{"id":31242,"date":"2011-11-22T15:07:53","date_gmt":"2011-11-22T14:07:53","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=31242"},"modified":"2013-01-02T01:02:04","modified_gmt":"2013-01-02T00:02:04","slug":"lactualite-de-la-crise-reglons-nos-montres-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2011\/11\/22\/lactualite-de-la-crise-reglons-nos-montres-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : R\u00c9GLONS NOS MONTRES !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Le parall\u00e8le ne peut pas manquer d\u2019\u00eatre trac\u00e9, tant il est flagrant\u00a0: les r\u00e9publicains bloquent tout compromis avec les d\u00e9mocrates sur la r\u00e9duction de la dette am\u00e9ricaine, au nom de leur refus principiel de toute augmentation des imp\u00f4ts ; les partisans allemands de ce qu\u2019Angela Merkel a appel\u00e9 \u00ab\u00a0une solution politique\u00a0\u00bb contribuent \u00e0 l\u2019effondrement de la zone euro tout en pr\u00e9conisant son renforcement, allant jusqu\u2019\u00e0 voir dans l\u2019approfondissement de la crise une opportunit\u00e9 de l’obtenir. <\/p>\n

Dans les ceux cas, des certitudes doctrinales in\u00e9branlables et une c\u00e9cit\u00e9 d\u2019ordre id\u00e9ologique sont \u00e0 la source de la m\u00eame intransigeance et pr\u00e9cipitent vers des d\u00e9sastres. A court terme en Europe, par la suite aux \u00c9tats-Unis. <\/p>\n

En poussant \u00e0 l\u2019accession au pouvoir de Lucas Papad\u00e9mos et de Mario Monti, et en applaudissant \u00e0 tout rompre la victoire de Mariano Rajoy, les dirigeants europ\u00e9ens ont br\u00fbl\u00e9 leurs derni\u00e8res cartouches. Ils pensaient avoir trouv\u00e9 les meilleurs candidats possibles pour appliquer leur programme de r\u00e9duction des programmes sociaux, de r\u00e9formes structurelles<\/i> et de privatisations. Mais la dynamique de la crise a, en l\u2019espace d\u2019un seul matin, tout fait voler en \u00e9clats hier lundi. Les march\u00e9s<\/i> ont une fois de plus tranch\u00e9, les taux obligataires espagnols se sont \u00e0 leur tour envol\u00e9s et les menaces sur la notation AAA de la France ont \u00e9t\u00e9 \u00e0 nouveau formul\u00e9es.<\/p>\n

L\u2019Espagne a pris la corde dans la comp\u00e9tition qui l\u2019oppose \u00e0 l\u2019Italie, dont l\u2019enjeu est de tomber le premier dans le trou. Comme il \u00e9tait pr\u00e9visible, la France a pris sa place sur la ligne de d\u00e9part, avec l\u2019Autriche \u00e0 ses c\u00f4t\u00e9s, qui est affect\u00e9e par l\u2019exposition de ses banques en Europe centrale et de l\u2019Est. Jacek Rostowski, le ministre polonais des finances, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 la Frankfurter Allgemeine Zeitung \u00ab\u00a0Nous sommes devant un choix horrible. Dans l\u2019ordre des horreurs, l\u2019alternative est la suivante\u00a0: soit une intervention massive de la BCE, soit la catastrophe\u00a0\u00bb. Jean Peyrelevade, d\u00e9sormais pr\u00e9sident de la banque d\u2019affaires europ\u00e9enne Leonardo, apr\u00e8s avoir \u00e9t\u00e9 celui du Cr\u00e9dit Lyonnais, estime que \u00ab\u00a0si l\u2019on ne fait pas intervenir la BCE, tout p\u00e9tera\u00a0\u00bb, la cr\u00e9ation d\u2019euro-obligations ne servant d\u00e9sormais plus \u00e0 rien, \u00ab\u00a0car toutes les dettes des \u00c9tats sont attaqu\u00e9es\u00a0\u00bb. <\/p>\n

