{"id":33325,"date":"2012-01-29T23:26:20","date_gmt":"2012-01-29T22:26:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=33325"},"modified":"2013-01-02T00:54:25","modified_gmt":"2013-01-01T23:54:25","slug":"lactualite-de-la-crise-lexpeditive-theorie-du-garrot-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/01\/29\/lactualite-de-la-crise-lexpeditive-theorie-du-garrot-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : L\u2019EXP\u00c9DITIVE TH\u00c9ORIE DU GARROT<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Permanente, la grande perdition<\/i> est \u00e9galement \u00e9clat\u00e9e et ne s\u2019exprime pas de mani\u00e8re similaire aux \u00c9tats-Unis, en Europe ou au Japon. Elle se manifeste aussi bien dans le secteur priv\u00e9 que public et affecte les \u00e9tablissements financiers comme les \u00c9tats. Mais l\u2019Europe conserve pour l\u2019instant le privil\u00e8ge d\u2019\u00eatre le lieu d\u2019excellence de son observation, un peu comme ces failles de l\u2019\u00e9corce terrestre apparentes \u00e0 la surface du globe. <\/p>\n

Signe on ne peut plus \u00e9loquent qu\u2019il y est attendu de nouveaux rebondissements, les d\u00e9bats se poursuivent \u00e0 propos de deux m\u00e9canismes pare-feux<\/i>. L\u2019un concerne le MES, successeur de l\u2019actuel FESF ainsi que le cumul \u00e9ventuel de leurs moyens financiers respectifs; l\u2019autre porte sur le renforcement de ceux du FMI par ses \u00c9tats membres, afin qu\u2019il soit en mesure d\u2019intervenir pour sauver la r\u00e9gion. Le tout avec l\u2019espoir qu\u2019il en r\u00e9sultera un effet dissuasif, rendant au bout du compte inutile l’activation de ces dispositifs. <\/p>\n

\u201cAide-toi, le ciel t\u2019aidera !\u201d est le leitmotiv des tractations qui n’en finissent pas, chacun attendant que l\u2019autre fasse le premier l\u2019effort, donnant l\u2019impression d\u2019assister \u00e0 une course de lenteur et faisant craindre que l’ensemble ne soit boucl\u00e9 qu\u2019apr\u00e8s la bataille. R\u00e9capitulons : chaque pays est prioritairement cens\u00e9 accomplir l\u2019exploit de r\u00e9duire son d\u00e9ficit budg\u00e9taire en d\u00e9pit d\u2019une r\u00e9cession que ses mesures accroissent ; ce qui lui ouvre alors droit \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier d’un plan de sauvetage<\/i>, dont le financement des dispositifs n\u2019est pas boucl\u00e9. Les pays non-europ\u00e9ens qui pourraient y pourvoir appliquent le m\u00eame raisonnement, exigeant des Europ\u00e9ens qu\u2019ils montrent d\u2019abord la couleur de leur argent. Derni\u00e8res d\u00e9clarations en date sur ce th\u00e8me, celle des Am\u00e9ricains et des Britanniques, qui tentent de faire \u00e9voluer les Allemands\u2026<\/p>\n

D\u00e8s lundi, un nouveau sommet europ\u00e9en va \u00eatre l\u2019occasion d\u2019un affichage politique autour de l\u2019adoption du pacte budg\u00e9taire, ce rem\u00e8de miracle destin\u00e9 \u00e0 faire mourir gu\u00e9ri. Pour que la \u201cr\u00e8gle d\u2019or\u201d soit grav\u00e9e dans le marbre et intangible, il est fait appel \u00e0 rien de moins qu\u2019aux Constitutions des \u00c9tats membres ainsi qu\u2019\u00e0 la Cour de justice europ\u00e9enne\u2026 L\u2019une des derni\u00e8res brillantes inventions en date \u00e9tant de pr\u00e9tendre mettre sous tutelle le pays europ\u00e9en peut-\u00eatre le plus encore historiquement marqu\u00e9 par le nationalisme, c’est \u00e0 dire la Gr\u00e8ce ! <\/p>\n

Au chapitre de la relance<\/i>, dont tout le monde parle mais que personne n’est proche de voir, un nouvel \u00e9pisode se pr\u00e9pare \u00e0 \u00eatre \u00e9crit. Mais ses auteurs sont Britanniques et Am\u00e9ricains ! Leurs banques centrales respectives – la Bank of England et la Fed – sont toutes proches de relancer leurs programmes non conventionnels<\/i> d\u2019achats de titres et d\u2019assouplissement quantitatif<\/i>. \u201cLe doigt est sur la g\u00e2chette\u201d, est-il observ\u00e9. Au dire de la r\u00e9flexion fulgurante de leurs dirigeants, les Europ\u00e9ens ne peuvent pour leur part compter que sur l\u2019am\u00e9lioration de leur comp\u00e9titivit\u00e9 provenant des effets de l\u2019abaissement du co\u00fbt du travail<\/i>. <\/p>\n

A leur mani\u00e8re plus douce, les banques europ\u00e9ennes sont \u00e9galement \u00e0 la t\u00e2che. Non pas pour d\u00e9velopper leur offre de cr\u00e9dit et contribuer au rebond esp\u00e9r\u00e9 de l\u2019\u00e9conomie, mais pour renforcer leurs fonds propres en attendant le prochain choc, elles aussi. Selon la BCE, le cr\u00e9dit a en effet continu\u00e9 de ralentir dans la zone euro \u00e0 la fin 2011, car c\u2019est la mani\u00e8re la plus facile pour elles d\u2019am\u00e9liorer leur ratio engagements\/capitaux propres, ce qui ne va pas contribuer \u00e0 la la relance<\/i>. <\/p>\n

