{"id":35444,"date":"2012-03-31T12:14:19","date_gmt":"2012-03-31T10:14:19","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=35444"},"modified":"2013-01-02T00:51:09","modified_gmt":"2013-01-01T23:51:09","slug":"lactualite-de-la-crise-le-plan-a-est-en-marche-en-espagne-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/03\/31\/lactualite-de-la-crise-le-plan-a-est-en-marche-en-espagne-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LE PLAN A’ EST EN MARCHE EN ESPAGNE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Les ministres des finances allemand et fran\u00e7ais ont fait \u00e0 Copenhague de la mauvaise politique en d\u00e9cidant du montant du pare-feu<\/i> cens\u00e9 prot\u00e9ger l\u2019Eurozone des suites de la crise. Leurs contextes parlementaire et \u00e9lectoral respectifs aidant, ils ont affich\u00e9 leur d\u00e9saccord pour ensuite \u00e9difier un muret pr\u00e9sent\u00e9 comme infranchissable. Apr\u00e8s l’envol\u00e9e embarrassante du ministre fran\u00e7ais Fran\u00e7ois Baroin avant qu’il ne se rende \u00e0 Copenhague, au vu du r\u00e9sultat final de la r\u00e9union: \u00ab\u00a0Le pare-feu, c’est un peu comme le nucl\u00e9aire sur le plan militaire, c’est fait pour ne pas \u00eatre utilis\u00e9, c’est de la dissuasion\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Maniant une arithm\u00e9tique cr\u00e9ative d\u00e8s qu\u2019il s\u2019agit de faire de la gonflette, les ministres ont additionn\u00e9 les centaines de milliards d\u2019euros pour atteindre le millier de milliards de dollars pr\u00e9conis\u00e9 par l\u2019OCDE. Et non la m\u00eame somme, mais en euro, comme initialement r\u00e9clam\u00e9 par Fran\u00e7ois Baroin. Le ministre irlandais des finances, Michael Noonan, osant m\u00eame, en fin de r\u00e9union, d\u00e9clarer que c’est cette somme ronflante en dollars qui va \u00eatre retenue par les march\u00e9s, et non les 800 milliards d’euros auxquels les ministres sont parvenus. <\/p>\n

Pour ce faire, les ministres ont d\u00fb ajouter aux 500 milliards de capacit\u00e9 de pr\u00eat du futur MES, pr\u00e9vus de longue date, pr\u00e8s de 300 milliards d’euros d\u00e9j\u00e0 engag\u00e9s par le Fonds de stabilit\u00e9 financi\u00e8re europ\u00e9en (FESF), la Commission et diff\u00e9rents \u00c9tats dans le cadre d’aides bilat\u00e9rales. Les 800 milliards sont un trompe-l’\u0153il. <\/p>\n

Les rumeurs d’une addition des moyens encore disponibles du FESF et \u00e0 venir du MES \u00e9taient donc destin\u00e9es \u00e0 amuser la galerie, le gouvernement allemand a eu gain de cause et n\u2019a conc\u00e9d\u00e9 qu\u2019un simple habillage en lieu et place d’une augmentation du pare-feu<\/i> dont il ne voulait pas. Afin d’entretenir l’amiti\u00e9, un petit cadeau a \u00e9t\u00e9 parall\u00e8lement discr\u00e8tement offert \u00e0 la Bundesbank par la BCE : les banques centrales de l\u2019Eurosyst\u00e8me ont \u00e9t\u00e9 autoris\u00e9es \u00e0 refuser d\u2019accepter comme collat\u00e9ral les titres souverains des pays en difficult\u00e9. La banque centrale allemande a mis sans tarder en pratique cette facilit\u00e9 en n’acceptant plus les titres grecs, irlandais et portugais, augurant au sein de l\u2019Eurosyt\u00e8me de r\u00e9glementations \u00ab\u00a0\u00e0 la carte\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Le gouvernement allemand se soucie plus de sa majorit\u00e9 parlementaire et de l’adoption par celle-ci du nouveau pacte europ\u00e9en que du montant des besoins financiers \u00e0 venir provenant du renouvellement des plans de sauvetage<\/i> irlandais, grec et portugais ainsi que d’aides destin\u00e9es si n\u00e9cessaire \u00e0 l\u2019Espagne et l\u2019Italie. Car, comme \u00e0 l\u2019accoutum\u00e9e et cela en devient franchement lassant, le d\u00e9ni pr\u00e9vaut sur ces questions politiquement d\u00e9licates. <\/p>\n

