{"id":38041,"date":"2012-06-10T15:15:09","date_gmt":"2012-06-10T13:15:09","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=38041"},"modified":"2013-01-02T00:47:31","modified_gmt":"2013-01-01T23:47:31","slug":"lactualite-de-la-crise-cent-milliards-pour-les-banques-espagnoles-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/06\/10\/lactualite-de-la-crise-cent-milliards-pour-les-banques-espagnoles-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : CENT MILLIARDS POUR LES BANQUES ESPAGNOLES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Il n’\u00e9tait plus possible de durer. Deux heures et demie de t\u00e9l\u00e9conf\u00e9rence entre les ministres des finances de la zone euro, auxquels s\u2019\u00e9tait jointe Christine Lagarde au nom du FMI, ont \u00e9t\u00e9 n\u00e9cessaires pour mettre au point le dispositif permettant aux gouvernements allemand et espagnol de sauver la face. Les premiers ont obtenu que l\u2019aide aux banques espagnoles transite par l\u2019\u00c9tat, accroissant ainsi son d\u00e9ficit, tandis que les seconds tentent de faire valoir qu\u2019il ne s\u2019agit pas d\u2019un plan de sauvetage<\/i> et d\u2019une perte de souverainet\u00e9, l\u2019aide n\u2019\u00e9tant par ailleurs assortie d\u2019aucune mesure d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire.<\/p>\n

Jusqu\u2019\u00e0 cent milliards d\u2019euros vont \u00eatre pr\u00eat\u00e9s au Frob, le fonds de soutien aux banques gouvernemental, \u00e0 charge pour le gouvernement de r\u00e9aliser un assainissement de son syst\u00e8me bancaire, selon des modalit\u00e9s qui restent \u00e0 d\u00e9finir. Le FMI, qui ne contribue pas financi\u00e8rement au sauvetage, aura la t\u00e2che de superviser sa bonne ex\u00e9cution. <\/p>\n

Trois questions sont d\u00e9sormais pos\u00e9es :<\/p>\n

1\/ Ce sauvetage des banques va-t-il d\u00e9tendre le march\u00e9 obligataire et permettre \u00e0 l\u2019\u00c9tat et aux r\u00e9gions de financer \u00e0 des conditions acceptables leur dette sur le march\u00e9, pour \u00e9viter qu\u2019un second volet financier soit prochainement n\u00e9cessaire ? C\u2019est en tout cas ce qu\u2019esp\u00e8re Wolfgang Sch\u00e4uble. <\/p>\n

2\/ L\u2019Irlande a imm\u00e9diatement demand\u00e9 \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier du m\u00eame dispositif \u00e0 titre r\u00e9troactif, c\u2019est-\u00e0-dire d\u2019un sauvetage de ses banques sans les mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 budg\u00e9taire qu’elle a d\u00fb consentir. Le pr\u00e9c\u00e9dent espagnol ne va-t-il pas faire date, dans le sens d\u2019un assouplissement des contreparties exig\u00e9es ? <\/p>\n

3\/ La dette publique espagnole allant s\u2019accroitre du montant de l\u2019aide aux banques, quel nouveau calendrier de d\u00e9sendettement sera-t-il fix\u00e9 ? <\/p>\n

Jens Weidmann, le pr\u00e9sident de la Bundesbank, a d\u00e9clar\u00e9 \u00e0 Welt am Sonntag, avant la tenue de la t\u00e9l\u00e9conf\u00e9rence que l\u2019Allemagne n\u2019acceptera pas toutes le exigences europ\u00e9ennes, bien qu\u2019elle soit profond\u00e9ment attach\u00e9e \u00e0 l\u2019euro. Une mani\u00e8re de dire qu\u2019il ne faut pas compter sur d\u2019autres \u00e9volutions de la position allemande, tout en reconnaissant que celle-ci est possible dans certaines limites. <\/p>\n

