{"id":32651,"date":"2012-01-12T18:38:36","date_gmt":"2012-01-12T17:38:36","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=32651"},"modified":"2013-01-02T00:59:23","modified_gmt":"2013-01-01T23:59:23","slug":"lactualite-de-la-crise-un-monde-merveilleux-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/01\/12\/lactualite-de-la-crise-un-monde-merveilleux-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualite de la crise<\/i> : UN MONDE MERVEILLEUX<\/b>, par Francois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invite<\/p><\/blockquote>\n

Le bouclage du nouveau plan de sauvetage<\/em> de la Gr\u00e8ce se r\u00e9v\u00e8le plus probl\u00e9matique que pr\u00e9vu, alors qu\u2019il se confirme de toute part que la participation des cr\u00e9anciers priv\u00e9s ne va pas diminuer de 100 milliards d\u2019euros la dette grecque comme escompt\u00e9. La faute en est a une finance toujours d\u00e9r\u00e9gul\u00e9e et des hedge funds qui n\u2019en font qu\u2019a leur t\u00eate. Qui peut s’en plaindre ?<\/p>\n

C\u2019est en tout cas l\u2019une des raisons pour lesquelles Christine Lagarde rue dans les brancards en poursuivant au nom du FMI une tourn\u00e9e destin\u00e9e \u00e0 convaincre les dirigeants europ\u00e9ens de mettre davantage au pot pour combler la diff\u00e9rence. Philippos Sahinidis, le ministre adjoint des finances grec a sans attendre annonc\u00e9 la couleur, arguant \u00e9galement de la d\u00e9t\u00e9rioration de la situation \u00e9conomique d\u2019un pays qui pourrait finir par conna\u00eetre une explosion sociale, \u00e0 force de sacrifices toujours renouvel\u00e9s et toujours insuffisants.<\/p>\n

Fin connaisseur du langage d\u2019\u00e9glise, Mario Monti a choisi un autre angle et un autre ton pour exprimer la m\u00eame pr\u00e9occupation. Il a mis en garde contre la mont\u00e9e dans son pays d\u2019un sentiment anti-europ\u00e9en et anti-allemand, si ses partenaires ne lui accordaient pas \u00ab la reconnaissance et l\u2019estime \u00bb. Des termes que l’on a l’habitude d’entendre du c\u00f4t\u00e9 de Palerme, alors que l\u2019on observe les Mafias du pays prosp\u00e9rant sur la crise gr\u00e2ce \u00e0 leurs syst\u00e8mes de pr\u00eat parall\u00e8les. \u00ab L\u2019Union europ\u00e9enne ne montre aucune bienveillance, par exemple sous forme d\u2019une baisse du taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00bb, en vient-il \u00e0 regretter, faisant implicitement appel \u00e0 l\u2019intervention de la BCE dans une interview \u00e0 Die Welt.<\/p>\n

Nicolas Sarkozy ayant trouv\u00e9 un alli\u00e9 pouvant susurrer tout haut ce que lui doit se r\u00e9signer \u00e0 penser tout bas, c\u2019est sur un autre terrain que s\u2019est en attendant plac\u00e9 la bagarre. La derni\u00e8re version en date du grand projet de pacte budg\u00e9taire arrondit en effet les angles sur les questions les plus controvers\u00e9es. L\u2019inscription de la r\u00e8gle d\u2019or<\/em> dans la constitution n\u2019est plus que \u00ab pr\u00e9f\u00e9rable \u00bb, les sanctions automatiques<\/em> en cas de d\u00e9faillance le sont de moins en moins. Mario Monti continue de son c\u00f4t\u00e9 d\u2019enfoncer des clous en r\u00e9clamant que soit exclu du calcul de la dette les investissements.<\/p>\n

Une question en amenant une autre, celle de la croissance revient, alors que l\u2019OCDE confirme par ses pr\u00e9visions la r\u00e9cession \u00e9conomique g\u00e9n\u00e9rale \u00e0 l\u2019Europe qui s\u2019annonce et qu’un ministre belge annonce quinze ans \u00e0 venir de r\u00e9cession, si la politique actuelle est poursuivie.<\/p>\n

Mais nos sous-pr\u00e9fets sont aux champs et g\u00e8rent la crise europ\u00e9enne comme s\u2019il s\u2019agissait du montage d\u2019un parquet de bal. Pourtant, plus l\u2019on s\u2019approche du mur de la dette qu\u2019il va falloir franchir cette ann\u00e9e, plus celui-ci semble \u00e9lev\u00e9. Et le pari reposant sur la capacit\u00e9 des banques et des \u00c9tats \u00e0 le franchir rel\u00e8ve de l\u2019incantation. Les commentateurs soulignent la baisse des taux obligataires intervenus ce matin \u00e0 l’occasion des \u00e9missions espagnole et italienne, en omettant de souligner qu\u2019aux niveaux o\u00f9 ils restent inscrits le poids financier de la dette va encore augmenter, en d\u00e9pit de tous les efforts de rigueur.<\/p>\n

