{"id":29528,"date":"2011-10-11T00:24:56","date_gmt":"2011-10-10T22:24:56","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=29528"},"modified":"2013-01-02T14:31:37","modified_gmt":"2013-01-02T13:31:37","slug":"comment-restaurer-le-capital-dans-la-responsabilite-financiere-personnelle-par-pierre-sarton-du-jonchay","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/10\/11\/comment-restaurer-le-capital-dans-la-responsabilite-financiere-personnelle-par-pierre-sarton-du-jonchay\/","title":{"rendered":"COMMENT RESTAURER LE CAPITAL DANS LA RESPONSABILIT\u00c9 FINANCI\u00c8RE PERSONNELLE<\/b>, par Pierre Sarton du Jonchay"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

R\u00e9sum\u00e9<\/h3>\n

L’incoh\u00e9rence syst\u00e9mique manifest\u00e9e dans l’effondrement de la capitalisation des banques r\u00e9side pr\u00e9cis\u00e9ment dans les technologies financi\u00e8res de transformation du cr\u00e9dit en capital. La liquidit\u00e9 des banques est purement sp\u00e9culative donc fictionnelle. Les prix financiers ne sont pas justifi\u00e9s par la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique objective quand personne n’assume l’incertitude des prix anticip\u00e9s. Le r\u00e9el dispara\u00eet sous le cr\u00e9dit calcul\u00e9 par la quantit\u00e9 d\u00e9tach\u00e9e de toute loi de responsabilit\u00e9 effective.<\/p>\n

Pour r\u00e9tablir la finance dans la r\u00e9alit\u00e9, il faut que les op\u00e9rateurs financiers soient responsables de la r\u00e9alit\u00e9 du prix. Que les erreurs d’anticipation du prix d’un livrable promis par un emprunteur soient effectivement prises en charge par l’op\u00e9rateur du cr\u00e9dit. Les op\u00e9rations de transformation financi\u00e8re ne sont r\u00e9elles sans l’existence effective d’une responsabilit\u00e9 professionnelle personnelle\u00a0; laquelle implique une compensation des primes d’investissement humain \u00e0 l’int\u00e9rieur-m\u00eame du processus de production.<\/p>\n

Le capital financier est fictif s’il ne couvre les op\u00e9rations de transformation des anticipations de prix par les acteurs qui les nomment et les garantissent personnellement par leur travail. L’allocation n\u00e9gociable du capital nominal \u00e0 une chaine de travail financi\u00e8re r\u00e9duit l’incertitude du futur par la connaissance humaine d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment voulue et rationnellement engag\u00e9e dans le r\u00e9el. Avant d’\u00eatre une mesure quantifi\u00e9e, le capital est un objet r\u00e9el investi par la responsabilit\u00e9 personnelle.<\/p>\n

<\/p>\n

La loi transform\u00e9e en monnaie par le capital<\/h3>\n

Deux indices montrent qu’il n’y a plus \u00e0 proprement parler de syst\u00e8me financier\u00a0: la chute de la capitalisation boursi\u00e8re des banques et assurances en dessous de leur actif net comptable\u00a0; l’augmentation des d\u00e9p\u00f4ts de liquidit\u00e9 bancaire dans les banques centrales.<\/p>\n

Les r\u00e8gles juridiques et comptables d’\u00e9valuation des actifs financiers ont perdu leur cr\u00e9dibilit\u00e9 aupr\u00e8s des acteurs financiers. La garantie publique des banques centrales est la seule preuve de la liquidit\u00e9 que les banques puissent encore acheter pour continuer \u00e0 op\u00e9rer leurs r\u00e8glements.<\/p>\n

Un d\u00e9p\u00f4t \u00e0 la banque centrale est liquide par la Loi. Le fondement du pouvoir lib\u00e9ratoire de la monnaie est l’interdiction l\u00e9gale de mettre en doute la solvabilit\u00e9 des banques centrales. D\u00e9poser son cr\u00e9dit \u00e0 la banque centrale, c’est disposer de la liquidit\u00e9 absolue de la Loi \u00e0 hauteur des sommes comptabilis\u00e9es dans les livres centraux.<\/p>\n

