{"id":35761,"date":"2012-04-10T10:23:13","date_gmt":"2012-04-10T08:23:13","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=35761"},"modified":"2013-01-02T00:50:36","modified_gmt":"2013-01-01T23:50:36","slug":"lactualite-de-la-crise-un-bateau-toujours-ivre-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/04\/10\/lactualite-de-la-crise-un-bateau-toujours-ivre-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : UN BATEAU TOUJOURS IVRE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Les d\u00e9bats tournent \u00e0 la plus grande confusion tandis que les menaces se pr\u00e9cisent depuis l’\u00e9mission obligataire espagnole d\u00e9sastreuse de jeudi dernier. Cherchant \u00e0 p\u00e9n\u00e9trer les arcanes des march\u00e9s<\/i>, les uns r\u00e9clament plus d’aust\u00e9rit\u00e9, d’autres une pause et plus de croissance, d’autres encore tout \u00e0 la fois. Aucun ne semble avoir la ma\u00eetrise des \u00e9v\u00e9nements. <\/p>\n

Pedro Passos Coelho, le premier ministre portugais, vient de changer de discours et de reconna\u00eetre dans une interview \u00e0 Die Welt \u00ab\u00a0ne pas savoir\u00a0\u00bb si son pays pourra revenir sur le march\u00e9 en 2013 comme pr\u00e9vu, invoquant si cela se r\u00e9v\u00e9lait impossible la n\u00e9cessit\u00e9 de prolonger les aides accord\u00e9es, tout en r\u00e9futant la n\u00e9cessit\u00e9 d\u2019un second plan de sauvetage<\/i> afin de sauver la face. On apprenait parall\u00e8lement que les banques portugaises venaient d\u2019atteindre un plus haut historique en ayant emprunt\u00e9 \u00e0 la BCE plus de 56 milliards d\u2019euros, soumises \u00e0 un niveau de d\u00e9faut sur leurs cr\u00e9ances jamais atteint et totalement coup\u00e9es du march\u00e9 interbancaire. <\/p>\n

Sans aller aussi loin que le premier ministre portugais, Crist\u00f3bal Montoro, le ministre espagnol du budget, parle quant \u00e0 lui de \u00ab\u00a0la situation extraordinairement difficile\u00a0\u00bb que connait l\u2019Espagne et fait r\u00e9f\u00e9rence au \u00ab\u00a0haut niveau d\u2019endettement accumul\u00e9 par notre \u00e9conomie\u00a0\u00bb, une vague formule lui permettant d\u2019\u00e9viter d\u2019identifier cet endettement comme \u00e9tant celui du secteur immobilier vis-\u00e0-vis des banques. Cherchant \u00e0 produire une note plus apaisante, le ministre a tenu \u00e0 pr\u00e9ciser que son budget de rigueur 2012 \u00ab\u00a0ne porterait pas atteinte \u00e0 l\u2019essence de la r\u00e9cup\u00e9ration \u00e9conomique\u00a0\u00bb (sic), tout en reconnaissant que \u00ab\u00a0les coupes [budg\u00e9taires] auront un impact n\u00e9gatif sur la consommation et l\u2019investissement\u00a0\u00bb. Mais, dans une man\u0153uvre d\u00e9sesp\u00e9r\u00e9e destin\u00e9e \u00e0 calmer les march\u00e9s<\/i>, Mariano Rajoy s’appr\u00eaterait \u00e0 annoncer 10 milliards d’euros de nouvelles coupes dans les programmes de sant\u00e9 et d’\u00e9ducation. <\/p>\n

En d\u00e9fense de sa th\u00e8se, J\u00f6rg Asmussen, membre allemand du directoire de la BCE, n\u2019a pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 assurer de sa profonde conviction que la Gr\u00e8ce connaitrait rien de moins qu\u2019une croissance positive en 2014, gr\u00e2ce \u00e0 \u00ab\u00a0la mise en \u0153uvre du programme d\u2019assainissement des finances\u00a0\u00bb. Rejoignant celle de Lucas Papad\u00e9mos, le premier ministre du pays concern\u00e9, qui a \u00e9t\u00e9 encore plus optimiste en pr\u00e9voyant son retour \u00ab\u00a0d\u2019ici \u00e0 moins de deux ans\u00a0\u00bb. Que ne pr\u00e9dirait-on, en application de la c\u00e9l\u00e8bre et \u00e9prouv\u00e9e m\u00e9thode Cou\u00e9, pour justifier sur le moment sa politique ? <\/p>\n

Dans le cas de J\u00f6rg Rasmussen, l\u2019intention est d\u2019obtenir que les mesures exceptionnelles de la BCE soient bien \u00ab\u00a0limit\u00e9es dans le temps\u00a0\u00bb – lisez suspendues d\u00e8s que possible<\/i> – afin que personne ne puisse penser que, \u00ab\u00a0du fait que nous avons fourni par deux fois une telle op\u00e9ration de refinancement [les pr\u00eats massifs \u00e0 trois ans], nous le referons pas une troisi\u00e8me fois\u00a0\u00bb. N\u2019h\u00e9sitant pas \u00e0 contredire publiquement son pr\u00e9sident, Mario Draghi, qui d\u00e9clarait mercredi dernier que \u00ab\u00a0toute discussion sur une strat\u00e9gie de sortie [des mesures exceptionnelles]\u00a0est pr\u00e9matur\u00e9e \u00e0 l\u2019heure actuelle\u00a0\u00bb. Cela y ressemble pourtant fortement, en d\u00e9pit de la mouche dont sont garnis les fleurets. Le d\u00e9bat, pour ne pas dire l\u2019assaut, est \u00e0 tous les niveaux. <\/p>\n

