{"id":34224,"date":"2012-02-22T10:11:31","date_gmt":"2012-02-22T09:11:31","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=34224"},"modified":"2013-01-02T00:53:18","modified_gmt":"2013-01-01T23:53:18","slug":"lactualite-de-la-crise-sinistre-farce-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/02\/22\/lactualite-de-la-crise-sinistre-farce-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de la crise<\/i> : <b>SINISTRE FARCE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Le plan bidon est une sinistre farce : ses auteurs eux-m\u00eames n\u2019y croient pas !<\/p>\n<p>Anders Borg, le ministre su\u00e9dois des finances, a comment\u00e9 ainsi les \u00e9v\u00e9nements : \u00ab\u00a0Bien s\u00fbr, tel le nouvel acte d\u2019un long drame, les Grecs restent coll\u00e9s \u00e0 leur trag\u00e9die. Mais si je ne crois pas que nous ayons r\u00e9gl\u00e9 le probl\u00e8me, je suis persuad\u00e9 que nous avons r\u00e9ussi \u00e0 faire du probl\u00e8me grec le probl\u00e8me des Grecs\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p>Gregorz Kolodko, le ministre polonais, n\u2019y va pas non plus par quatre chemins : \u00ab\u00a0\u2026on pourrait dire que les choses sont en bonne voie, mais elles ne le sont pas. Elles annoncent une catastrophe qui a d\u00e9j\u00e0 d\u00e9but\u00e9 et qui progresse lentement. Tricher vis \u00e0 vis de l\u2019opinion publique et tromper le march\u00e9 par de faux calculs n\u2019est ni une strat\u00e9gie ni une politique, c\u2019est de la pure stupidit\u00e9\u00a0\u00bb.<\/p>\n<p><!--more-->Le sauvetage de la Gr\u00e8ce consiste \u00e0 l\u2019isoler pour la regarder lentement sombrer, apr\u00e8s que ses cr\u00e9anciers priv\u00e9s aient fait la part du feu, substituant dans une tr\u00e8s large mesure \u00e0 leurs pr\u00eats des cr\u00e9dits sur fonds publics, dont les chances de remboursement sont ce qu\u2019elles sont. <\/p>\n<p>Tirant \u00e0 sa mani\u00e8re les le\u00e7ons du <i>climat d\u00e9testable<\/i> qui se d\u00e9veloppe en Gr\u00e8ce, Werner Hoyer, pr\u00e9sident allemand de la Banque europ\u00e9enne d\u2019investissement (BEI), a propos\u00e9 \u00e0 la Commission d\u2019accorder un cong\u00e9 sp\u00e9cial \u00e0 ses fonctionnaires grecs, afin qu\u2019ils puissent contribuer aux r\u00e9formes dans leur pays. Avec ce commentaire sublime : \u00ab\u00a0Cela n&rsquo;apporte pas grand-chose si ce ne sont que les Allemands ou d&rsquo;autres Europ\u00e9ens du nord qui annoncent les mauvaises nouvelles en Gr\u00e8ce\u00a0\u00bb. Pour m\u00e9moire, la \u00ab\u00a0task force\u00a0\u00bb europ\u00e9enne qui va \u00eatre dot\u00e9e d&rsquo;un pouvoir de contr\u00f4le sur leur mise en oeuvre est dirig\u00e9e par un Allemand, Horst Reichenbach.<\/p>\n<p>Pour que la zone euro survive, la Gr\u00e8ce doit p\u00e9rir en son sein : telle est la morale de l\u2019histoire. Laissant le monde entier abasourdi, ne comprenant pas comment un si petit pays peut avoir menac\u00e9 le syst\u00e8me financier international ! <\/p>\n<p>Que va-t-il se passer dans l\u2019imm\u00e9diat ? L\u2019\u00e9change des titres de la dette grecque va mobiliser l\u2019attention : un volume insuffisant de titres pr\u00e9sent\u00e9s au gouvernement grec remettrait en question l\u2019\u00e9quilibre global du plan adopt\u00e9. Entre 20 et 25% des titres concern\u00e9s seraient d\u00e9tenus par des hedge funds, dont l\u2019attitude, pas plus que celle de certaines banques, n\u2019est connue. Devant cette menace, le gouvernement grec a engag\u00e9 le processus l\u00e9gislatif d\u2019adoption d\u2019une clause d\u2019action collective rendant obligatoire jusqu&rsquo;au seuil des 2\/3 du volume des titres l\u2019\u00e9change, la configurant ainsi afin de tenter d\u2019esquiver l\u2019activation des CDS, objectif \u00e9galement poursuivi par l\u2019Institute of International Finance qui regroupe les grandes banques mondiales. <\/p>\n<p>On attend par ailleurs la d\u00e9cision du FMI quant au niveau de sa participation au plan. Prudent, celui-ci voudrait la limiter au minimum possible de 13 milliards d\u2019euros, soit 10% du total du pr\u00eat, \u00e9tant donn\u00e9 qu\u2019il lui est politiquement impossible de s\u2019esquiver. Cela a comme cons\u00e9quence d\u2019accro\u00eetre la part financ\u00e9e par l\u2019Union europ\u00e9enne, qui esp\u00e9rait une participation du tiers. <\/p>\n<p>Plus \u00e0 terme, comme le Frankfurter Allgemeine Zeitung l\u2019analyse ce matin, il ne va y avoir de choix qu\u2019entre adopter un troisi\u00e8me <i>plan de sauvetage<\/i> ou laisser sortir la Gr\u00e8ce de la zone euro. Cela sera &#8211; peut-on ajouter &#8211; une question de calendrier, d\u00e9pendant de la situation dans laquelle les suivants de la liste se trouveront. <\/p>\n<p>C\u2019est la raison pour laquelle Mariano Rajoy a sans doute consid\u00e9r\u00e9 que le moment \u00e9tait favorable pour ren\u00e9gocier avec Bruxelles les objectifs de r\u00e9duction du d\u00e9ficit public de l\u2019Espagne. Descendre de 8% l\u2019ann\u00e9e derni\u00e8re \u00e0 4,4% cette ann\u00e9e se r\u00e9v\u00e8le totalement irr\u00e9aliste, car cela demanderait un ajustement de 30 milliards d\u2019euros dans le budget, deux fois ce que le plan d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 pr\u00e9voit. <\/p>\n<p>Sans surprise, l\u2019histoire grecque se r\u00e9p\u00e8te d\u00e9j\u00e0.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Le plan bidon est une sinistre farce : ses auteurs eux-m\u00eames n\u2019y croient pas !<\/p>\n<p>Anders Borg, le ministre su\u00e9dois des finances, a comment\u00e9 ainsi les \u00e9v\u00e9nements : \u00ab\u00a0Bien s\u00fbr, tel le nouvel acte d\u2019un long drame, les Grecs restent coll\u00e9s \u00e0 leur trag\u00e9die. 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