{"id":35547,"date":"2012-04-02T10:35:16","date_gmt":"2012-04-02T08:35:16","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=35547"},"modified":"2013-01-02T00:50:55","modified_gmt":"2013-01-01T23:50:55","slug":"la-poussiere-accumulee-sous-le-tapis-empeche-dentrer-dans-la-piece","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/04\/02\/la-poussiere-accumulee-sous-le-tapis-empeche-dentrer-dans-la-piece\/","title":{"rendered":"LA POUSSI\u00c8RE ACCUMUL\u00c9E SOUS LE TAPIS EMP\u00caCHE D’ENTRER DANS LA PI\u00c8CE<\/b>"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

L\u2019image de la poussi\u00e8re qu\u2019on a repouss\u00e9e sous le tapis en telle quantit\u00e9 et pendant si longtemps que l\u2019on ne peut d\u00e9sormais plus entrer dans la pi\u00e8ce s\u2019est impos\u00e9e \u00e0 moi \u00e0 la lecture ce matin d\u2019un article par David Enrich et Sara Schaefer Mu\u00f1oz dans le Wall Street Journal, intitul\u00e9\u00a0: \u00ab\u00a0EU Lenders Kick Troubles Down the Road\u00a0\u00bb<\/a>.<\/p>\n

Parce que \u2013 oui, vous allez \u00eatre surpris \u2013 plut\u00f4t que de remettre en ordre leurs affaires gr\u00e2ce \u00e0 la manne des mille milliards d\u2019euros dispens\u00e9e par la Banque centrale europ\u00e9enne dans le cadre de la Long-Term Refinancing Operation (LTRO), les banques europ\u00e9ennes pr\u00e9f\u00e8rent contourner l\u2019obstacle.<\/p>\n

L\u2019astuce la plus pittoresque mentionn\u00e9e dans l\u2019article est le pr\u00eat \u00e0 l\u2019abonnement des courses de taureaux en Espagne, la plus douteuse est la vente provisoire qui permet de gonfler et d\u00e9gonfler les bilans selon les n\u00e9cessit\u00e9s des d\u00e9clarations de r\u00e9sultats.<\/p>\n

Au sein de la zone euro, toutes les ressources de la comptabilit\u00e9 cr\u00e9ative<\/em> sont d\u00e9sormais mobilis\u00e9es \u00e0 l\u2019\u00e9chelle industrielle\u00a0: retitrisation (on fait de la t\u00eate de veau toute neuve avec les restes invendables), \u00ab\u00a0bad\u00a0\u00bb banks filialis\u00e9es, pr\u00eats \u00ab\u00a0synth\u00e9tiques\u00a0\u00bb qui ne sont rien d\u2019autre que des ventes fictives, montages divers permettant de d\u00e9placer le peu pr\u00e9sentable vers le hors-bilan, etc.<\/p>\n

Pour moi qui ai d\u00e9crit toutes ces combines dans le livre que j\u2019avais consacr\u00e9 \u00e0 l\u2019affaire Enron<\/a>, je me croirais revenu \u00e0 cette \u00e9poque b\u00e9nie des dieux pour la finance rapace. La crise pr\u00e9sente est d\u00e9cid\u00e9ment enferr\u00e9e dans le \u00ab\u00a0plus \u00e7a change, plus c\u2019est la m\u00eame chose\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Les notes confidentielles \u00e0 l\u2019intention des ministres des finances, qu\u2019\u00e9voque Fran\u00e7ois Leclerc dans son plus r\u00e9cent billet<\/a>, signifient que l\u2019on n\u2019ignore rien du caract\u00e8re malsain de la situation au niveau de la Commission europ\u00e9enne. Mais les ministres des finances europ\u00e9ens se sont surtout montr\u00e9s experts en surdit\u00e9 s\u00e9lective au cours des ann\u00e9es r\u00e9centes. Attendront-ils une fois de plus que l\u2019ardoise se monte \u00e0 mille milliards d\u2019euros avant de prendre les mesures qui s\u2019imposent\u00a0? <\/p>\n

C\u2019\u00e9tait en quelle ann\u00e9e d\u00e9j\u00e0 que M. Trichet \u00e0 la t\u00eate de la BCE d\u00e9clarait qu\u2019il faudrait bien un jour prendre en compte la d\u00e9cote des pr\u00eats toxiques\u00a0? Non seulement on attend toujours, mais l\u2019article du Wall Street Journal attire l\u2019attention sur le fait que l\u2019on repart \u00e0 la vitesse du bolide dans la direction oppos\u00e9e.<\/p>\n

Ah oui\u00a0! rappelons-le \u00e0 l’intention de ceux qui auraient pu l’oublier\u00a0: l\u2019affaire Enron, \u00e7a s\u2019\u00e9tait tr\u00e8s mal termin\u00e9.<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction num\u00e9rique en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

L\u2019image de la poussi\u00e8re qu\u2019on a repouss\u00e9e sous le tapis en telle quantit\u00e9 et pendant si longtemps que l\u2019on ne peut d\u00e9sormais plus entrer dans la pi\u00e8ce s\u2019est impos\u00e9e \u00e0 moi \u00e0 la lecture ce matin d\u2019un article par David Enrich et Sara Schaefer Mu\u00f1oz […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[1683,80,394,393,75,743],"class_list":["post-35547","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-investing-in-a-post-enron-world","tag-bce","tag-comptabilite","tag-enron","tag-espagne","tag-jean-claude-trichet"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35547","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=35547"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35547\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46493,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/35547\/revisions\/46493"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=35547"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=35547"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=35547"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}