{"id":33423,"date":"2012-02-04T12:22:21","date_gmt":"2012-02-04T11:22:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=33423"},"modified":"2013-01-02T00:54:20","modified_gmt":"2013-01-01T23:54:20","slug":"lactualite-de-la-crise-une-droite-qui-sassume-en-espagne-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/02\/04\/lactualite-de-la-crise-une-droite-qui-sassume-en-espagne-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : UNE DROITE QUI S’ASSUME EN ESPAGNE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

F\u00e1tima B\u00e1\u00f1ez, la ministre de l\u2019emploi et de la s\u00e9curit\u00e9 sociale du gouvernement Mariano Rajoy, s\u2019est appuy\u00e9 sur les derniers chiffres du ch\u00f4mage espagnol (au taux avoisinant 23% en fin d\u2019ann\u00e9e), pour justifier sa prochaine r\u00e9forme du travail. Avec comme intention d\u00e9clar\u00e9e de \u00ab\u00a0redonner confiance aux travailleurs et aux chefs d\u2019entreprise, pour qu\u2019ils puissent surmonter la crise ensemble et que le licenciement soit la derni\u00e8re option\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Javier Diaz-Gimenez, \u00e9conomiste \u00e0 l\u2019IESE Business School de Madrid, a pr\u00e9sent\u00e9 plus crument les objectifs de cet assouplissement de la l\u00e9gislation du travail<\/i> : \u00ab\u00a0la premi\u00e8re mesure \u00e0 prendre est de r\u00e9duire les co\u00fbts du travail, qui sont excessifs, en limitant les indemnit\u00e9s de licenciement, et la deuxi\u00e8me est de se d\u00e9barrasser des contrats temporaires pour \u00e9tablir un seul contrat \u00e0 dur\u00e9e ind\u00e9termin\u00e9e\u00a0\u00bb (plus facile \u00e0 interrompre). <\/p>\n

Parall\u00e8lement, le nouveau gouvernement tente de faire face \u00e0 l\u2019endettement des r\u00e9gions pour le r\u00e9duire et \u00e0 l\u2019\u00e9tat sinistr\u00e9 du secteur bancaire pour y rem\u00e9dier. A l’intention des premi\u00e8res, \u00e9trangl\u00e9es financi\u00e8rement, une ligne de cr\u00e9dit de 10 milliards d\u2019euros a \u00e9t\u00e9 ouverte; en contrepartie, le gouvernement entend contr\u00f4ler les budgets r\u00e9gionaux : toute aide sera conditionn\u00e9e \u00e0 l\u2019adoption et la validation par Madrid d\u2019un plan de r\u00e9duction du d\u00e9ficit, impliquant la poursuite des r\u00e9ductions budg\u00e9taires qui affectent d\u00e9j\u00e0 les secteurs de la sant\u00e9 et de l\u2019\u00e9ducation. Madrid proc\u00e8de vis \u00e0 vis des r\u00e9gions comme il est tent\u00e9 de le faire au sein de la zone euro. <\/p>\n

Les banques sont pour leur part plac\u00e9es devant l\u2019obligation de constituer rapidement un matelas de provisions et de r\u00e9serves de 50 milliards d\u2019euros, en raison de la d\u00e9tention de quelques 176 milliards d\u2019euros d\u2019actifs estim\u00e9s douteux (cr\u00e9dits dont le remboursement est menac\u00e9, immeubles et terrains saisis apr\u00e8s d\u00e9faut), sur un total de 320 milliards de cr\u00e9dits immobiliers inscrits \u00e0 leurs bilans. <\/p>\n

La r\u00e9forme de Luis de Guindos, le ministre de l\u2019\u00e9conomie, pr\u00e9voit d\u2019augmenter les provisions pour perte jusqu\u2019\u00e0 80% de la valeur des terrains, 65% pour les activit\u00e9s de promotion en cours et 35% pour les logements non vendus. Les \u00e9tablissements qui ne parviendront pas \u00e0 financer ces d\u00e9pr\u00e9ciations – alors que l\u2019EBA, le r\u00e9gulateur bancaire europ\u00e9en, r\u00e9clame parall\u00e8lement l\u2019augmentation de leurs fonds propres – pourront b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019aide du FROB (Fondo de Reestructuraci\u00f3n Ordenada Bancaria), dont le capital sera augment\u00e9 de 9 \u00e0 15 milliards d\u2019euros par l\u2019\u00c9tat pour si besoin acheter des obligations convertibles \u00e9mises par ceux-ci. <\/p>\n