Pour fonder rationnellement la confiance attribu\u00e9e au signe mon\u00e9taire central, la r\u00e9glementation financi\u00e8re d\u00e9finit des conditions d’agr\u00e9ment des op\u00e9rateurs financiers admis \u00e0 ouvrir un compte de d\u00e9p\u00f4t central. Ces conditions portent sur les modalit\u00e9s d’op\u00e9ration du cr\u00e9dit\u00a0; c’est \u00e0 dire sur les r\u00e8gles de v\u00e9rification de la r\u00e9alit\u00e9 sous-jacente \u00e0 un contrat bancaire. La r\u00e9alit\u00e9 financi\u00e8rement r\u00e9gl\u00e9e est la mati\u00e8re du cr\u00e9dit comptabilis\u00e9 comme tel dans des livres bancaires.<\/p>\n

Comme le cr\u00e9dit est une anticipation rationalis\u00e9e d’un objet qui n’existe pas visiblement, le prix d’un cr\u00e9dit contient n\u00e9cessairement une part d’incertitude. Pour que l’incertitude d’un cr\u00e9dit ne nuise pas \u00e0 la confiance du cr\u00e9ancier envers le d\u00e9biteur, les banques sont tenues de capitaliser le risque de cr\u00e9dit.<\/p>\n

Transformation du cr\u00e9dit en processus d’op\u00e9rations<\/h3>\n

Le risque bancaire de cr\u00e9dit est le prix de toutes les erreurs possibles commises dans les op\u00e9rations de calcul du prix effectivement remboursable \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance des cr\u00e9dits. Une banque est rationnellement et r\u00e9ellement capitalis\u00e9e quand il n’est pas possible de la prendre en d\u00e9faut de liquidit\u00e9 quand bien m\u00eame il est probable qu’elle ait commis des erreurs d’anticipation du prix \u00e0 terme des actifs comptabilis\u00e9s dans son bilan.<\/p>\n

Une banque est liquide si elle est capable d’assumer quoi qu’il arrive ses erreurs de calcul et des \u00e9v\u00e9nements adverses quelconques\u00a0; les \u00e9v\u00e9nements qui affecteront les d\u00e9biteurs ou la banque elle-m\u00eame dans son activit\u00e9 op\u00e9ratoire. Dans les causes possibles de perte que les banques doivent couvrir par leurs fonds propres figurent ce que la r\u00e9glementation professionnelle appelle \u00ab\u00a0risque op\u00e9rationnel\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Le risque op\u00e9rationnel est le risque de cr\u00e9dit de la banque sur elle-m\u00eame\u00a0; le risque que les fonds propres constitu\u00e9s pour \u00e9ponger les erreurs d’anticipation du cr\u00e9dit comptabilis\u00e9 au bilan ne soient pas suffisants pour faire face \u00e0 une conjonction d’\u00e9v\u00e9nements adverses.<\/p>\n

Le risque op\u00e9rationnel de cr\u00e9dit n’est pas une malfa\u00e7on dans les produits vendus mais un dysfonctionnement de la chaine de production du prix. S’agissant mat\u00e9riellement de la mesure du cr\u00e9dit d’anticipation de la r\u00e9alit\u00e9 future, le dysfonctionnement se manifeste dans le prix de revient anticipable des op\u00e9rations\u00a0: le livrable pourrait se r\u00e9v\u00e9ler plus cher \u00e0 produire que pr\u00e9vu voire ne serait pas livr\u00e9 faute de r\u00e9pondre \u00e0 la demande de l’acheteur final.<\/p>\n

Le risque op\u00e9rationnel entra\u00eene des co\u00fbts d’opportunit\u00e9. Des pertes que seule l’esprit de prudence peut supposer\u00a0: la perte de ce qu’on croyait possible ou l’inexistence de ce que l’on croyait certain. Le risque op\u00e9rationnel survient dans l’exercice de la responsabilit\u00e9 humaine\u00a0; dans l’enchainement des t\u00e2ches et d\u00e9cisions qui ne d\u00e9bouchent pas sur ce qui a \u00e9t\u00e9 annonc\u00e9\u00a0; dans le d\u00e9bordement des limites d’un budget et d’une proc\u00e9dure formelle de production du prix.<\/p>\n

