{"id":38472,"date":"2012-06-20T11:54:08","date_gmt":"2012-06-20T09:54:08","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=38472"},"modified":"2013-01-02T00:46:10","modified_gmt":"2013-01-01T23:46:10","slug":"lactualite-de-la-crise-nous-voila-rassures-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/06\/20\/lactualite-de-la-crise-nous-voila-rassures-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de la crise<\/i> : <b>NOUS VOIL\u00c0 RASSUR\u00c9S !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p><strong>The English version of this post <a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog_en\/?p=676\" target=\"_blank\">can be found here<\/a>.<\/strong><\/p>\n<p>Le G20 de Los Cabos est apparu comme une r\u00e9union pr\u00e9paratoire du sommet des chefs d&rsquo;\u00c9tat et de gouvernement europ\u00e9ens ! Mettant en \u00e9vidence qu&rsquo;ils ne savent plus quoi faire et tournent en rond.<\/p>\n<p>Les m\u00eames id\u00e9es qui avaient \u00e9t\u00e9 abandonn\u00e9es reviennent, pour \u00eatre \u00e0 nouveau refus\u00e9es par Angela Merkel. Mario Monti a ainsi propos\u00e9 lors du G20 que le FESF\/MES ach\u00e8te des obligations souveraines afin de d\u00e9tendre le march\u00e9. Il aurait \u00e9t\u00e9 soutenu en vain par Mariano Rajoy et Fran\u00e7ois Hollande. L\u2019id\u00e9e d\u2019un traitement sp\u00e9cial r\u00e9serv\u00e9 aux pays \u00ab\u00a0vertueux\u00a0\u00bb (sic) de l\u2019Europe fait son chemin, mais \u00e0 y regarder de plus pr\u00e8s, elle supposerait que le MES dispose d\u2019une licence bancaire pour se financer aupr\u00e8s de la BCE, \u00e9tant donn\u00e9s les montants financiers pr\u00e9visisibles.<\/p>\n<p><!--more-->En d\u00e9sespoir de cause &#8211; une expression qui va souvent revenir &#8211; les regards se tournent \u00e0 nouveau vers la BCE qui pourrait \u00e0 nouveau ouvrir en grand le robinet \u00e0 liquidit\u00e9s, sous la forme d\u2019un troisi\u00e8me <em>LTRO<\/em>. Ce qui aurait pour effet de resserrer encore le noeud gordien entre la dette des Etats et celles des banques, comme les pr\u00e9c\u00e9dents l\u2019ont montr\u00e9, \u00e0 l\u2019inverse de ce que le communiqu\u00e9 final du G20 pr\u00e9conise. Rendant le d\u00e9sendettement encore plus inextricable.<\/p>\n<p>Au c\u0153ur de cette confusion, un mauvais signal vient de retentir, en provenance des hedge funds, selon un article du Financial Times. Ceux-ci joueraient d\u00e9sormais la hausse du taux des Bunds (les obligations allemandes), supposant donc une g\u00e9n\u00e9ralisation prochaine de la tension obligataire en Europe. C&rsquo;est dans les arri\u00e8res-cours que se trament les \u00e9pisodes futurs&#8230;<\/p>\n<p>La crise europ\u00e9enne \u00e9tait permanente avec des phases aigu\u00ebs, elle devient en permanence aigu\u00eb. Une chose cependant ne change pas : elle reste au bord de l&rsquo;effondrement. Apr\u00e8s Mariano Rajoy, Mario Monti vient d\u00e9clarer que l&rsquo;Italie n&rsquo;avait pas besoin d&rsquo;un <em>plan de sauvetage<\/em>, nous voil\u00e0 rassur\u00e9s.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p><strong>The English version of this post <a href=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog_en\/?p=676\" target=\"_blank\">can be found here<\/a>.<\/strong><\/p>\n<p>Le G20 de Los Cabos est apparu comme une r\u00e9union pr\u00e9paratoire du sommet des chefs d&rsquo;\u00c9tat et de gouvernement europ\u00e9ens ! 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