C’est le moment tout trouv\u00e9 qu’a choisi Lucas Papad\u00e9mos, le premier ministre grec, pour \u00e9voquer \u00e0 Milan l’\u00e9ventualit\u00e9 d’un troisi\u00e8me plan de sauvetage<\/i> de son pays. Alors que les Irlandais viennent de finaliser un de ces montage financiers audacieux qui jaillit lorsque tout coince, afin de diff\u00e9rer le premier remboursement annuel de 3 milliards d’euros d’une dette portant sur trente milliards. Elle r\u00e9sulte du renflouement de l’Anglo-Irish Bank avec des cr\u00e9dits consentis \u00e0 l’\u00c9tat par la banque centrale irlandaise munie de l’aimable autorisation de la BCE. Les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes ont ent\u00e9rin\u00e9 ce montage en contrepartie de l’assurance que le trait\u00e9 europ\u00e9en sera dans ces conditions ratifi\u00e9 lors du prochain r\u00e9f\u00e9rendum. Reculant ainsi la n\u00e9gociation inopportune d’une rallonge au plan de sauvetage<\/i> initial, mais pour combien de temps ? <\/p>\n

S’il ne veut pas frapper \u00e0 nouveau \u00e0 la porte de la Tro\u00efka<\/i>, le gouvernement portugais va quant \u00e0 lui devoir trouver autre chose que ses exp\u00e9dients de ces deux derni\u00e8res ann\u00e9es. Il a en effet rempli ses objectifs de diminution du d\u00e9ficit public en transf\u00e9rant dans le budget de l’\u00c9tat des fonds de pension des t\u00e9l\u00e9coms, puis des banques, mais le filon est \u00e9puis\u00e9. L’\u00c9tat doit revenir sur le march\u00e9 en 2013 pour y lever 10 milliards d’euros, faute desquels il fera d\u00e9faut. Le gouvernement commence \u00e0 tester le march\u00e9, mais il est fort peu probable que la d\u00e9tente tr\u00e8s relative qui y est enregistr\u00e9e le permettra : le taux \u00e0 dix ans du pays est encore sup\u00e9rieur \u00e0 11% apr\u00e8s avoir culmin\u00e9 \u00e0 13,5%. <\/p>\n

Tout cela ne serait rien, si ce n’\u00e9tait le nouveau plan d’aust\u00e9rit\u00e9 espagnol, approuv\u00e9 par le conseil des ministres au lendemain d’une gr\u00e8ve g\u00e9n\u00e9rale et de manifestations monstres dans tout le pays. M\u00eame le minist\u00e8re de l’int\u00e9rieur parle de 800.000 manifestants\u2026 Les 12 milliards d’euros de recettes suppl\u00e9mentaires ou de coupes budg\u00e9taires qui devraient r\u00e9sulter des mesures annonc\u00e9es dans leurs grandes lignes ne font pas le compte, si l’on consid\u00e8re les calculs des \u00e9conomistes qui \u00e9voquaient des montants bien sup\u00e9rieurs en pr\u00e9cisant qu’ils \u00e9taient introuvables, sauf \u00e0 pr\u00e9cipiter le pays plus avant dans la r\u00e9cession. <\/p>\n

Le commentaire de Soraya Saenz de Santamaria, vice-pr\u00e9sidente du gouvernement, \u00e9claire la politique suivie : elle a expliqu\u00e9 que l’objectif de r\u00e9duction du d\u00e9ficit \u00e0 5,3% du PIB en fin d’ann\u00e9e ne sera pas atteint \u00ab\u00a0\u00e0 n’importe quel prix\u00a0\u00bb. En d’autres termes, le gouvernement Mariano Rajoy prend le risque de sortir des clous, faute de pouvoir faire autrement, en mettant ses coll\u00e8gues europ\u00e9ens devant le fait accompli apr\u00e8s avoir tent\u00e9 de n\u00e9gocier avec eux. Ce qui augure de s\u00e9rieuses n\u00e9gociations et la mise au point d’une formule de sauvetage<\/i> financier \u00e9cornant le petit magot du MES avant m\u00eame qu’il ne soit amass\u00e9, sans pour autant revenir sur l’application de la strat\u00e9gie suivie, en lui donnant simplement un peu de temps. Expression des contradictions de la situation, le plan A’ est en marche.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Les ministres des finances allemand et fran\u00e7ais ont fait \u00e0 Copenhague de la mauvaise politique en d\u00e9cidant du montant du pare-feu<\/i> cens\u00e9 prot\u00e9ger l\u2019Eurozone des suites de la crise. Leurs contextes parlementaire et \u00e9lectoral respectifs aidant, ils ont affich\u00e9 leur d\u00e9saccord pour ensuite \u00e9difier un muret pr\u00e9sent\u00e9 comme infranchissable. Apr\u00e8s l’envol\u00e9e embarrassante du […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[1793],"class_list":["post-35444","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-c"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35444","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35444"}],"version-history":[{"count":23,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35444\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46499,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35444\/revisions\/46499"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35444"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35444"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35444"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}