La r\u00e9duction du risque op\u00e9rationnel est une d\u00e9marche de qualit\u00e9\u00a0: elle demande l’\u00e9laboration d’une repr\u00e9sentation partag\u00e9e d’un processus de normation d’un livrable attendu. La d\u00e9marche est discursive entre des parties par hypoth\u00e8se engag\u00e9s et solidaires sur un objectif commun. Le risque n’est pas objectivement quantifiable puisque les conditions d’existence de l’objet restent discutables tant que l’objet livrable n’a pas \u00e9t\u00e9 mat\u00e9riellement produit.<\/p>\n

Anticiper le risque op\u00e9rationnel revient \u00e0 mesurer la marge qui ne serait pas faite si la production ne se r\u00e9alise pas au prix qui r\u00e9sulte du processus concert\u00e9 d’anticipation. Le risque op\u00e9rationnel est positivement la possibilit\u00e9 d’un \u00e9cart de prix \u00e0 terme sur le mode de production nominalement anticip\u00e9. Le mode de production effectivement adopt\u00e9 est reconnu objectivement distinct du mode nomm\u00e9 par anticipation.<\/p>\n

Mesurer le risque op\u00e9rationnel consiste bien \u00e0 dessiner une r\u00e9partition collective des t\u00e2ches n\u00e9cessaires \u00e0 la production de l’objet final\u00a0; les acteurs de production v\u00e9rifient par l’anticipation d’une r\u00e9alit\u00e9 jug\u00e9e possible qu’une marge finale collective les garantit d’un b\u00e9n\u00e9fice sur ce qu’ils vont engager. Ils calculent ce qu’ils veulent et peuvent produire et non ce qu’ils pourraient ne pas produire pour des raisons inconnues des actes qu’ils engagent.<\/p>\n

Illiquidit\u00e9 d’un non-syst\u00e8me<\/h3>\n

Les normes bancaires internationales actuellement en vigueur ne s’inscrivent pas dans le postulat d’une responsabilit\u00e9 humaine positive d’engagement \u00e0 conna\u00eetre. La technologie financi\u00e8re consid\u00e8re l’erreur humaine d’anticipation du changement comme un fait objectif quantifiable ind\u00e9pendamment du sujet\u00a0; un fait humain hypoth\u00e9tiquement ind\u00e9pendant d’une capacit\u00e9 humaine de contr\u00f4le.<\/p>\n

En admettant une mod\u00e9lisation statistique des faits humains qui ne seraient pas l’expression de d\u00e9cisions humaines, la r\u00e9glementation de B\u00e2le pose une hypoth\u00e8se d’amoralit\u00e9 de l’activit\u00e9 financi\u00e8re. L’abolition de la responsabilit\u00e9 humaine dans le temps est inscrite dans l’esprit-m\u00eame du technicisme financier.<\/p>\n

La mod\u00e9lisation statistique du risque financier admise dans les contrats et dans les processus internes des banques postule que les cons\u00e9quences d’une op\u00e9ration financi\u00e8re puissent \u00eatre ind\u00e9pendantes de la conscience que l’op\u00e9rateur en a. La conscience du r\u00e9sultat recherch\u00e9 ne serait pas moralement n\u00e9cessaire \u00e0 l’engagement d’une op\u00e9ration.<\/p>\n

La nomination d’objets r\u00e9alisables dans le futur est suppos\u00e9e disjointe de toute volont\u00e9 engag\u00e9e. Or le prix pr\u00eat\u00e9 sur l’objet du cr\u00e9dit du pr\u00eateur \u00e0 l’emprunteur ainsi que l’interm\u00e9diation financi\u00e8re de l’objet reliant le pr\u00eateur \u00e0 l’emprunteur sont bien des engagements volontaires. La cause premi\u00e8re de l’incertitude du cr\u00e9dit est la possibilit\u00e9 d’un d\u00e9saccord objectif invisible \u00e0 l’origine entre le pr\u00eateur, l’emprunteur et l’op\u00e9rateur de transformation financi\u00e8re.<\/p>\n

Alors que l’incertitude du cr\u00e9dit vient de l’approximation du nomm\u00e9 sur le r\u00e9el mat\u00e9riel, le prix de la r\u00e9alit\u00e9 incertaine est mis sur le m\u00eame plan que le prix humainement promis dans le cr\u00e9dit. L’interm\u00e9diaire financier se pr\u00e9sente infaillible par un calcul formel alors que l’objet du calcul est mat\u00e9riellement incertain dans les mains de l’emprunteur qui va le produire effectivement.<\/p>\n

