{"id":37879,"date":"2012-06-05T21:21:03","date_gmt":"2012-06-05T19:21:03","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=37879"},"modified":"2013-01-02T00:47:37","modified_gmt":"2013-01-01T23:47:37","slug":"lactualite-de-la-crise-une-attente-destinee-a-durer-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/06\/05\/lactualite-de-la-crise-une-attente-destinee-a-durer-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : UNE ATTENTE DESTIN\u00c9E A DURER<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

La Commission de Bruxelles s\u2019appr\u00eate \u00e0 d\u00e9voiler mercredi un projet visant \u00e0 pr\u00e9venir et gu\u00e9rir les crises bancaires destin\u00e9 \u00e0 entrer en service en 2014, certaines proc\u00e9dures de sauvetage \u00e9tant pr\u00e9vues pour 2018. Avec un sens certain de l\u2019\u00e0-propos mais certainement pas avec celui de l\u2019urgence. <\/p>\n

Les Espagnols appellent d\u00e9sormais \u00e0 l\u2019aide, reconnaissant \u00eatre coup\u00e9s du march\u00e9, pr\u00eats \u00e0 brader des pans de leur syst\u00e8me bancaire pour le sauver, r\u00e9clamant une aide directe pour celui-ci afin de ne pas passer sous les fourches caudines de la Tro\u00efka<\/i>. Au sortir de la r\u00e9union t\u00e9l\u00e9phonique des ministres des finances du G7, une seule information capitale a pu \u00eatre recueillie : les Europ\u00e9ens se sont engag\u00e9s \u00e0 \u00ab\u00a0r\u00e9pondre rapidement\u00a0\u00bb \u00e0 la crise, a r\u00e9v\u00e9l\u00e9 Jun Azumi, le ministre japonais des finances. Tous les autres participants se sont efforc\u00e9s de minorer l\u2019importance de l\u2019\u00e9v\u00e8nement, qui n\u2019a de fait d\u00e9bouch\u00e9 sur rien de concret dans l’imm\u00e9diat. <\/p>\n

Le reste est \u00e0 l\u2019avenant. Il sera toujours temps d\u2019analyser les propositions de la Commission dans leurs d\u00e9tails – pour autant qu’elles en aient. Ce qui en a d\u00e9j\u00e0 transparu est sans \u00e9quivoque : le projet \u00e9vite soigneusement d\u2019aborder les deux questions qui f\u00e2chent. Il laisse une grande latitude aux r\u00e9gulateurs nationaux, pourtant suspects de toutes les mansu\u00e9tudes, et \u00e9vite d\u2019aborder clairement les aspects financiers. Par ses flous, il fait d\u00e9j\u00e0 entrevoir que sous couvert de d\u00e9charger les \u00c9tats du co\u00fbt des sauvetages bancaires, il laisse entrouvertes toutes les portes qui permettront de les mettre \u00e0 contribution. <\/p>\n

