{"id":30148,"date":"2011-10-27T21:37:09","date_gmt":"2011-10-27T19:37:09","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=30148"},"modified":"2013-01-02T01:03:29","modified_gmt":"2013-01-02T00:03:29","slug":"lactualite-de-la-crise-cest-au-pied-du-coffre-que-lon-voit-le-banquier-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/10\/27\/lactualite-de-la-crise-cest-au-pied-du-coffre-que-lon-voit-le-banquier-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : C’EST AU PIED DU COFFRE QUE L’ON VOIT LE BANQUIER<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Une fois pass\u00e9 l\u2019effet d\u2019annonce, les calculettes sont \u00e0 l\u2019\u0153uvre et l\u2019on s\u2019aper\u00e7oit que la recapitalisation des banques ne va pas \u00eatre si facile que celles-ci affectent de le reconna\u00eetre et les hommes politiques de le pr\u00e9senter. C’\u00e9tait pourtant le plus facile \u00e0 d\u00e9cider ! C\u2019est particuli\u00e8rement valable pour les banques des pays au bord du trou, l\u2019Espagne et l\u2019Italie, mais \u00e9galement pour toutes les autres, \u00e0 des degr\u00e9s divers. Les banques grecques \u00e9tant \u00e9videmment hors concours. <\/p>\n

Ewald Nowotny, le gouverneur de la banque centrale autrichienne, a d\u00e9clar\u00e9 : \u00ab\u00a0ce ne sera pas facile, si vous regardez la situation du march\u00e9 des capitaux\u00a0\u00bb, mettant l\u2019accent sur le danger qui verrait les banques r\u00e9duire leur offre de cr\u00e9dit pour \u00e9viter l’injection de fonds publiques. Un article du Financial Times remarquait de son c\u00f4t\u00e9 que de nombreux d\u00e9tails du plan n\u2019\u00e9taient pas clairs, notamment le mode de calcul des fonds propres, les m\u00e9thodes permettant de les accro\u00eetre et les mesures qui pourront \u00eatre prises pour \u00e9viter que la recapitalisation se fasse au d\u00e9triment du cr\u00e9dit aux entreprises. Un probl\u00e8me qu\u2019a soulev\u00e9 en France Laurence Parisot, la pr\u00e9sidente du Medef (l\u2019organisation patronale), en admettant sans en identifier l\u2019origine que \u00ab\u00a0l’\u00e9conomie r\u00e9elle commence \u00e0 \u00eatre atteinte par cette crise\u00a0\u00bb. Ce n’est pas fini.<\/p>\n

Au Portugal, une d\u00e9claration de Pedro Passos Coelho, le premier ministre, \u00e9claire ce qui va s’y passer, apr\u00e8s que la BCP et la BPI – deux des principales banques portugaises – aient d\u00e9clar\u00e9 se pr\u00e9parer \u00e0 utiliser les fonds de l\u2019Union europ\u00e9enne et du FMI du plan de sauvetage<\/i>, la premi\u00e8re croyant devoir ajouter qu\u2019il n\u2019y avait \u00ab\u00a0pas honte \u00e0 faire appel \u00e0 ce fonds\u00a0\u00bb. L’\u00c9tat portugais, avait-il r\u00e9pondu par avance pour la rassurer, n\u2019aurait [dans ce cas] qu’un r\u00f4le \u00ab\u00a0d’actionnaire passif\u00a0\u00bb, n\u2019ayant pas \u00ab\u00a0l’intention de s’immiscer dans la gestion des banques ni en \u00eatre le propri\u00e9taire\u00a0\u00bb. <\/p>\n

L\u2019annonce des besoins de recapitalisation des cinq plus grandes banques a fait l\u2019effet d\u2019un coup de tonnerre en Espagne. Elles \u00e9taient jusqu\u2019alors pr\u00e9sent\u00e9es comme sans probl\u00e8mes, \u00e0 la diff\u00e9rence du secteur des Cajas (les caisses d\u2019\u00e9pargne), qui continue de faire l\u2019objet d\u2019une restructuration en profondeur, faisant appel aux fonds publics nettement plus qu\u2019il n\u2019\u00e9tait pr\u00e9vu. Depuis des mois, le gouvernement tentait d\u2019obtenir que soit pris en compte, \u00e0 titre d\u00e9rogatoire, les obligations convertibles dans le calcul des fonds propres, ce qui permettait de masquer l\u2019\u00e9tendue du probl\u00e8me. <\/p>\n

Elena Salgado, la ministre des finances, vient d\u00e9sormais de prudemment consid\u00e9rer que les banques \u00ab\u00a0peuvent avoir la capacit\u00e9 de trouver ces fonds par elles-m\u00eames et ne pas avoir besoin d’aides publiques\u00a0\u00bb. UBS par ailleurs (merci \u00e0 Pablo75<\/i>) vient de d\u00e9voiler un secret de polichinelle en estimant que les banques espagnoles d\u00e9tenaient encore pour 400 milliards d\u2019euros de cr\u00e9dits li\u00e9s au secteur du b\u00e2timent et de l\u2019immobilier, sur lesquels le taux de d\u00e9faut ne cesse de monter. D’o\u00f9 il appara\u00eet que le probl\u00e8me espagnol num\u00e9ro un est la dette priv\u00e9e et non publique…<\/p>\n