La repr\u00e9sentation anticip\u00e9e par le prix de l’incertitude d’une chaine de causalit\u00e9 nominale est confondue avec l’enchainement r\u00e9el des op\u00e9rations qui produiront l’objet positif du prix du cr\u00e9dit. Le r\u00e9el est confondu avec ses repr\u00e9sentations. Le futur quantitativement probabilis\u00e9 par l’abstraction est suppos\u00e9 aussi r\u00e9ellement op\u00e9ratoire que le pr\u00e9sent visible d’une transformation mat\u00e9rielle. La quantification de l’objet r\u00e9aliserait l’int\u00e9gralit\u00e9 de ses qualit\u00e9s alors qu’elles ne peuvent pas \u00eatre exhaustivement nomm\u00e9es avant d’\u00eatre r\u00e9ellement produite.<\/p>\n

Le prix r\u00e9el de la responsabilit\u00e9<\/h3>\n

Une perte op\u00e9rationnelle se r\u00e9duit par l’appr\u00e9ciation de ce qui existe et non par quantification abstraite de ce qui n’existe pas. Les exp\u00e9riences efficientes de r\u00e9duction du risque op\u00e9rationnel reposent exclusivement sur l’appr\u00e9ciation r\u00e9trospective du r\u00e9el concret. Les d\u00e9marches efficaces d’\u00e9conomie des fonds propres reposent sur l’argumentation pr\u00e9alable de la responsabilit\u00e9 humaine. C’est la persistance de la responsabilit\u00e9 qui rend plausible la suffisance du capital nominalement investi.<\/p>\n

L’effondrement de la capitalisation boursi\u00e8re des banques \u00e0 la suite de la crise des subprimes d\u00e9montre que les causes op\u00e9rationnelles du prix des cr\u00e9dits ont \u00e9t\u00e9 ignor\u00e9es si ce n’est dissimul\u00e9es. La technologie statistique et juridique a remplac\u00e9 la responsabilit\u00e9 personnelle norm\u00e9e des op\u00e9rations de transformation du prix en livrable r\u00e9el. Le prix comptant de l’irresponsabilit\u00e9 syst\u00e9mique se lit dans la perte de capitalisation des op\u00e9rateurs financiers.<\/p>\n

Les autorit\u00e9s publiques se sont cach\u00e9es derri\u00e8re des textes pour ne pas v\u00e9rifier l’intention objective des op\u00e9rateurs financiers. Des op\u00e9rateurs financiers se sont cach\u00e9s derri\u00e8re la mesure quantitative du risque op\u00e9rationnel pour faire exister par le prix ce qui ne serait pas r\u00e9ellement produit. Les institutions financi\u00e8res se sont finalement leurr\u00e9es r\u00e9ciproquement par la titrisation des fictions r\u00e9glementaires et juridiques qu’elles ont produites.<\/p>\n

Les march\u00e9s constatent la r\u00e9alit\u00e9. L’application de r\u00e8gles sans responsabilit\u00e9 morale op\u00e9rationnelle autorise la comptabilisation dans les bilans financiers d’actifs qui n’existent pas. Des prix ont \u00e9t\u00e9 vendus sur des objets qui ne seront jamais produits faute d’\u00eatre positivement nomm\u00e9s et humainement engag\u00e9s.<\/p>\n

La crise financi\u00e8re est enti\u00e8rement construite par l’esprit humain\u00a0; la r\u00e9alit\u00e9 qualitative est escamot\u00e9e sous la r\u00e9alit\u00e9 quantitative produite par n\u00e9gation de la morale. Une op\u00e9ration est r\u00e9ellement une transformation morale. Elle implique n\u00e9cessairement un op\u00e9rateur produisant un bien d’un objet nomm\u00e9 et vendu \u00e0 un acheteur final. Une op\u00e9ration exprime la double volont\u00e9 \u00e9clair\u00e9e du producteur d’un objet offert et de l’acheteur du bien demand\u00e9.<\/p>\n

Capital prudentiel de responsabilit\u00e9<\/h3>\n

La quantification par le prix ne peut pas pr\u00e9c\u00e9der la nomination et le consentement \u00e0 l’objet op\u00e9rable. L’existence du prix ne peut pas pr\u00e9sumer l’absence de consentement \u00e9clair\u00e9 \u00e0 l’objet\u00a0; sauf \u00e0 admettre que le prix de rien vaille quelque chose. La restauration de la r\u00e9alit\u00e9 financi\u00e8re suppose la reconnaissance effective du bien dans les objets de prix anticip\u00e9s par les op\u00e9rations \u00e0 produire.<\/p>\n