En Allemagne, la Bundesbank ne se contente pas seulement de s\u2019opposer des plus cat\u00e9goriquement \u00e0 cette \u00e9ventualit\u00e9, elle est \u00e9galement \u00e0 l\u2019offensive contre le manque d\u2019ambition<\/i> de la politique \u00e9conomique de Wolfgang Sch\u00e4uble, le ministre des finances, d\u00e9voilant qu\u2019au lieu de diminuer son d\u00e9ficit, le gouvernement allait l\u2019augmenter cette ann\u00e9e et la suivante. Parall\u00e8lement, la Bundesbank a diminu\u00e9 ses pr\u00e9visions de croissance pour l\u2019Allemagne, les r\u00e9duisant de 1,8 % \u00e0 une fourchette comprise entre 0,5 et 1 % pour l\u2019an prochain. <\/p>\n

Selon Jens Weidmann, son pr\u00e9sident, l\u2019Allemagne est le \u00ab\u00a0pilier de la stabilit\u00e9\u00a0\u00bb de l\u2019Europe, d\u00e9tenteur d\u2019une \u00ab\u00a0responsabilit\u00e9 particuli\u00e8re\u00a0\u00bb. Elle doit donner le \u00ab\u00a0bon exemple\u00a0\u00bb et \u00eatre gardienne d\u2019une \u00ab\u00a0politique mon\u00e9taire europ\u00e9enne de stabilit\u00e9\u00a0\u00bb. A cet \u00e9gard, la Bundesbank reste oppos\u00e9e \u00e0 toute \u00e9mission d\u2019euro-obligations, tardivement pr\u00e9conis\u00e9es suivant diff\u00e9rentes versions \u00e0 la carte par la Commission de Bruxelles, qui tente de se trouver un r\u00f4le. Chaque pays doit se pr\u00e9senter seul devant les march\u00e9s pour recueillir sa confiance, selon Jens Weidmann\u00a0: \u00ab\u00a0La pression que fait na\u00eetre le paiement de taux d\u2019int\u00e9r\u00eats \u00e9lev\u00e9s peut \u00eatre salutaire et est une incitation forte \u00e0 des r\u00e9formes et des finances publiques saines\u00a0\u00bb, tire-t-il comme conclusion, montrant o\u00f9 il place son sens des responsabilit\u00e9s. <\/p>\n

Ne se cachant plus, les pressions en faveur du d\u00e9blocage de l\u2019intervention de la BCE sont d\u00e9sormais g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9es \u00e0 toute l\u2019Europe. Aux Britanniques, Fran\u00e7ais, Espagnols et Italiens, qui poussent au d\u00e9blocage de la situation, se sont plus discr\u00e8tement joint la Commission, dont l\u2019un des membres voit la BCE comme \u00ab\u00a0l\u2019alternative principale\u00a0\u00bb \u00e0 la contagion de la crise, ainsi que l\u2019Ambassadeur am\u00e9ricain aupr\u00e8s de l\u2019Union europ\u00e9enne, qui vient d\u2019\u00e9voquer \u00ab\u00a0le potentiel\u00a0qu\u2019elle a de faire davantage\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Mais les Allemands restent intraitables\u00a0! La F\u00e9d\u00e9ration allemande des banques priv\u00e9es (BdB) a expliqu\u00e9 que ce serait \u00ab une atteinte directe \u00e0 l\u2019id\u00e9e de l\u2019union mon\u00e9taire comme union de stabilit\u00e9\u00a0\u00bb et que, si l\u2019Europe se trouve bien plac\u00e9e \u00e0 un tournant, c\u2019est aux politiques de le n\u00e9gocier, r\u00e9affirmant la conviction d\u2019Angela Merkel que seules des mesures de consolidation budg\u00e9taire et des r\u00e9formes structurelles pouvaient permettre de le n\u00e9gocier. <\/p>\n

Rendu public par le Telegraph, un document de travail du gouvernement allemand \u00e9claire la vision allemande, syst\u00e9matisant ses propositions de r\u00e9vision des Trait\u00e9s et les pr\u00e9cisant. Il liste les moyens dont l\u2019Europe devrait se doter afin \u00ab\u00a0d\u2019ancrer fermement et d\u00e9finitivement une solide culture budg\u00e9taire\u00a0\u00bb, pour que la zone euro devienne\u00a0\u00e0 long terme \u00ab\u00a0financi\u00e8rement stable et \u00e9conomiquement viable\u00a0\u00bb. Les sanctions financi\u00e8res prises \u00e0 l\u2019encontre d\u2019un pays en d\u00e9ficit excessif seraient automatiques et pourraient m\u00eame \u00eatre prises \u00e0 titre pr\u00e9ventif par la Commission, sans en r\u00e9f\u00e9rer au Conseil europ\u00e9en (qui regroupe les chef d\u2019\u00c9tat et de gouvernement). <\/p>\n