L\u2019objectif recherch\u00e9 est que les banques puissent ensuite vendre ces actifs \u00e0 bas prix, une fois les pertes constat\u00e9es. Un an est accord\u00e9 afin de r\u00e9aliser ce processus, pouvant devenir deux ans pour les \u00e9tablissements engag\u00e9s dans des fusions (ce qui risque d’\u00eatre en r\u00e8gle g\u00e9n\u00e9rale le cas). Officiellement, afin de vendre le stock de logements \u00e0 bas prix aux particuliers, et dans la pratique de r\u00e9aliser de juteuses bonnes affaires financi\u00e8res pour les acheteurs des actifs dont les banques vont se d\u00e9lester. Celles-ci doivent d\u00e9j\u00e0 mettre en place les circuits et les instruments financiers avec pour but d\u2019en \u00eatre parmi les b\u00e9n\u00e9ficiaires\u2026<\/p>\n

Deuxi\u00e8me volet du plan, les banques sont incit\u00e9es \u00e0 poursuivre et acc\u00e9l\u00e9rer le processus de concentration dans le secteur. Les grandes banques vont pouvoir faire leur march\u00e9 en s’appuyant sur des montages financiers accommodants, les petits \u00e9tablissements laiss\u00e9s \u00e0 la d\u00e9rive et vuln\u00e9rables. Plus question, comme elles s\u2019y opposaient, de cr\u00e9er une bad bank<\/i> \u00e0 laquelle tout le monde aurait eu acc\u00e8s. Oubli\u00e9e, la probl\u00e9matique des too big to fail<\/i>. <\/p>\n

Cette tentative d\u2019assainissement va donc \u00eatre l\u2019occasion de bonnes affaires ; elle intervient apr\u00e8s une longue p\u00e9riode pendant laquelle la situation sinistr\u00e9e des banques espagnoles avait \u00e9t\u00e9 ni\u00e9e. Devant la contraction du cr\u00e9dit qui en r\u00e9sultait, \u00e0 laquelle le gouvernement voudrait \u00e0 terme rem\u00e9dier, il tente de soulager le secteur par un plan dont la transparence ne va pas \u00eatre la premi\u00e8re des qualit\u00e9s, en passe d\u2019\u00e9tablir les r\u00e8gles floues d\u2019un grand jeu de construction. Celui-ci est pr\u00e9sent\u00e9 comme allant contribuer \u00e0 rendre le secteur \u00ab\u00a0plus sain et mieux dimensionn\u00e9\u00a0\u00bb, afin de mieux supporter la poursuite de l\u2019\u00e9clatement de la bulle immobili\u00e8re. Mais les provisions annonc\u00e9es ne vaudront pas n\u00e9cessairement solde de tout compte, et la relance de l\u2019\u00e9conomie par le cr\u00e9dit, pr\u00e9sent\u00e9e comme l\u2019aboutissement du plan, va se r\u00e9sumer \u00e0 la contemplation bien pensante d’une image pieuse. C’est toujours une consolation. <\/p>\n

Comme en Gr\u00e8ce et au Portugal, la grande inconnue est la capacit\u00e9 de la soci\u00e9t\u00e9 espagnole \u00e0 encaisser les mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 qui s\u2019accumulent et n\u2019ont pas de fin. Les cris muets<\/i> des indign\u00e9s de la Puerta del Sol n’ont malgr\u00e9 les apparences pas fini de r\u00e9sonner. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

F\u00e1tima B\u00e1\u00f1ez, la ministre de l\u2019emploi et de la s\u00e9curit\u00e9 sociale du gouvernement Mariano Rajoy, s\u2019est appuy\u00e9 sur les derniers chiffres du ch\u00f4mage espagnol (au taux avoisinant 23% en fin d\u2019ann\u00e9e), pour justifier sa prochaine r\u00e9forme du travail. Avec comme intention d\u00e9clar\u00e9e de \u00ab\u00a0redonner confiance aux travailleurs et aux chefs d\u2019entreprise, pour qu\u2019ils […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[],"class_list":["post-33423","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33423","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=33423"}],"version-history":[{"count":20,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33423\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46664,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/33423\/revisions\/46664"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=33423"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=33423"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=33423"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}