La couverture du risque op\u00e9rationnel n’est plus alors un calcul statistique mais un engagement humain de promesses rationnellement enchain\u00e9es les unes aux autres. L’impr\u00e9cision, l’incompl\u00e9tude et l’incertitude des promesses demeure. Mais elle n’est pas le r\u00e9sultat d’un calcul b\u00e9ni par la loi financi\u00e8re. Le risque est ramen\u00e9 au fait r\u00e9ductible seulement par la vertu de prudence.<\/p>\n

L’obligation d’engagement moral non sp\u00e9culatif de la r\u00e9alit\u00e9 implique la responsabilit\u00e9 financi\u00e8re personnelle\u00a0; donc la red\u00e9finition du capital comme prix anticip\u00e9 de la responsabilit\u00e9. Le vrai capital qui mesure la r\u00e9duction effectivement en cours du risque ne peut pas r\u00e9sulter simplement de la prolongation statistique et juridique de flux mon\u00e9taires pass\u00e9s\u00a0; ni de la confrontation arbitrale d’une offre et d’une demande de titres sur un march\u00e9.<\/p>\n

Le vrai capital est l’incertitude qu’une intelligence humaine normalement \u00e9clair\u00e9e se sent capable d’assumer en proportion du prix d’un objet nominal dont elle engage effectivement la production. Il n’est pas alors de responsabilit\u00e9 financi\u00e8re sans l’allocation du capital \u00e0 ceux-l\u00e0 m\u00eames qui r\u00e9duisent le risque op\u00e9rationnel par la formalisation, la transformation et la rectification des objets effectivement produits et livr\u00e9s \u00e0 un acheteur final.<\/p>\n

L’allocation du capital financier aux responsables effectifs d’une qualit\u00e9 objectivement produite est d\u00e9j\u00e0 pratiqu\u00e9e par les entreprises honn\u00eates et performantes. Pour qu’elle produise pleinement ses effets de r\u00e9duction du risque, il faut organiser une compensation interne de l’appr\u00e9ciation humaine des pertes de qualit\u00e9.<\/p>\n

Chaque centre de responsabilit\u00e9 re\u00e7oit une fraction du capital\u00a0; mais il dispose librement de son allocation pour acheter des primes d’assurance de sa production. La vente des primes de qualit\u00e9 \u00e0 l’origine d’un cycle de production oblige les op\u00e9rateurs internes \u00e0 d\u00e9finir et expliquer leur propre contribution \u00e0 l’objet final d’entreprise.<\/p>\n

La vente de primes \u00e0 titre personnel engage les producteurs de comp\u00e9tence professionnelle sur leur propre r\u00e9mun\u00e9ration. Chaque producteur interne peut revendiquer sa part de la valeur ajout\u00e9e sur les ventes finales si la transformation du prix se d\u00e9roule selon les engagements qu’il a nominalement vendu et notoirement accomplis.<\/p>\n

Vendre une prime \u00e0 un quelconque projet de production interne signifie \u00e9changer un facteur sp\u00e9cifique de qualit\u00e9 pour une certaine quantit\u00e9 d’unit\u00e9s d\u2019\u0153uvre \u00e0 un prix nominal contractualis\u00e9. Le syst\u00e8me d’information d’entreprise est alors le r\u00e9ceptacle d’une contractualisation g\u00e9n\u00e9rale de la qualit\u00e9 par les prix garantis en primes de cr\u00e9dit sur le prix final anticip\u00e9.<\/p>\n

Avant d’\u00eatre engag\u00e9s, les processus de production sont nomm\u00e9s et calibr\u00e9s par les m\u00e9tiers qui les r\u00e9alisent. Afin que la n\u00e9gociation des primes soit \u00e9quilibr\u00e9e mat\u00e9riellement, logiquement, subjectivement et effectivement dans le temps, les transactions portent imp\u00e9rativement sur un nominal quantifi\u00e9 en unit\u00e9s d\u2019\u0153uvre pris\u00e9es et livrables \u00e0 une \u00e9ch\u00e9ance selon une conditionalit\u00e9 explicite objectivement v\u00e9rifiable.<\/p>\n

