{"id":33834,"date":"2012-02-15T06:18:40","date_gmt":"2012-02-15T05:18:40","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=33834"},"modified":"2013-01-02T00:53:43","modified_gmt":"2013-01-01T23:53:43","slug":"m-stiglitz-nest-pas-au-courant","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/02\/15\/m-stiglitz-nest-pas-au-courant\/","title":{"rendered":"M. STIGLITZ N\u2019EST PAS AU COURANT<\/b>"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Est-ce parce que le Produit Int\u00e9rieur Brut de la Gr\u00e8ce aura baiss\u00e9 de 7% en un an, et de 16% depuis le d\u00e9but de la crise en 2007\u00a0? Ou bien parce qu\u2019avec les d\u00e9fections parmi les parlementaires grecs \u00e0 l\u2019occasion du vote dimanche, suivies d\u2019exclusions de leur parti, compl\u00e9t\u00e9es de sondages d\u2019opinion favorables \u00e0 la gauche et \u00e0 l\u2019extr\u00eame-gauche, le gouvernement grec donne maintenant l\u2019impression de ne plus repr\u00e9senter l\u2019opinion publique du pays et que, du coup, tout accord au plan vot\u00e9 dimanche ne signifie plus rien\u00a0?\u00a0 C\u2019est en tout cas d\u00e9sormais l\u2019h\u00e9sitation parmi les dirigeants de la zone euro. Le report de la r\u00e9union de l\u2019Eurogroupe qui devait avoir lieu aujourd\u2019hui mercredi \u2013 remplac\u00e9e par une conversation t\u00e9l\u00e9phonique \u2013 montre qu\u2019on est soudain mou du genou au sommet\u00a0: on est pass\u00e9 hier du ton triomphant dans la matin\u00e9e aux excuses un peu plates dans la soir\u00e9e.<\/p>\n

Je posais la question avant-hier<\/a>\u00a0: combien de temps durera cette extraordinaire imperm\u00e9abilit\u00e9 aux faits manifest\u00e9e par la Tro\u00efka qui gouverne la Gr\u00e8ce depuis quelques mois et s\u2019appr\u00eate \u00e0 faire de m\u00eame avec le reste de l\u2019Europe\u00a0? \u00c0 savoir le petit club ultralib\u00e9ral compos\u00e9 de la Commission europ\u00e9enne, de la Banque Centrale europ\u00e9enne, et du Fonds Mon\u00e9taire international. Il semble depuis hier soir que la pluie commence \u00e0 transpercer la gabardine.<\/p>\n

M. Stiglitz, dont les analyses sont en g\u00e9n\u00e9ral excellentes, se pose lui \u2013 dans un r\u00e9cent entretien<\/a> \u2013 la question du pourquoi de cette imperm\u00e9abilit\u00e9 aux faits. Est-ce parce que les banques de la zone euro ne se sont pas prot\u00e9g\u00e9es contre un d\u00e9faut \u00e9ventuel de la Gr\u00e8ce, se demande-t-il\u00a0? Ou bien parce qu\u2019on est incapable d\u2019\u00e9valuer les d\u00e9g\u00e2ts qui en r\u00e9sulteraient\u00a0? Est-ce parce que les \u00e9tablissements financiers qui ont \u00e9mis des Credit-default Swaps<\/em> (CDS) assurant contre le d\u00e9faut de la dette grecque sont en r\u00e9alit\u00e9 bien incapables de couvrir le sinistre, s\u2019interroge-t-il encore\u00a0?<\/p>\n

Il y a un peu de tout cela certainement, et en particulier le fait qu\u2019ont probablement essentiellement \u00e9mis des CDS sur la dette grecque des banques allemandes parmi les moins solides et les banques grecques elles-m\u00eames (la stupidit\u00e9 humaine connait-elle des limites\u00a0? Je veux dire, qui donc a pu penser un jour qu\u2019une banque d\u2019un pays constitue l\u2019assureur de choix contre le d\u00e9faut de ce pays dans le paiement de sa dette\u00a0?) Mais la vraie raison est tr\u00e8s loin d\u2019\u00eatre un authentique myst\u00e8re\u00a0: l\u2019assurance-vie, dernier bastion de l\u2019ultralib\u00e9ralisme.<\/p>\n

L\u2019assurance-vie devait sauver le monde\u00a0: l\u2019assurance-vie devait triompher une fois pour toutes de certaines valeurs grotesques h\u00e9rit\u00e9es du XVIIIe<\/sup> si\u00e8cle, comme la \u2013 beuh\u00a0! pouah\u00a0! – solidarit\u00e9. L\u2019assurance-vie allait d\u00e9barrasser le monde de la honte de la retraite par r\u00e9partition qui fait des parents des \u00ab\u00a0ogres d\u00e9vorant leurs enfants et leurs petits-enfants\u00a0\u00bb (dixit). L\u2019assurance-vie allait surtout faire entrer les retraites dans le monde glorieux et sacr\u00e9 du profit. Mais pour cela, il fallait que le portefeuille des assureurs-vie gonfle sans cesse et in\u00e9luctablement, il fallait que la Bourse grimpe en permanence (on a pens\u00e9 un moment \u2013 et certains le pensent toujours apparemment – que le High Frequency Trading<\/em> donnerait un coup de main \u2013 en douce\u00a0: sans qu\u2019il faille mettre en prison un trop grand nombre d\u2019informaticiens vendant la m\u00e8che), et surtout, surtout, il fallait qu\u2019une obligation d\u2019\u00c9tat, que la dette souveraine, ne se d\u00e9pr\u00e9cie jamais.<\/p>\n

Or, avec le Gr\u00e8ce faisant d\u00e9faut \u2013 ou plut\u00f4t, avec le fait qu\u2019on finisse par reconna\u00eetre que la Gr\u00e8ce fait d\u00e9faut \u2013 le ch\u00e2teau de cartes s\u2019\u00e9croule. La fin de l\u2019assurance-vie, c\u2019est la fin du mythe \u2013 garant d\u2019harmonie sociale \u2013 du \u00ab\u00a0tous rentiers\u00a0\u00bb, la fin du mythe du \u00ab\u00a0tout le monde peut devenir riche, c\u2019est juste une question d\u2019effort\u00a0!\u00a0\u00bb, mythe lui aussi d\u00e9j\u00e0 r\u00e9fut\u00e9 par les faits, et depuis au moins vingt ans dans les pays occidentaux.<\/p>\n

Non, M. Stiglitz, il n\u2019y a jamais eu de myst\u00e8re quant au pourquoi<\/strong> de l\u2019imperm\u00e9abilit\u00e9 aux faits au niveau de la Tro\u00efka\u00a0!<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

(illustration par S\u00e9bastien Marcy<\/a>)<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction num\u00e9rique en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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