{"id":38725,"date":"2012-06-25T20:41:27","date_gmt":"2012-06-25T18:41:27","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=38725"},"modified":"2013-01-02T00:45:34","modified_gmt":"2013-01-01T23:45:34","slug":"lactualite-de-la-crise-la-banque-des-reglements-internationaux-avec-nous-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/06\/25\/lactualite-de-la-crise-la-banque-des-reglements-internationaux-avec-nous-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LA BANQUE DES R\u00c8GLEMENTS INTERNATIONAUX, AVEC NOUS…<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Les 230 pages du 82\u00e8me rapport annuel de la Banque des r\u00e8glements internationaux (BRI) m\u00e9ritent le d\u00e9tour ! La banque centrale des banques centrales, comme il est d\u2019usage de la qualifier sans que cela en clarifie le r\u00f4le, n\u2019y va pas par quatre chemins.<\/p>\n

Elle concentre en effet son examen sur l\u2019analyse du \u00ab\u00a0cercle vicieux\u00a0\u00bb qui lie la mauvaise sant\u00e9 du syst\u00e8me financier \u00e0 celle de l\u2019\u00e9conomie. En remarquant que les banques centrales ne peuvent par leur action que gagner du temps et qu\u2019il y a des limites m\u00eame \u00e0 cela, semble-t-il bient\u00f4t atteintes. Encore que ce qui serait le plus mena\u00e7ant n\u2019est pas clairement \u00e9tabli, de la menace de l\u2019inflation qui pourrait r\u00e9sulter de sa poursuite ou du manque g\u00e9n\u00e9ral d\u2019incitation \u00e0 agir pour r\u00e9duire l\u2019endettement public et priv\u00e9 que leur intervention cr\u00e9erait. <\/p>\n

Voici le sch\u00e9ma qui r\u00e9sume la description de ce cercle vicieux qu\u2019il convient de briser, selon la BRI.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Dans sa version fran\u00e7aise , voici le passage correspondant du rapport : <\/p>\n

\u00ab\u00a0Il est crucial de sortir de ces cercles vicieux, et ainsi de r\u00e9duire la pression qui s\u2019exerce sur les banques centrales. Y parvenir exigera l\u2019assainissement et le renforcement du bilan des banques et demandera, en m\u00eame temps, de limiter la taille du secteur financier et son exposition au risque. Comme nous l\u2019avons pr\u00e9conis\u00e9 dans de pr\u00e9c\u00e9dentes \u00e9ditions du Rapport annuel, il faut que les banques corrigent leur bilan de sorte qu\u2019il refl\u00e8te fid\u00e8lement la valeur des actifs ; des progr\u00e8s ont \u00e9t\u00e9 faits en la mati\u00e8re, mais il faudrait que les responsables des politiques poussent \u00e0 un ajustement plus rapide.<\/p>\n

Ce faisant, ces responsables devront veiller \u00e0 la rapide recapitalisation des \u00e9tablissements et s\u2019assurer que les banques constituent des volants de fonds propres \u00e0 mesure que la conjoncture s\u2019am\u00e9liore. Plus g\u00e9n\u00e9ralement, les autorit\u00e9s doivent mettre en \u0153uvre les r\u00e9formes financi\u00e8res convenues, les \u00e9tendre \u00e0 l\u2019activit\u00e9 du syst\u00e8me bancaire parall\u00e8le (NDLR : shadow banking<\/i>) et limiter la taille et le poids du secteur financier, pour \u00e9viter que la faillite d\u2019un \u00e9tablissement ne soit le d\u00e9clencheur d\u2019une autre crise.<\/p>\n

Dans la zone euro, les effets dommageables de ces cercles vicieux ont atteint une phase avanc\u00e9e, qui non seulement t\u00e9moigne de vuln\u00e9rabilit\u00e9s observ\u00e9es ailleurs, mais aussi met en \u00e9vidence l\u2019int\u00e9gration financi\u00e8re encore incompl\u00e8te au sein de l\u2019union mon\u00e9taire. L\u2019Europe surmontera cette crise si elle s\u2019emploie \u00e0 r\u00e9soudre ces deux probl\u00e9matiques : r\u00e9aliser l\u2019ajustement structurel, le r\u00e9\u00e9quilibrage budg\u00e9taire et la recapitalisation des banques, unifier le cadre de la r\u00e9glementation du secteur bancaire, du contr\u00f4le prudentiel, de l\u2019assurance des d\u00e9p\u00f4ts et de la r\u00e9solution des d\u00e9faillances.<\/p>\n

Cette d\u00e9marche contribuerait de fa\u00e7on d\u00e9cisive \u00e0 rompre les liens nocifs entre emprunteurs souverains fragilis\u00e9s et \u00e9tablissements bancaires fragilis\u00e9s, pour produire la normalit\u00e9 financi\u00e8re qui accordera le temps de d\u00e9velopper plus avant le cadre institutionnel de la zone euro.<\/p>\n

D\u2019une mani\u00e8re g\u00e9n\u00e9rale, en Europe, mais pas seulement, la redynamisation du secteur bancaire et la mod\u00e9ration des exc\u00e8s dans l\u2019industrie financi\u00e8re mettront fin aux interactions n\u00e9gatives avec les autres secteurs, d\u00e9gageant ainsi la voie pour s\u2019atteler aux prochains objectifs : r\u00e9\u00e9quilibrage budg\u00e9taire et d\u00e9sendettement du secteur priv\u00e9 non financier. <\/p>\n

Alors seulement, lorsque la situation financi\u00e8re de tous les secteurs sera redress\u00e9e, pourrons-nous esp\u00e9rer revenir \u00e0 une croissance \u00e9quilibr\u00e9e. Alors seulement, l\u2019\u00e9conomie mondiale pourra s\u2019extraire du cercle vicieux dans lequel elle est prise, et int\u00e9grer un cycle vertueux.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Comme on peut le constater, la BRI n\u2019accorde pas toute sa priorit\u00e9 au d\u00e9sendettement des \u00c9tats. Ses pr\u00e9conisations sonnent \u00e9trangement, habitu\u00e9s que nous sommes \u00e0 entendre un autre discours. M\u00eame si celui-ci est en train de connaitre une s\u00e9rieuse inflexion en ces temps d\u2019union bancaire europ\u00e9enne\u2026 Autre chose sera leur r\u00e9sultat, expression d\u2019une volont\u00e9 politique qui n\u2019est pas encore per\u00e7ue dans toute sa force ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\n

Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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