Les banques ne sont pas mieux loties, \u00e0 observer comment Commerzbank, le second \u00e9tablissement allemand, continue p\u00e9niblement \u00e0 r\u00e9unir de toutes les mani\u00e8res disponibles des fonds pour r\u00e9pondre aux exigences de renforcement de ses fonds propres, afin d\u2019\u00e9viter que l\u2019\u00c9tat, d\u00e9j\u00e0 pr\u00e9sent \u00e0 hauteur de 25 % de son capital, ne continue d\u2019y monter et m\u00eame de devenir majoritaire.<\/p>\n

En attendant, Jose Manuel Barroso, le pr\u00e9sident de la Commission europ\u00e9enne, enfonce une porte ouverte en r\u00e9clamant le renforcement du pare-feu<\/em> financier, qui devrait sans attendre la derni\u00e8re minute, comme \u00e0 chaque fois, conforter les finances des pays qui menacent de tomber dans le trou. Mais prioritairement, il va falloir d\u00e9j\u00e0 r\u00e9gler le douloureux cas grec !<\/p>\n

Pour couper court \u00e0 toute vell\u00e9it\u00e9 de l\u2019impliquer dans les n\u00e9gociations sur la restructuration de la dette grecque, la BCE vient de faire savoir par la bouche de son vice-pr\u00e9sident Vitor Const\u00e2ncio qu\u2019elle ne pouvait pas l\u2019\u00eatre, puisqu\u2019elles concernent le secteur priv\u00e9. Mario Draghi, son pr\u00e9sident, a ensuite tir\u00e9 la conclusion logique de cette d\u00e9fausse en appelant le gouvernement grec \u00e0 \u00ab agir \u00e0 nouveau sur le plan budg\u00e9taire, mettre en \u0153uvre ses r\u00e9formes structurelles, avancer sur le front de la consolidation \u00bb. L’exigence de faire participer le secteur priv\u00e9 \u00e0 la restructuration des finances grecques, quoique \u00ab compr\u00e9hensible \u00bb, \u00ab a des cons\u00e9quences s\u00e9rieuses et non-intentionnelles, avec lesquelles nous devons vivre maintenant \u00bb, a-t-il d\u00e9plor\u00e9, en reportant les cons\u00e9quences sur les Grecs. \u00ab Tout le monde s’est rendu compte que nous ne voulions pas de participation du secteur priv\u00e9 \u00e0 l’avenir \u00bb a conclu Mario Draghi…<\/p>\n

\u00c0 l\u2019initiative par rapport \u00e0 ses coll\u00e8gues embourb\u00e9s dans la faillite de leur propre strat\u00e9gie, Mario Monti proclame que \u00ab L\u2019Italie doit jouer un r\u00f4le actif pour aider l\u2019Europe \u00e0 reprendre le chemin de la croissance et de la stabilit\u00e9 \u00bb, mais comment propose-t-il de s\u2019y prendre, dans ce contexte de disette financi\u00e8re ? Il se fixe trois objectifs : \u00ab Assurer l’int\u00e9grit\u00e9 du cadre institutionnel de l’UE, \u00e9viter que l\u2019on introduise des crit\u00e8res plus rigides [de discipline budg\u00e9taire] et des sanctions ult\u00e9rieures, contrebalancer les normes sur l’assainissement par des r\u00e8gles en faveur de la croissance et la comp\u00e9titivit\u00e9 \u00bb. Ces derni\u00e8res r\u00e8gles ne sont pas pr\u00e9cis\u00e9es mais reposent sur les fameuses r\u00e9formes structurelles<\/em> qui trouvent leur inspiration dans le programme lib\u00e9ral, car Mario Monti pr\u00e9tend relancer la croissance sans augmenter la d\u00e9pense publique.<\/p>\n

Le monde de la finance ne l\u2019a pas attendu pour se lib\u00e9rer des carcans que l\u2019on voudrait lui faire porter, et dont Mario Monti veut soulager \u00e9conomie de leur poids. La banque suisse UBS vient en effet de proposer \u00e0 sa client\u00e8le choisie de hedge funds un nouveau produit financier qui permet de s\u2019affranchir de l\u2019interdiction de la vente \u00e0 d\u00e9couvert nue<\/em>, l\u00e0 o\u00f9 elle est en vigueur, et de continuer ainsi ses fructueux paris. Permettant un contournement de la loi et pr\u00e9figurant ce qui pourra \u00eatre fait si une taxe sur les transactions financi\u00e8res devait \u00eatre institu\u00e9e par certains pays.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invite<\/p>\n<\/blockquote>\n

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