Il d\u00e9borde \u00e9galement le cadre europ\u00e9en, \u00e0 la lecture de la lettre semestrielle de l\u2019Institute of International Finance, qui regroupe les m\u00e9gabanques internationales. \u00ab\u00a0L\u2019accent mis jusqu\u2019ici sur l\u2019aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire, bien que dans une certaine mesure n\u00e9cessaire pour les pays en difficult\u00e9 afin de se financer sur les march\u00e9s, est excessive quand elle est g\u00e9n\u00e9ralis\u00e9e\u00a0\u00bb, fait savoir ce dernier, car cela \u00ab\u00a0a d\u00e9j\u00e0 contribu\u00e9 \u00e0 une forte contraction de la demande int\u00e9rieure de la zone euro dans son ensemble\u00a0\u00bb. L\u2019institut plaide en cons\u00e9quence pour \u00ab\u00a0un r\u00e9\u00e9quilibrage budg\u00e9taire plus progressif et diff\u00e9renci\u00e9 entre pays affaiblis\u2026\u00a0\u00bb. Enfin, il confirme qu’ \u00ab\u00a0une expansion importante des ressources du M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 est n\u00e9cessaire\u2026\u00a0\u00bb, critiquant implicitement les d\u00e9cisions a minima prises par les ministres des finances europ\u00e9ens. <\/p>\n

Les repr\u00e9sentants des plus grandes banques prodiguent une le\u00e7on de strat\u00e9gie aux autorit\u00e9s europ\u00e9ennes, appuyant sans les nommer ceux d\u2019entre eux qui pr\u00e9conisent l\u2019assouplissement du plan en cours d\u2019application, l\u2019adoption d\u2019un plan A\u2019 pendant qu\u2019il est encore temps. <\/p>\n

Car pr\u00e9cis\u00e9ment le temps ne joue plus en faveur de ceux qui ne tentent depuis le d\u00e9but que d\u2019en gagner. L\u2019Europe n\u2019a pas les moyens de faire face aux nouvelles convulsions qui s\u2019annoncent, r\u00e9sultat direct et sans appel d\u2019une strat\u00e9gie aveuglement appliqu\u00e9e. Quand l\u2019Espagne sera \u00e0 son tour r\u00e9solument entr\u00e9e dans la zone des temp\u00eates, comment l\u2019Italie pourra-t-elle \u00e0 sa suite r\u00e9sister ? Avec comme cons\u00e9quence l\u2019\u00e9clatement chaotique de la zone euro ? \u00ab\u00a0On ne joue plus !\u00a0\u00bb viennent d’annoncer les m\u00e9gabanques, sans \u00eatre certaines d\u2019\u00eatre entendues par des fondamentalistes incons\u00e9quents et d\u00e9pass\u00e9s. <\/p>\n

Parmi ces id\u00e9ologues d’un autre temps, Denis Kessler tient sa place. Le PDG du r\u00e9assureur Scor, pr\u00e9conise l’adoption d’une \u00ab\u00a0seconde r\u00e8gle d’or, selon laquelle pour r\u00e9duire le d\u00e9ficit [public], 70 % devraient provenir de la baisse des d\u00e9penses et seulement 30 % de la hausse des pr\u00e9l\u00e8vements\u00a0\u00bb, car des imp\u00f4ts suppl\u00e9mentaires vont \u00ab\u00a0asphyxier l’\u00e9conomie\u00a0\u00bb pr\u00e9dit l’ancien vice-pr\u00e9sident du MEDEF qui trouve son inspiration dans les primaires r\u00e9publicaines am\u00e9ricaines. <\/p>\n

Si cela devait en rester au verbe, le mal serait moindre. Mais c’est loin d’\u00eatre le cas. Crist\u00f3bal Montoro, ministre espagnol du budget, expliquait hier lundi que les r\u00e9gions doivent \u00ab\u00a0renoncer \u00e0 d\u00e9penser une grande part de ce qu’elles d\u00e9pensent aujourd’hui\u00a0\u00bb, annon\u00e7ant vouloir \u00ab\u00a0d\u00e9finir avec les communaut\u00e9s autonomes quels services publics elles doivent offrir en mati\u00e8re de sant\u00e9, d’\u00e9ducation et de prestations sociales\u00a0\u00bb. En Gr\u00e8ce, le budget de la sant\u00e9 a \u00e9t\u00e9 r\u00e9duit de dix milliards d’euros depuis 2009, passant sans transition de ce qui \u00e9tait le fruit d’une incontestable gabegie financi\u00e8re \u00e0 un bradage de la sant\u00e9 publique, les soins devenant un privil\u00e8ge r\u00e9serv\u00e9 \u00e0 ceux qui peuvent les payer, les structures sanitaires \u00e9tant totalement d\u00e9bord\u00e9es et manquant de moyens. <\/p>\n

Sur la lanc\u00e9e actuelle, la situation va-t-elle \u00eatre longtemps tenable, financi\u00e8rement et socialement ? L’accalmie aura \u00e9t\u00e9 de courte dur\u00e9e. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

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