Il serait \u00e9galement possible pour tout pays de porter plainte contre un autre devant la Cour de justice europ\u00e9enne. En cas d\u2019aide du M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES), qui doit entrer en vigueur en 2013 et prendre la succession du FESF, une r\u00e9duction de souverainet\u00e9 serait automatique pour qui aurait fait appel au m\u00e9canisme. Enfin, une proc\u00e9dure de faillite ordonn\u00e9e serait mise en place pour les \u00c9tats qui ne parviendraient pas \u00e0 r\u00e9tablir leurs finances, ce qui impliquerait les int\u00e9r\u00eats priv\u00e9s. Conform\u00e9ment \u00e0 l\u2019article 48 du Trait\u00e9 de l\u2019Union europ\u00e9enne, la \u00ab\u00a0proc\u00e9dure \u00a0simplifi\u00e9e\u00a0\u00bb de sa r\u00e9vision pourrait \u00eatre adopt\u00e9e, r\u00e9clamant sa ratification par une \u00ab\u00a0convention\u00a0\u00bb form\u00e9e de repr\u00e9sentants des parlements nationaux, du parlement europ\u00e9en, des gouvernements et de la Commission. <\/p>\n

A l\u2019heure pr\u00e9sente, ce sont autant de ch\u00e2teaux en Espagne. Le bras de fer qui est engag\u00e9 peut tr\u00e8s facilement d\u00e9raper et devenir incontr\u00f4lable. La r\u00e9ponse tr\u00e8s n\u00e9gative donn\u00e9e par les march\u00e9s<\/i> \u00e0 la victoire de la droite espagnole montre que la strat\u00e9gie de r\u00e9duction \u00e0 marche forc\u00e9e des d\u00e9ficits n\u2019est pour eux pas cr\u00e9dible. Ils donnent une le\u00e7on sans appel aux dirigeants europ\u00e9ens qui veulent encore croire \u00e0 leur strat\u00e9gie. L\u2019intervention de la BCE, si elle devait finalement intervenir devant l\u2019imminence de la catastrophe, alignerait la crise de la dette europ\u00e9enne sur celle des \u00c9tats-Unis, qui b\u00e9n\u00e9ficient du soutien de la Fed. Elle permettrait de gagner du temps, mais ne r\u00e9glerait elle aussi rien pour autant. <\/p>\n

Sans \u00eatre annonc\u00e9s, les pr\u00e9paratifs et plans en vue d\u2019un brutal passage \u00e0 une phase aigu\u00eb de la crise battent leur plein dans les \u00e9tablissements financiers, au sein des gouvernements… et des r\u00e9dactions. Parmi ceux-ci figurent la r\u00e9duction, qui se poursuit et s\u2019intensifie, de l\u2019exposition des fonds mon\u00e9taires am\u00e9ricains aux banques fran\u00e7aises. Car si la zone euro devait \u00e9clater, les banques europ\u00e9ennes en subiraient de plein fouet les effets, accroissant notamment les risques sur les obligations souveraines qu\u2019elles d\u00e9tiennent. <\/p>\n

Angela Merkel, Mario Monti et Nicolas Sarkozy avaient affirm\u00e9 jeudi dernier prendre \u00ab\u00a0toutes leurs responsabilit\u00e9s afin d’assurer la stabilit\u00e9, la prosp\u00e9rit\u00e9 et la force de la zone euro dans son ensemble\u00a0\u00bb. Ils vont avoir une occasion de le montrer – qui pourrait \u00eatre la derni\u00e8re – jeudi prochain \u00e0 Strasbourg, o\u00f9 ils vont tenir un mini-sommet<\/i>. Les ministres des finances se r\u00e9uniront le 29 novembre prochain, le prochain sommet europ\u00e9en aura lieu le 9 d\u00e9cembre. R\u00e9glons nos montres\u00a0!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

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