire europ\u00e9en \u00e0 l’Energie, vient de proposer dans les colonnes de Bild de mettre en berne les drapeaux des pays trop endett\u00e9s devant les b\u00e2timents de l’Union europ\u00e9enne, anticipant ce qu\u2019il attend. <\/p>\n

Une partie de poker est en train de se jouer, au risque de faire sauter des banques. Celles-ci se sont \u00e0 nouveau enfonc\u00e9es dans les abysses boursiers et le prix de leur CDS – montant de l\u2019assurance sur leur dette et r\u00e9sultat combin\u00e9 d\u2019actions sp\u00e9culatives – continue de monter, sans que les offres r\u00e9it\u00e9r\u00e9es de liquidit\u00e9 de la BCE ne parviennent \u00e0 calmer le jeu. A l’inverse, les taux des obligations souveraines refuge continuent de plonger, exprimant les craintes exacerb\u00e9es des investisseurs. <\/p>\n

Qu\u2019est-il encore possible de faire, afin de tenter de d\u00e9samorcer la bombe \u00e0 retardement activ\u00e9e ? Nous ne devrions pas tarder \u00e0 le savoir. Mais sauver in extremis le sauvetage<\/i> de la Gr\u00e8ce, si c\u2019est encore possible, ne fera pas pour autant une politique. M\u00fcnich nous a d\u00e9j\u00e0 appris que, \u00e0 suivre la ligne de plus grande pente, le pire devient parfois in\u00e9luctable. <\/p>\n

Le silence des oppositions est assourdissant…<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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