{"id":37742,"date":"2012-06-02T18:03:27","date_gmt":"2012-06-02T16:03:27","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=37742"},"modified":"2013-01-02T00:47:54","modified_gmt":"2013-01-01T23:47:54","slug":"adresse-a-tous-les-parlementaires-europeens-qui-envisagent-de-voter-la-regle-dor","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/06\/02\/adresse-a-tous-les-parlementaires-europeens-qui-envisagent-de-voter-la-regle-dor\/","title":{"rendered":"ADRESSE \u00c0 TOUS LES PARLEMENTAIRES EUROP\u00c9ENS QUI ENVISAGENT DE VOTER LA \u00ab R\u00c8GLE D\u2019OR \u00bb<\/b>"},"content":{"rendered":"

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

La formule inepte du pacte de stabilit\u00e9 financi\u00e8re europ\u00e9en et de la \u00ab r\u00e8gle d’or \u00bb qui en a \u00e9t\u00e9 d\u00e9duite n\u00e9cessite, comme je l\u2019ai rappel\u00e9 dans une r\u00e9cente chronique du Monde-\u00c9conomie<\/a>, que la croissance soit \u00e9gale ou sup\u00e9rieure au niveau du coupon \u00ab\u00a0moyen\u00a0\u00bb exig\u00e9 par le march\u00e9 des capitaux sur la dette souveraine d\u2019un pays. Bien entendu, moins la croissance est \u00e9lev\u00e9e, plus l’\u00e9conomie d’une nation est en danger, et plus une \u00e9conomie semble en p\u00e9ril, plus ce march\u00e9 des capitaux r\u00e9clamera que la composante \u00ab\u00a0prime de risque\u00a0\u00bb du taux exig\u00e9 de cette nation quand elle emprunte soit \u00e9lev\u00e9. La r\u00e8gle d\u2019or<\/em> impliquant que la croissance soit \u00e9gale ou sup\u00e9rieure au coupon \u00ab\u00a0moyen\u00a0\u00bb, le fameux effet de ciseau appara\u00eet\u00a0: \u00ab\u00a0Si l\u2019on ne veut pas que la dette souveraine s\u2019accroisse lorsque le taux de croissance baisse, il faut que celui-ci augmente alors rapidement jusqu\u2019\u00e0 d\u00e9passer le taux \u00ab\u00a0moyen\u00a0\u00bb de la dette\u00a0\u00bb – qui est en train lui d\u2019augmenter en raison du risque induit par la baisse de la croissance\u00a0\u00bb.<\/p>\n

Tr\u00e8s chers Parlementaires, si vous pensez que de votre vie vous n\u2019avez jamais rien entendu d\u2019aussi stupide, alors, reconsid\u00e9rez votre vote, car il ne s\u2019agit de rien d\u2019autre\u00a0: c\u2019est bien cela que vous vous appr\u00eatez \u00e0 voter\u00a0!<\/p>\n

Il est bien s\u00fbr possible d\u2019\u00e9merger de ce cauchemar auto-inflig\u00e9 en comparant plut\u00f4t les d\u00e9penses d’une nation, pouvant d\u00e9boucher sur un d\u00e9ficit annuel et alimentant sa dette cumul\u00e9e, avec ses rentr\u00e9es. Mais dire \u00ab\u00a0rentr\u00e9es\u00a0\u00bb signifie parler \u00ab\u00a0imp\u00f4ts\u00a0\u00bb, et parler \u00ab\u00a0imp\u00f4ts\u00a0\u00bb rappelle in\u00e9vitablement que d\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale les classes dirigeantes de nos nations sont toujours tent\u00e9es par le fait d\u2019y \u00e9chapper en tout ou en partie, raison pour laquelle il est de loin pr\u00e9f\u00e9rable de parler de \u00ab\u00a0croissance\u00a0\u00bb, quelles que soient les libert\u00e9s qui doivent \u00eatre alors prises avec la logique, les math\u00e9matiques et le bon sens en g\u00e9n\u00e9ral.<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction num\u00e9rique en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

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