\u00c9quilibre de la responsabilit\u00e9 par la prime du prix<\/h3>\n

Dans la n\u00e9gociation des processus et des budgets, aucune transaction n’est recevable hors de l’objet commun d’entreprise. La garantie d’alignement des objectifs personnels sur les fins de l’entreprise est vendue en compensation par la direction g\u00e9n\u00e9rale d\u00e9positaire du capital social juridique.<\/p>\n

Toute prestation engag\u00e9e engendre une dette interne. Toute prestation achet\u00e9e engendre une cr\u00e9ance. Tout prestataire anticipe sa rentabilit\u00e9 par son actif net positif de cr\u00e9ances achet\u00e9es et primes vendues sup\u00e9rieur aux dettes et primes achet\u00e9es. Tout op\u00e9rateur interne impute sur ses primes achet\u00e9es puis sur son capital r\u00e9siduel les unit\u00e9s d\u2019\u0153uvre promises et non livr\u00e9es.<\/p>\n

Le capital social conserv\u00e9 par la direction g\u00e9n\u00e9rale est bien la couverture en dernier recours des risques op\u00e9rationnels. Mais la compensation budg\u00e9taire des allocations entre centres de responsabilit\u00e9 redistribue le capital aux comp\u00e9tences identifi\u00e9es utiles \u00e0 la r\u00e9duction du risque. Le capital op\u00e9ratoire de chaque acteur est la mesure localis\u00e9e des causes anticip\u00e9es des pertes de cr\u00e9dit \u00e0 r\u00e9duire.<\/p>\n

Les acteurs identifi\u00e9s comp\u00e9tents \u00e0 couvrir les livraisons aux normes et au prix n\u00e9goci\u00e9s par la collectivit\u00e9 d’entreprise sont les plus fortement dot\u00e9s en capital par les primes qu’ils vendent. Expos\u00e9s \u00e0 un risque identifi\u00e9 d’inefficacit\u00e9 des acteurs garantis dans des processus op\u00e9rationnels rationalis\u00e9s, les propri\u00e9taires internes de capital ont int\u00e9r\u00eat \u00e0 livrer leur intelligence professionnelle et susciter les comp\u00e9tences qui leur paraissent manquer \u00e0 la s\u00fbret\u00e9 des op\u00e9rations engag\u00e9es.<\/p>\n

La comptabilit\u00e9 analytique est alors une mesure permanente de l’avancement qualifi\u00e9 de la production et des ventes ainsi que des risques op\u00e9rationnels effectivement couverts et humainement attribu\u00e9s. La compensation des risques op\u00e9rationnels par la responsabilit\u00e9 nominale qualitative et quantitative des processus red\u00e9finit le sens du capital.<\/p>\n

L’anticipation financi\u00e8re est rentabilis\u00e9e par la satisfaction de l’acheteur final. La qualit\u00e9 finale \u00e9valu\u00e9e par la production prime la plus-value des actionnaires qui prime la plus-value des dirigeants. Les dirigeants sont personnellement garants de la qualit\u00e9 de l’objectif quantifi\u00e9 n\u00e9goci\u00e9 avec l’actionnaire dans le capital.<\/p>\n

Par la compensation interne, l’int\u00e9r\u00eat objectif d’une direction est d’allouer \u00e0 la production sa propre estimation de la prime de risque op\u00e9rationnel que la collectivit\u00e9 d’entreprise juge n\u00e9cessaire de lui acheter. La n\u00e9gociation transparente des processus de production induit l’\u00e9quilibre argument\u00e9 du nominal certain et du r\u00e9el incertain \u00e0 l’int\u00e9rieur de l’objectif de valeur ajout\u00e9e.<\/p>\n

L’objectivit\u00e9 du capital op\u00e9rationnel allou\u00e9 \u00e0 la production des ventes n’est pas dans le calcul financier abstrait mais dans la connaissance des parties prenantes \u00e0 l’objectif d’entreprise. La compensation des primes de cr\u00e9dit op\u00e9rationnel n\u00e9goci\u00e9es par les m\u00e9tiers produit la connaissance des causes du prix du capital social.<\/p>\n