De son c\u00f4t\u00e9, le gouvernement allemand vient de rendre public un document de 8 pages synth\u00e9tisant sa conception de la relance de la croissance. Avec deux intentions, s\u2019en servir comme base de discussion avec le SPD et les Verts, afin d\u2019obtenir le vote de leurs parlementaires pour faire ratifier par le Bundestag le trait\u00e9 de discipline budg\u00e9taire et la cr\u00e9ation du M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 (MES), et faire valoir leur conception d\u2019une relance ne faisant pas appel \u00e0 une mobilisation de nouvelles ressources financi\u00e8res mais \u00e0 la r\u00e9alisation de r\u00e9formes structurelles<\/i>. R\u00e9dig\u00e9 par les services du ministre lib\u00e9ral de l\u2019\u00e9conomie, Philipp R\u00f6ssler, le document s\u2019appuie sur l\u2019id\u00e9e forte que \u00ab\u00a0La croissance p\u00e9renne ne s\u2019ach\u00e8te pas avec des programmes de d\u00e9pense publique, ni avec des interventions \u00e9tatiques qui biaisent la concurrence, ni avec une politique mon\u00e9taire trop expansive\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Si Angela Merkel donne le signe d\u2019une timide ouverture tr\u00e8s diplomatique, celle-ci se limite \u00e0 accorder \u00e0 Jos\u00e9 Manuel Barroso, le pr\u00e9sident de la Commission, un int\u00e9r\u00eat poli pour son projet d\u2019\u00ab\u00a0Union bancaire\u00a0\u00bb, tout en remarquant qu\u2019il s\u2019agit d\u2019un projet de longue haleine. Steffen Siebert a de son c\u00f4t\u00e9 expliqu\u00e9 que l\u2019introduction d\u2019euro-obligations n\u2019est pas envisageable \u00ab\u00a0avant de nombreuses ann\u00e9es (\u2026)\u00a0\u00e0 la fin d\u2019un processus d\u2019int\u00e9gration politique en Europe\u00a0\u00bb. Dans ce contexte de fermeture, on apprenait que Fran\u00e7ois Hollande allait rendre visite \u00e0 Mario Monti \u00e0 Rome le 14 juin, devan\u00e7ant la rencontre informelle \u00e0 4 organis\u00e9 par celui-ci avant le sommet europ\u00e9en des 28 et 29 juin. <\/p>\n

Le Portugal ayant annonc\u00e9 qu\u2019il allait injecter dans les banques du pays 6,5 milliards d\u2019euros, dont 5 provenant de son plan de sauvetage<\/i>, on apprenait \u00e9galement que les banques chypriotes avaient d\u2019urgence besoin d\u2019au moins 1,8 milliard d\u2019euros, en raison de la r\u00e9cession qui frappe le pays et de leurs pertes sur la dette grecque. Une solution de fortune est activement recherch\u00e9e, car c\u2019est au tour de Chypre de prendre au 1er juillet la pr\u00e9sidence de l\u2019Union europ\u00e9enne\u2026 Le syst\u00e8me bancaire appara\u00eet plus vuln\u00e9rable qu\u2019il ne l\u2019a jamais \u00e9t\u00e9, toute pr\u00e9sentation de celui-ci comme opposant des banques des pays p\u00e9riph\u00e9riques en difficult\u00e9 \u00e0 la robustesse des autres est trompeuse. Elle n\u00e9glige l\u2019exposition des banques allemandes et fran\u00e7aises \u00e0 la dette espagnole priv\u00e9e. <\/p>\n

Les \u00e9lections grecques finiraient par passer inaper\u00e7ues en raison de la tension que la crise espagnole suscite. D\u00e9\u00e7us par la discussion au niveau G7, les march\u00e9s<\/i> attendent maintenant la r\u00e9union de jeudi de la BCE, comme s\u2019il pouvait en r\u00e9sulter un miracle. Faut-il que la crise monte encore pour qu\u2019un rafistolage de derni\u00e8re minute soit trouv\u00e9, car qui, des gouvernements allemand et espagnol chacun trop engag\u00e9, pourrait maintenant c\u00e9der ? Combien de temps sera-t-il possible de faire durer le plaisir en Espagne et en Gr\u00e8ce ? <\/p>\n

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\nVENTE EN LIGNE<\/b> : Les CHRONIQUES DE LA GRANDE PERDITION<\/b><\/a> viennent de para\u00eetre. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

La Commission de Bruxelles s\u2019appr\u00eate \u00e0 d\u00e9voiler mercredi un projet visant \u00e0 pr\u00e9venir et gu\u00e9rir les crises bancaires destin\u00e9 \u00e0 entrer en service en 2014, certaines proc\u00e9dures de sauvetage \u00e9tant pr\u00e9vues pour 2018. Avec un sens certain de l\u2019\u00e0-propos mais certainement pas avec celui de l\u2019urgence. <\/p>\n

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