Il va falloir le concr\u00e9tiser, car des occasions vont en \u00eatre donn\u00e9es selon Der Spiegel. La bande des quatre form\u00e9e par Jos\u00e9 Manuel Barroso, Jean-Claude Juncker, Herman van Rompuy et Mario Draghi mettrait la derni\u00e8re main \u00e0 un projet d\u2019euro-obligations d\u2019un type nouveau. Selon les termes de celui-ci, chaque gouvernement national ne conserverait la possibilit\u00e9 de d\u00e9cider de ses d\u00e9penses que si elles sont couvertes par des recettes. Tout besoin budg\u00e9taire allant au-del\u00e0 devrait \u00eatre soumis \u00e0 l\u2019eurogroupe, qui pourrait ou non \u00e9mettre des euro-obligations pour financer le projet correspondant. L\u2019eurogroupe serait contr\u00f4l\u00e9 par un organisme dans lequel si\u00e9geraient des repr\u00e9sentants du Parlement europ\u00e9en pour donner un minimum de l\u00e9gitimit\u00e9 d\u00e9mocratique \u00e0 ses d\u00e9cisions.<\/p>\n

Mario Monti, de son c\u00f4t\u00e9, a insist\u00e9 pour qu\u2019un volet consacr\u00e9 \u00e0 la croissance soit imp\u00e9rativement adopt\u00e9 lors du prochain sommet, avant de recevoir Fran\u00e7ois Hollande jeudi prochain et de r\u00e9unir le 22 juin celui-ci avec Angela Merkel et Mariano Rajoy. Revenant sur la situation des banques, Christine Lagarde a pr\u00e9conis\u00e9 jusqu\u2019\u00e0 l\u2019entr\u00e9e de l\u2019\u00c9tat au capital des banques, si n\u00e9cessaire, et l\u2019adoption d\u2019un plan comprenant une supervision unifi\u00e9e des banques, la cr\u00e9ation d\u2019une autorit\u00e9 bancaire ainsi que d\u2019un fonds d\u2019assurance europ\u00e9en unique. Des d\u00e9cisions \u00e0 prendre, selon elle, en concomitance avec la r\u00e9alisation d\u2019une union budg\u00e9taire, sans autre pr\u00e9alable. <\/p>\n

Toutes ces propositions contredisent la ligne d\u00e9fendue par Angela Merkel, et trouvent leur \u00e9clairage dans le dernier communiqu\u00e9 publi\u00e9 par l\u2019agence Moody\u2019s : \u00ab\u00a0Si la Gr\u00e8ce devait quitter l\u2019euro, mena\u00e7ant ainsi l\u2019existence de la zone euro, nous serions amen\u00e9s \u00e0 revoir toutes les notes souveraines des pays de la zone euro, y compris ceux qui ont un AAA\u00a0\u00bb. Le gouvernement allemand est ainsi directement et symboliquement vis\u00e9. <\/p>\n

Dans une semaine, la Gr\u00e8ce retourne aux urnes apr\u00e8s avoir b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 de 347 milliards d\u2019aides sous forme de pr\u00eats et d\u2019annulation de dette sans que rien ne soit r\u00e9gl\u00e9. Nul ne sait qui, de Nouvelle D\u00e9mocratie ou de Syriza, en sortira le premier parti et dans quelles ren\u00e9gociations il faudra entrer, \u00e0 moins que le pays aille tr\u00e8s vite vers la cessation de payement. Nul ne sait en Europe quelles cons\u00e9quences il en d\u00e9coulera alors, les uns affichant la confiance, les autres la crainte. Est-il possible de tenir un tel pari ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

Il n’\u00e9tait plus possible de durer. Deux heures et demie de t\u00e9l\u00e9conf\u00e9rence entre les ministres des finances de la zone euro, auxquels s\u2019\u00e9tait jointe Christine Lagarde au nom du FMI, ont \u00e9t\u00e9 n\u00e9cessaires pour mettre au point le dispositif permettant aux gouvernements allemand et espagnol de sauver la face. Les premiers ont obtenu […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[],"class_list":["post-38041","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38041","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=38041"}],"version-history":[{"count":17,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38041\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46280,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/38041\/revisions\/46280"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=38041"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=38041"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=38041"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}