{"id":30742,"date":"2011-11-08T10:15:12","date_gmt":"2011-11-08T09:15:12","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=30742"},"modified":"2013-01-02T01:02:51","modified_gmt":"2013-01-02T00:02:51","slug":"lactualite-de-la-crise-sortie-de-route-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/11\/08\/lactualite-de-la-crise-sortie-de-route-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : SORTIE DE ROUTE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Une nouvelle r\u00e9union de l\u2019Eurogroupe s\u2019est termin\u00e9e lundi soir et son chef de file sur le d\u00e9part, Jean-Claude Juncker, a une fois encore tent\u00e9 de masquer son \u00e9chec\u00a0: \u00ab\u00a0Nous avons l’intention de finaliser les d\u00e9tails op\u00e9rationnels des deux options d’ici \u00e0 fin novembre, sous la forme de lignes directrices qui seront approuv\u00e9es par l’Eurogroupe afin que l’entr\u00e9e en vigueur [du FESF dot\u00e9 de moyens suppl\u00e9mentaires] puisse se faire en d\u00e9cembre\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Quant \u00e0 l\u2019implication du FMI et des pays \u00e9mergents<\/i>, toujours aussi floue, Jean-Claude Juncker a annonc\u00e9 qu\u2019il faudrait attendre f\u00e9vrier de l\u2019ann\u00e9e prochaine. Maria Fekter, la ministre autrichienne des finances, a mang\u00e9 le morceau en reconnaissant ce matin que l’Italie \u00e9tait trop grosse pour \u00eatre aid\u00e9e. <\/p>\n

Dans ces conditions, cela surprend moins que les ministres des finances ne se soient toujours pas accord\u00e9s sur les mesures \u00e0 prendre, sauf en r\u00e9p\u00e9tant leurs tr\u00e8s grandes lignes d\u00e9j\u00e0 annonc\u00e9es sans parvenir \u00e0 les concr\u00e9tiser. Dans le m\u00eame temps, le taux des obligations italiennes \u00e0 10 ans d\u00e9passait mardi matin 6,73 %, un niveau qui a d\u00e9j\u00e0 successivement incit\u00e9 l\u2019Irlande, la Gr\u00e8ce et le Portugal \u00e0 demander \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un plan de sauvetage<\/i>. <\/p>\n

Les projecteurs sont braqu\u00e9s sur les tentatives de Silvio Berlusconi de rester au pouvoir, mais m\u00eame sa chute ne changera plus rien \u00e0 l\u2019affaire\u00a0: l\u2019Italie est inexorablement entra\u00een\u00e9e dans la zone des temp\u00eates, en d\u00e9pit de l\u2019arriv\u00e9e promise pour cette semaine de la mission de mise sous tutelle du gouvernement par le FMI, la BCE et l\u2019Union europ\u00e9enne, qui a \u00e9t\u00e9 d\u00e9cid\u00e9e au G20. Il en est de m\u00eame avec le suivi heure par heure des p\u00e9rip\u00e9ties de la formation du gouvernement d\u2019unit\u00e9 nationale grec : celui-ci mis en place, cela ne rendra pas l\u2019\u00c9tat davantage solvable. <\/p>\n

Il y a quelque chose de path\u00e9tique dans la situation actuelle, car rien ne r\u00e9ussi aux dirigeants europ\u00e9ens, et pour cause…<\/p>\n

On apprenait dans la m\u00eame journ\u00e9e que le FESF avait du consentir pour son \u00e9mission obligataire destin\u00e9e au sauvetage<\/i> financier de l\u2019Irlande un taux tr\u00e8s \u00e0 la hausse par rapport \u00e0 la pr\u00e9c\u00e9dente, la demande n\u2019\u00e9tant que tr\u00e8s l\u00e9g\u00e8rement sup\u00e9rieure \u00e0 l\u2019offre. Et que la BCE avait doubl\u00e9 la semaine derni\u00e8re le montant de ses achats obligataires sur le march\u00e9 secondaire, afin de contenir la hausse des taux italiens en priorit\u00e9. <\/p>\n

Pendant ce temps l\u00e0, Christine Lagarde se rendait \u00e0 Moscou, dans le cadre d\u2019une mission de bons offices, afin que les Russes confirment leur participation au sauvetage<\/i> de l\u2019Europe via le FMI. Arriv\u00e9e \u00e0 Lisbonne, laTro\u00efka<\/i> entamait sa deuxi\u00e8me mission d\u2019\u00e9valuation des efforts accomplis par le gouvernement pour s\u2019entendre dire par celui-ci qu\u2019il souhaitait n\u00e9gocier des \u00ab\u00a0ajustements\u00a0\u00bb du plan de sauvetage<\/i> du pays. Une perspective qui n\u2019a pas manqu\u00e9e d\u2019\u00eatre \u00e9galement \u00e9voqu\u00e9e en Irlande.<\/p>\n

La Hongrie, enfin, se r\u00e9v\u00e9lait \u00eatre sous le coup d\u2019une prochaine baisse de sa notation, son secteur bancaire rencontrant de grandes difficult\u00e9s et risquant de devoir faire face \u00e0 une d\u00e9valuation du forint qui les accentueraient. Ce qui ne sera pas sans r\u00e9percussions en Allemagne et en Autriche, les banques hongroises \u00e9tant essentiellement des filiales des banques de ces deux pays. <\/p>\n

Un v\u00e9ritable cri d\u2019alarme \u00e9tait par ailleurs lanc\u00e9 par Josef Ackermann, PDG de la Deutsche Bank. \u00ab\u00a0Assez, c\u2019est assez\u00a0!\u00a0\u00bb, s\u2019est-il \u00e9cri\u00e9 \u00e0 propos de l\u2019empilement des taxes et mesures de r\u00e9gulation auxquelles les banques europ\u00e9ennes sont soumises. Elles ne pourront pas en supporter davantage, a-t-il affirm\u00e9, car \u00ab\u00a0ces mesures nous mettent dans une situation difficile face \u00e0 la concurrence internationale. Les banques am\u00e9ricaines et asiatiques travaillent avec des ratios de fonds propres beaucoup plus bas\u00bb. <\/p>\n

R\u00e9ponse du berger \u00e0 la berg\u00e8re\u00a0? Un article du Wall Street Journal se fondant sur une \u00e9tude de l\u2019Union des Banques Suisses, venait ce m\u00eame jour rappeler la quantit\u00e9 faramineuse d\u2019actifs douteux datant du d\u00e9but de la crise que les banques europ\u00e9ennes – dont la Deutsche Bank – avaient encore \u00e0 leur bilan. En \u00e9mettant des doutes sur leur valorisation effective au prix du march\u00e9, pour estimer que la menace que ces actifs faisaient planer sur elles \u00e9tait probablement au moins aussi importante que celle que repr\u00e9sentaient les obligations souveraines europ\u00e9ennes. <\/p>\n

Jusqu’ici tout va bien !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Une nouvelle r\u00e9union de l\u2019Eurogroupe s\u2019est termin\u00e9e lundi soir et son chef de file sur le d\u00e9part, Jean-Claude Juncker, a une fois encore tent\u00e9 de masquer son \u00e9chec\u00a0: \u00ab\u00a0Nous avons l’intention de finaliser les d\u00e9tails op\u00e9rationnels des deux options d’ici \u00e0 fin novembre, sous la forme de lignes directrices qui seront approuv\u00e9es par […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[],"class_list":["post-30742","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30742","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30742"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30742\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46873,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30742\/revisions\/46873"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30742"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30742"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30742"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}