La connaissance du client final est stimul\u00e9e par la production qui assure les ventes. La connaissance de la production est stimul\u00e9e par les op\u00e9rateurs de pilotage et de support qui assurent la production. La connaissance des acteurs humains des processus est stimul\u00e9e par la direction g\u00e9n\u00e9rale qui assure les objectifs de plus-value couvrant la rentabilit\u00e9 des ventes.<\/p>\n

Retournement financier de la technologie<\/h3>\n

La num\u00e9risation du r\u00e9el par les technologies de l’information a renforc\u00e9 l’illusion pythagoricienne d’une r\u00e9alit\u00e9 totalement rationalisable par la quantit\u00e9. Les prix sont devenus une preuve de la r\u00e9alit\u00e9 ind\u00e9pendamment des personnes qui anticipent, engagent et travaillent. La r\u00e9alit\u00e9 qui n’est plus port\u00e9e par la volont\u00e9 personnelle intelligente des acteurs s’effondre d\u00e9sormais sous les prix nominaux non cr\u00e9dibles.<\/p>\n

La recapitalisation du r\u00e9el sera imm\u00e9diate si les syst\u00e8mes informatis\u00e9s enregistrent les collaborations morales \u00e0 op\u00e9rer la mati\u00e8re. Il suffit que les objets demand\u00e9s soient repr\u00e9sent\u00e9s, combin\u00e9s et pris\u00e9s par des propri\u00e9taires op\u00e9rationnels nomm\u00e9ment identifi\u00e9s. Toute op\u00e9ration engag\u00e9e est mat\u00e9rialis\u00e9e dans des donn\u00e9es et des traitements op\u00e9r\u00e9s ou repr\u00e9sent\u00e9s dans l’informatique.<\/p>\n

La num\u00e9risation de l’information offre de mat\u00e9rialiser la propri\u00e9t\u00e9 de la relation entre le r\u00e9el et le sujet qui nomme. Toute op\u00e9ration pris\u00e9e et prim\u00e9e par une offre et une demande nominatives est compens\u00e9e selon des r\u00e8gles objectives op\u00e9r\u00e9es dans l’informatique.<\/p>\n

L’\u00e9quilibre de l’offre et de la demande est r\u00e9alis\u00e9 si toutes les op\u00e9rations sont enchain\u00e9es \u00e0 un livrable final\u00a0; si toutes les op\u00e9rations requises \u00e0 la livraison sont achet\u00e9es par une responsabilit\u00e9 de transformation et vendues par un garant de la transformation\u00a0; si l’actif net de chaque op\u00e9rateur est positif\u00a0; et si le prix du capital compens\u00e9 de couverture op\u00e9rationnelle reste inf\u00e9rieur au prix du capital social.<\/p>\n

Le syst\u00e8me financier actuel se r\u00e9v\u00e8le comme non-syst\u00e8me par l’impossibilit\u00e9 d’\u00e9tablir le prix coh\u00e9rent du capital entre la r\u00e8gle comptable et l’estimation de march\u00e9. Les primes de cr\u00e9dit ne sont pas compens\u00e9es par des op\u00e9rations de transformation du prix anticip\u00e9 en livrable r\u00e9el. Si le capital est r\u00e9-allou\u00e9 au travail \u00e0 l’int\u00e9rieur des entreprises, alors la responsabilit\u00e9 humaine personnelle du prix se remet \u00e0 op\u00e9rer le r\u00e9el par le nominal.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

R\u00e9sum\u00e9<\/h3>\n

L’incoh\u00e9rence syst\u00e9mique manifest\u00e9e dans l’effondrement de la capitalisation des banques r\u00e9side pr\u00e9cis\u00e9ment dans les technologies financi\u00e8res de transformation du cr\u00e9dit en capital. La liquidit\u00e9 des banques est purement sp\u00e9culative donc fictionnelle. Les prix financiers ne sont pas justifi\u00e9s par la r\u00e9alit\u00e9 \u00e9conomique objective quand personne n’assume l’incertitude des prix anticip\u00e9s. Le r\u00e9el […]<\/p>\n","protected":false},"author":38,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1],"tags":[57,479,170,805],"class_list":["post-29528","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","tag-assurance","tag-banque","tag-credit","tag-prix"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29528","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/38"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=29528"}],"version-history":[{"count":6,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29528\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46981,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/29528\/revisions\/46981"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=29528"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=29528"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=29528"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}