{"id":3,"date":"2007-02-28T07:31:54","date_gmt":"2007-02-28T06:31:54","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=3"},"modified":"2013-06-06T11:52:19","modified_gmt":"2013-06-06T09:52:19","slug":"le-declenchement-de-la-crise-du-capitalisme-americain","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2007\/02\/28\/le-declenchement-de-la-crise-du-capitalisme-americain\/","title":{"rendered":"<b>Le d\u00e9clenchement de la crise du capitalisme am\u00e9ricain<\/b>"},"content":{"rendered":"<p>A posteriori, on consid\u00e8rera peut-\u00eatre que le d\u00e9but de la crise du capitalisme am\u00e9ricain fut marqu\u00e9 par les 8,8% de baisse \u00e0 la bourse de Shanghai dans la journ\u00e9e d\u2019hier. Ceci dit, plusieurs facteurs contribu\u00e8rent au fait que la bourse de New York emboita le pas et je suis d\u2019accord avec Jacques Attali que la chute dramatique jeudi de l\u2019indice ABX, exprimant la confiance \u2013 ou la d\u00e9fiance \u2013 vis\u2013\u00e0\u2013vis des <em>Asset\u2013Backed Securities <\/em>(ABS) \u00e9tait non seulement un signe calamiteux mais contribua aussi de mani\u00e8re d\u00e9cisive \u00e0 la d\u00e9prime des investisseurs aujourd\u2019hui. C\u2019est cette crise dans l\u2019assurance contre les risques que pr\u00e9sentent les ABS (*) qui m\u2019avait conduit \u00e0 r\u00e9diger vendredi un courriel destin\u00e9 \u00e0 un petit groupe d\u2019amis \u2013 accompagn\u00e9 du diagramme montrant la chute libre de l\u2019indice.<\/p>\n<p>Dans mon livre (\u00ab Vers la crise du capitalisme am\u00e9ricain ? \u00bb, 2007), je ne mentionne les <em>Asset\u2013Backed Securities<\/em>, qui rassemblent des paquets de pr\u00eats hypoth\u00e9caires  \u00ab sous\u2013prime \u00bb, que comme l\u2019un des facteurs qui pr\u00e9cipiteront une crise. J\u2019attribue \u00e0 la bourse \u00e0 peu pr\u00e8s un tiers des responsabilit\u00e9s et \u00e0 l\u2019immobilier, les deux autres tiers ; un peu \u00e0 l\u2019image des 40% de plus\u2013value dans la fortune des m\u00e9nages am\u00e9ricains qui reviennent \u00e0 la bourse, et les 60% qui proviennent de l\u2019immobilier. Je n\u2019attribue cependant pas aux obligations sous\u2013prime un r\u00f4le privil\u00e9gi\u00e9 : il s\u2019agit pour moi de l\u2019un des multiples facteurs imbriqu\u00e9s de l\u2019immobilier am\u00e9ricain qui se sont retrouv\u00e9s au cours des ann\u00e9es r\u00e9centes, combin\u00e9s dans un brouet d\u00e9l\u00e9t\u00e8re. <\/p>\n<p>&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;&#8212;<br \/>\n(*) Les \u00ab credit-default swaps \u00bb sont en fait une forme d&rsquo;assurance.<\/p>\n<p><a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/abx-23-fevrier-07.jpg\"><img loading=\"lazy\" decoding=\"async\" src=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/abx-23-fevrier-07.jpg\" alt=\"\" title=\"ABX -23-fevrier-07\" width=\"500\" height=\"360\" class=\"alignnone size-full wp-image-2367\" srcset=\"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/abx-23-fevrier-07.jpg 500w, https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/abx-23-fevrier-07-300x216.jpg 300w\" sizes=\"auto, (max-width: 500px) 100vw, 500px\" \/><\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>A posteriori, on consid\u00e8rera peut-\u00eatre que le d\u00e9but de la crise du capitalisme am\u00e9ricain fut marqu\u00e9 par les 8,8% de baisse \u00e0 la bourse de Shanghai dans la journ\u00e9e d\u2019hier. 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