{"id":28687,"date":"2011-09-18T11:18:55","date_gmt":"2011-09-18T09:18:55","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=28687"},"modified":"2013-01-02T14:34:13","modified_gmt":"2013-01-02T13:34:13","slug":"faut-il-fermer-la-bourse-pas-la-peine-les-ordinateurs-sen-chargent","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/09\/18\/faut-il-fermer-la-bourse-pas-la-peine-les-ordinateurs-sen-chargent\/","title":{"rendered":"FAUT-IL FERMER LA BOURSE ? PAS LA PEINE, LES ORDINATEURS S’EN CHARGENT !<\/b>"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Vous vous souvenez de Nanex ? C\u2019est la firme qui r\u00e9colte des donn\u00e9es relatives aux op\u00e9rations sur les march\u00e9s boursiers et qui avait mis en \u00e9vidence, \u00e0 l\u2019aide de tr\u00e8s beaux graphiques d\u2019ailleurs, la manipulation des cours par des robots \u00ab\u00a0honn\u00eates\u00a0\u00bb, je veux dire ceux qui se contentent de faire monter les cours. J\u2019avais reproduit quelques-uns de ces graphiques dans un billet ici<\/a> ; j\u2019ai discut\u00e9 la question dans Le capitalisme \u00e0 l\u2019agonie<\/a> (Fayard 2011), aux pages 136 \u00e0 161<\/p>\n

Aujourd\u2019hui, Nanex nous offre une autre belle image<\/a>\u00a0: qu\u2019est-ce qui se passe quand il n\u2019y a plus que des robots \u00e0 la Bourse\u00a0? La r\u00e9ponse fera plaisir \u00e0 certains\u00a0: \u00ab\u00a0\u00c7a ne paie plus\u00a0!\u00a0\u00bb Pourquoi\u00a0? Parce qu\u2019y gagner quelque chose revient de plus en plus cher.<\/p>\n

J\u2019avais montr\u00e9 dans une simulation informatique<\/a> que j\u2019avais faite (Kyoto 2006) que pour que la Bourse fonctionne sans krach, il fallait qu\u2019il y ait en permanence 50 % d\u2019intervenants (acheteurs et vendeurs) qui parient juste sur le fait que le prix va baisser ou grimper, et 50 % qui se trompent, autrement dit, il fallait que notre capacit\u00e9 \u00e0 pr\u00e9dire juste l\u2019\u00e9volution du prix \u00e0 la Bourse ne d\u00e9passe pas le rendement du simple pile ou face. Mais les robots sont bien meilleurs que nous. Non pas qu\u2019ils sachent lire l\u2019avenir, mais parce qu\u2019ils ont la capacit\u00e9 de cartographier enti\u00e8rement l\u2019ensemble des offres \u00e0 l\u2019achat et \u00e0 la vente pr\u00e9sentes sur le march\u00e9. Ils le font en faisant semblant d\u2019acheter ou de vendre mais pour se r\u00e9tracter aussit\u00f4t\u00a0: en annulant l\u2019op\u00e9ration en cours. R\u00e9sultat, la proportion d\u2019op\u00e9rations engag\u00e9es qui aboutissent v\u00e9ritablement \u00e0 une transaction (achat\/vente) chute et le co\u00fbt de chaque transaction augmente (je rapporte dans Le capitalisme \u00e0 l\u2019agonie<\/a> \u2013 p. 156 \u2013 des chiffres mentionn\u00e9s par la commission d\u2019enqu\u00eate sur le krach \u00e9clair du 6 mai 2010\u00a0: 27.000 op\u00e9rations en 14 secondes, ne d\u00e9bouchant que sur 200 transactions).<\/p>\n

Le graphique de Nanex montre des op\u00e9rations \u00e0 la Bourse de New York,\u00a0du 1er<\/sup> janvier 2007 au 14 septembre 2011. Les plus anciennes sont en violet, les plus r\u00e9centes en rouge de plus en plus vif. En abscisse, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019axe horizontal, les heures d\u2019ouverture du march\u00e9\u00a0: de 9h30 \u00e0 16h00. En ordonn\u00e9e, c\u2019est-\u00e0-dire l\u2019axe vertical, le nombre d\u2019op\u00e9rations n\u00e9cessaires pour traiter l’\u00e9quivalent de 10.000 $.<\/p>\n

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\"\"<\/a>
\n\u00a9 Nanex (cliquez sur le graphique pour l’agrandir)<\/p>\n

Comme vous le voyez, la situation se d\u00e9grade tr\u00e8s rapidement\u00a0: la derni\u00e8re s\u00e9ance enregistr\u00e9e, celle de mercredi dernier, 14 septembre, est en trait rouge \u00e9pais.<\/p>\n

\u00c0 la Bourse de New York, ces jours-ci, la loi de la baisse tendancielle du taux de profit dont parlait Karl Marx est en pleine forme. Faut-il fermer les Bourses\u00a0?\u00a0Pas la peine de se gratter la t\u00eate\u00a0: les ordinateurs sont en train de r\u00e9gler le probl\u00e8me, et \u00e0 toute allure\u00a0!<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction num\u00e9rique en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

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