\u2028Les banques fran\u00e7aises, comme \u00e0 l\u2019habitude, se r\u00e9fugient derri\u00e8re des d\u00e9clarations affichant la s\u00e9r\u00e9nit\u00e9 et niant tout probl\u00e8me. Dans le cas de la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale – qui doit trouver 3,3 milliards d\u2019euros d’ici juin 2012 – Fr\u00e9d\u00e9ric Oud\u00e9a a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019elle puiserait dans ses fonds, sans pr\u00e9ciser qu\u2019elle va devoir pour cela poursuivre dans l\u2019urgence son programme de cessions d\u2019actifs. <\/p>\n

La question hautement politique des dividendes et des bonus va devoir \u00eatre suivie de pr\u00e8s, le m\u00eame ayant d\u00e9clar\u00e9 de mani\u00e8re \u00e9vasive, au nom de la F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise (FBF)\u00a0: \u00ab\u00a0Les banques ne d\u00e9termineront le montant des bonus et des dividendes qu’\u00e0 la fin de l’ann\u00e9e, comme elles le font ordinairement, mais int\u00e8greront dans leurs d\u00e9cisions les \u00e9l\u00e9ments de l’accord europ\u00e9en. Naturellement, on va prendre ces \u00e9l\u00e9ments- l\u00e0 de l’environnement en compte le moment venu, c’est-\u00e0-dire plut\u00f4t en fin d’ann\u00e9e\u00a0\u00bb (moment privil\u00e9gi\u00e9 de distribution des bonus et de d\u00e9cision \u00e0 propos des dividendes). <\/p>\n

Naturellement<\/i> est un mot cod\u00e9 qui dans le monde politique veut dire son contraire, \u00e0 savoir que cela ne va pas de soi (exemple : je fais naturellement<\/i> confiance \u00e0 la justice de mon pays). Fran\u00e7ois Baroin, le ministre des finances, a tourn\u00e9 sa phrase diff\u00e9remment pour dire la m\u00eame chose\u00a0: \u00ab\u00a0Les banques de l’Hexagone augmenteront leurs fonds propres sur leurs propres r\u00e9sultats, et nous serons tr\u00e8s attentifs \u00e0 un point, c’est que la r\u00e9duction du bilan pour monter leur niveau de protection, leurs fonds propres, se fera d’abord et avant tout au d\u00e9triment de la distribution des dividendes et des bonus\u00a0\u00bb…<\/p>\n

Giuseppe Mussari, le responsable de l\u2019association des banques italiennes, pour lesquelles l\u2019addition est lourde, a de son c\u00f4t\u00e9 adress\u00e9 une lettre aux autorit\u00e9s europ\u00e9ennes afin de leur faire part de sa \u00ab\u00a0profonde perplexit\u00e9\u00a0\u00bb. Devant la n\u00e9cessit\u00e9 de renforcer les fonds propres de ses membres ou sur la mani\u00e8re d’y proc\u00e9der, on ne sait trop ! En tout cas, on s’int\u00e9ressera plus particuli\u00e8rement au cas d’UniCredit, la plus importante banque par la taille de son bilan, dont une \u00e9mission obligataire a \u00e9chou\u00e9 l’\u00e9t\u00e9 dernier. Elle va devoir lever 7,4 milliards d’euros pour \u00eatre dans les clous, selon l’EBA (European Banking Authority). <\/p>\n

Tout en se f\u00e9licitant avec des formules de circonstances de l’accord intervenu dans la nuit \u00e0 propos de la d\u00e9cote grecque, Charles Dallara, directeur g\u00e9n\u00e9ral de l’International Institute of Finance (IIF), a indiqu\u00e9 qu’il ne voyait pas de contagion possible de la crise \u00e0 l’Italie. \u00ab\u00a0Je ne vois pas cela arriver. L’Italie est maintenant dans un processus pour reb\u00e2tir sa cr\u00e9dibilit\u00e9 et cela a \u00e9t\u00e9 renforc\u00e9 cette semaine par les mesures qu’ils prennent\u00a0\u00bb. Lorsque la premi\u00e8re d\u00e9cote de la Gr\u00e8ce avait \u00e9t\u00e9 n\u00e9goci\u00e9e, il avait d\u00e9clar\u00e9 que cela valait pour solde de tout compte. O tempora o mores !<\/p>\n

Dans les mois \u00e0 venir, le choix des banques qui ne parviendront pas \u00e0 se renforcer par elles-m\u00eames va \u00eatre entre solliciter les finances publiques de leur pays ou bien le FESF, qui risque d’\u00eatre d\u00e9j\u00e0 beaucoup mis \u00e0 contribution pour d’autres causes, sauf \u00e0 ouvrir le parapluie d’une garantie d’\u00c9tat. Boucher un trou d’un c\u00f4t\u00e9, en boucher un autre de l’autre c\u00f4t\u00e9, cela ne s’arr\u00eatera donc jamais ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Une fois pass\u00e9 l\u2019effet d\u2019annonce, les calculettes sont \u00e0 l\u2019\u0153uvre et l\u2019on s\u2019aper\u00e7oit que la recapitalisation des banques ne va pas \u00eatre si facile que celles-ci affectent de le reconna\u00eetre et les hommes politiques de le pr\u00e9senter. C’\u00e9tait pourtant le plus facile \u00e0 d\u00e9cider ! C\u2019est particuli\u00e8rement valable pour les banques des pays […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[224,4479,933,160,78,264],"class_list":["post-30148","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-dette","tag-europe","tag-fesf","tag-grece","tag-italie","tag-portugal"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30148","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30148"}],"version-history":[{"count":27,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30148\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46917,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30148\/revisions\/46917"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30148"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30148"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30148"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}