{"id":37125,"date":"2012-05-18T21:01:32","date_gmt":"2012-05-18T19:01:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=37125"},"modified":"2013-01-02T00:48:36","modified_gmt":"2013-01-01T23:48:36","slug":"lactualite-de-la-crise-cest-au-pied-du-mur-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/05\/18\/lactualite-de-la-crise-cest-au-pied-du-mur-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : C’EST AU PIED DU MUR…<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

A nouveau, cela ne va pas vraiment bien, que va-t-il pouvoir se passer ? On ne compte plus les d\u00e9clarations contradictoires \u00e0 propos des cons\u00e9quences ma\u00eetris\u00e9es, ou au contraire impr\u00e9visibles, d\u2019une sortie de la Gr\u00e8ce de l\u2019euro. Les avis, chiffrages et calendriers divergent, avec \u00e0 l’arriv\u00e9e une belle cacophonie. Pour le pire, les dirigeants politiques sont \u00e0 l’oeuvre. <\/p>\n

Les uns, comme Karen de Gucht, commissaire europ\u00e9en au commerce, se veulent rassurants, au pr\u00e9texte que des sc\u00e9narios de sortie ont \u00e9t\u00e9 \u00e9labor\u00e9s, tout en faisant appel au sang-froid et en appelant les Grecs \u00e0 la raison. Mais ils se font taper sur les doigts pour oser avancer que la Commission travaille sur un plan au cas o\u00f9\u2026 D\u2019autres, comme Martin Schulz, pr\u00e9sident social-d\u00e9mocrate allemand du Parlement europ\u00e9en, expliquent \u00e0 propos de cette sortie que \u00ab\u00a0beaucoup voient la fin d\u2019une \u00e9volution n\u00e9gative, moi je vois le d\u00e9but d\u2019une \u00e9volution encore plus n\u00e9gative\u00a0\u00bb. Mario Draghi, le pr\u00e9sident de la BCE, reste quant \u00e0 lui r\u00e9fugi\u00e9 dans son silence. <\/p>\n

Si les analyses varient, les calendriers \u00e9galement. Jean-Marc Ayrault, le nouveau premier ministre fran\u00e7ais, estime qu\u2019il faut \u00ab\u00a0beaucoup travailler\u00a0\u00bb d\u2019ici le sommet europ\u00e9en de fin juin, afin de trouver un compromis franco-allemand sous-entend-il. D\u2019autres affectent la s\u00e9r\u00e9nit\u00e9, comme Wolfgang Sch\u00e4uble, le ministre des finances, pensent que cela sera au pire un mauvais moment \u00e0 passer : \u00ab\u00a0dans douze \u00e0 vingt-quatre mois on conna\u00eetra un apaisement des march\u00e9s financiers\u00a0\u00bb. La City prend toutes les dispositions envisageables pour y laisser le moins de plumes possibles, le reste lui important peu. <\/p>\n

Le maximum sera fait pour tenir la Gr\u00e8ce le nez hors de l\u2019eau, en attendant les nouvelles \u00e9lections. Le dernier sondage disponible redonne corps \u00e0 une possible majorit\u00e9 parlementaire Nouvelle D\u00e9mocratie-Pasok. Selon le bureau du premier ministre grec par int\u00e9rim, Angela Merkel aurait sugg\u00e9r\u00e9 l’organisation d’un r\u00e9f\u00e9rendum parall\u00e8le portant sur le maintien ou la sortie de l’euro, afin de peser sur la consultation. Mais elle a fait depuis d\u00e9mentir. C’est cependant une id\u00e9e qui court. <\/p>\n