Elles se d\u00e9lestent \u00e9galement d\u2019actifs comme elles le peuvent, tel BNP Paribas qui vient de mettre en vente 11 milliards d\u2019euros de pr\u00eats \u00e0 des entreprises du secteur de l\u2019\u00e9nergie ; en dernier choix, elles augmentent leurs fonds propres en bradant la valeur de leur action, ainsi que l’a fait Unicredit qui a accord\u00e9 aux investisseurs une d\u00e9cote de 43%. <\/p>\n

La peine leur est autant que possible adoucie. Parmi les conditions mises par le FMI \u00e0 sa participation au second plan de sauvetage<\/i> de la Gr\u00e8ce figure ainsi l\u2019obligation que les banques grecques seront recapitalis\u00e9es par le gouvernement en utilisant des actions participatives, c\u2019est \u00e0 dire sans droit de vote. Michel Barnier, le commissaire europ\u00e9en, a annonc\u00e9 sursoir \u00e0 l\u2019adoption d\u2019une mesure qui obligerait les cr\u00e9anciers senior d\u2019une banque \u00e0 accepter une d\u00e9cote de leurs titres en cas de malheur, afin de les inciter \u00e0 souscrire aux \u00e9missions des banques destin\u00e9es \u00e0 les renforcer. <\/p>\n

Renouant avec les grandes heures de la droite espagnole, le gouvernement de Mariano Rajoy serre le garrot, tout comme les britannique, portugais, grec et irlandais. David Cameron sent lui aussi son moment venu. Chantre de toujours du lib\u00e9ralisme et qualifiant \u00e0 Davos de \u201cfolie\u201d le projet de taxe sur les transactions financi\u00e8res, le premier ministre conservateur britannique a appel\u00e9 l\u2019Union europ\u00e9enne \u00e0 faire preuve \u201cd\u2019audace\u201d. L’audace de demander aux autres des sacrifices, veut-il dire.<\/p>\n

Il estime montrer l’exemple, car \u201cen prenant des d\u00e9cisions audacieuses pour en finir avec sa dette, la Grande-Bretagne a d\u00e9montr\u00e9 qu’il \u00e9tait possible de regagner de la cr\u00e9dibilit\u00e9 aupr\u00e8s des march\u00e9s\u201d. \u201cJe ne pr\u00e9tends pas que ce soit facile – a-t-il remarqu\u00e9 – ce sont des \u00e9tapes radicales, des mesures difficiles pour chaque pays\u201d. Sous assistance financi\u00e8re de sa banque centrale – m\u00e9thode dont il pr\u00e9conise l\u2019adoption pour la zone euro, tout comme le gouvernement am\u00e9ricain – son pays s\u2019enfonce n\u00e9anmoins dans la crise \u00e9conomique et sociale. Le prix qu\u2019il faut payer pour que le drapeau de la City flotte au vent aux couleurs de l\u2019Union Jack. <\/p>\n

Ce n\u2019est pas le moindre paradoxe de cette crise que de contempler un syst\u00e8me financier pr\u00e9tendant \u00e0 tous les privil\u00e8ges, quitte \u00e0 continuer de saper les bases sur lesquelles il repose en derni\u00e8re instance. <\/p>\n

Alors que Nicolas Sarkozy affirmait aux Fran\u00e7ais que \u00ab\u00a0la crise financi\u00e8re s’apaise\u00a0\u00bb, que \u00ab\u00a0l’Europe n’est plus au bord du gouffre\u00a0\u00bb et que \u00ab\u00a0les \u00e9l\u00e9ments d’une stabilit\u00e9 financi\u00e8re du monde et de l’Europe sont pos\u00e9s\u00a0\u00bb, Tim Geithner, secr\u00e9taire am\u00e9ricain au Tr\u00e9sor, d\u00e9clarait aux Am\u00e9ricains : \u00ab\u00a0Il va falloir encore beaucoup de temps pour r\u00e9parer pleinement les d\u00e9g\u00e2ts caus\u00e9s par la crise, en particulier en termes d’emploi\u00a0\u00bb. Poursuivant son analyse de l’\u00e9conomie am\u00e9ricaine, il a relev\u00e9 que \u00ab\u00a0la rentabilit\u00e9 des entreprises est tr\u00e8s tr\u00e8s \u00e9lev\u00e9e, les b\u00e9n\u00e9fices sont sup\u00e9rieurs \u00e0 avant la crise\u00a0\u00bb, pour en conclure que \u00ab\u00a0la sant\u00e9 fondamentale des entreprises am\u00e9ricaines est bien meilleure que personne ne l’aurait pens\u00e9 au sommet de la crise\u2026\u00a0\u00bb De ces deux visions<\/i> du monde que les hommes politiques se font d\u00e9sormais un devoir de nous faire partager, laquelle est la plus vraisemblable ? <\/p>\n

Si ce devait \u00eatre la seconde, cela signifierait que prosp\u00e9rit\u00e9 des grosses affaires et ch\u00f4mage \u00e9lev\u00e9 ne sont pas incompatibles, et que c’est ainsi que d\u00e9sormais le monde va ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Permanente, la grande perdition<\/i> est \u00e9galement \u00e9clat\u00e9e et ne s\u2019exprime pas de mani\u00e8re similaire aux \u00c9tats-Unis, en Europe ou au Japon. Elle se manifeste aussi bien dans le secteur priv\u00e9 que public et affecte les \u00e9tablissements financiers comme les \u00c9tats. Mais l\u2019Europe conserve pour l\u2019instant le privil\u00e8ge d\u2019\u00eatre le lieu d\u2019excellence de son […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[],"class_list":["post-33325","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33325","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33325"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33325\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46674,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33325\/revisions\/46674"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33325"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33325"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33325"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}