Les finances espagnoles, elles, ne cessent de d\u00e9visser. Moody\u2019s d\u00e9grade d\u2019un \u00e0 trois crans 16 banques et 4 r\u00e9gions, dont la Catalogne, les banques tr\u00e9buchent en bourse, d\u2019importants retraits en catastrophe sont enregistr\u00e9s \u00e0 Bankia, et le taux des cr\u00e9ances douteuses continue inexorablement de monter, selon la Banque d\u2019Espagne. Le plan gouvernemental de sauvetage des banques ne convainc personne, sauf le gouvernement allemand, dont le porte-parole consid\u00e8re qu\u2019il n\u2019y a pas \u00ab\u00a0pour le moment de raison de douter\u00a0\u00bb de la capacit\u00e9 de Madrid \u00e0 le mettre en oeuvre. Ne pouvant simplement se pr\u00e9senter sur les march\u00e9s<\/i>, Mariano Rajoy vient de lever 30 milliards d\u2019euros gr\u00e2ce \u00e0 un pr\u00eat syndiqu\u00e9 souscrit aupr\u00e8s de 26 banques (dont Santander, BBVA, Bankia et CaixaBank\u2026). Ces fonds sont destin\u00e9s au refinancement des dettes et au r\u00e8glement des fournisseurs des 17 r\u00e9gions, dont les plans d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 ont \u00e9t\u00e9 accept\u00e9s par le gouvernement pour 16 d\u2019entre elles (sauf les Asturies). Ils repr\u00e9sentent 18 milliards d’euros, dont 13 de coupes budg\u00e9taires et 5 de nouvelles recettes. Le syst\u00e8me se mord le bout de la queue : les banques aident l’Etat qui aide les r\u00e9gions, en attendant d’\u00eatre aid\u00e9es par les Etats. Tout cet \u00e9difice aux allures prononc\u00e9es d\u2019exp\u00e9dients est tr\u00e8s fragile. <\/p>\n

Dessin\u00e9e par le FMI suivant les conseils am\u00e9ricains, une nouvelle mode va \u00eatre lanc\u00e9e \u00e0 l\u2019occasion du d\u00e9fil\u00e9 du \u00ab\u00a0G8\u00a0\u00bb de cette fin de semaine. Elle conjugue avec hardiesse aust\u00e9rit\u00e9 et croissance, mais le secret de son assemblage reste encore \u00e0 \u00eatre perc\u00e9 des deux c\u00f4t\u00e9s de l\u2019Atlantique. En nettement moins politique, mais financi\u00e8rement plus r\u00e9aliste, Jean-Claude Trichet fait son \u00ab\u00a0comeback\u00a0\u00bb et propose \u00e0 l’oppos\u00e9 une toute autre ligne, intitul\u00e9e \u00ab\u00a0f\u00e9d\u00e9ration par exception\u00a0\u00bb. Elle permettrait \u00e0 la zone euro de d\u00e9clarer la faillite de l\u2019un de ses Etats membres et de prendre le contr\u00f4le de sa politique budg\u00e9taire. <\/p>\n

Le scorpion se pique mortellement lui-m\u00eame dans son bocal, observe Paul Jorion pour sa derni\u00e8re chronique<\/a> publi\u00e9e dans Le Vif\/L\u2019Express. Additionn\u00e9 aux compromis improvis\u00e9s et sans lendemain qui se cherchent en Europe, le retour des d\u00e9rapages de la sp\u00e9culation financi\u00e8re dont JP Morgan Chase est cette fois-ci l\u2019apprenti sorcier (pour paradoxalement se couvrir de risques pris auparavant), ne peut avoir meilleure image. <\/p>\n

Comment r\u00e9agissaient les march\u00e9s<\/i> aujourd\u2019hui ? Ils r\u00e9sistaient sur les places europ\u00e9ennes, habitu\u00e9es au d\u00e9ferlement de mauvaises nouvelles, les investisseurs se serrant dans les refuges du march\u00e9 obligataire. Le Bund \u00e0 dix ans \u00e9voluait sous 1,40%, son plus bas historique depuis la cr\u00e9ation de l\u2019euro. Les obligations espagnoles et italiennes de m\u00eame maturit\u00e9 \u00e9taient au-dessus de la barre des 6%. \u00ab\u00a0\u00d4 temps, suspends ton vol\u2026\u00a0\u00bb<\/p>\n

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\nLes CHRONIQUES DE LA GRANDE PERDITION<\/b><\/a> viennent de para\u00eetre. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

A nouveau, cela ne va pas vraiment bien, que va-t-il pouvoir se passer ? On ne compte plus les d\u00e9clarations contradictoires \u00e0 propos des cons\u00e9quences ma\u00eetris\u00e9es, ou au contraire impr\u00e9visibles, d\u2019une sortie de la Gr\u00e8ce de l\u2019euro. Les avis, chiffrages et calendriers divergent, avec \u00e0 l’arriv\u00e9e une belle cacophonie. Pour le pire, les […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[],"class_list":["post-37125","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37125","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=37125"}],"version-history":[{"count":12,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37125\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46354,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/37125\/revisions\/46354"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=37125"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=37125"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=37125"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}