{"id":39069,"date":"2012-07-05T16:02:33","date_gmt":"2012-07-05T14:02:33","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=39069"},"modified":"2013-01-02T00:45:04","modified_gmt":"2013-01-01T23:45:04","slug":"lactualite-de-la-crise-il-faut-des-coupables-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/07\/05\/lactualite-de-la-crise-il-faut-des-coupables-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : IL FAUT DES COUPABLES !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

The English version of this post can be found here<\/a>.<\/strong><\/p>\n

Suivant un sc\u00e9nario sans surprise, le march\u00e9 obligataire se retend. Le co\u00fbt du service de la dette espagnole et italienne continue d’augmenter au fur et \u00e0 mesure que leurs programmes de financement avancent \u00e0 petits pas compt\u00e9s. Il p\u00e8se davantage sur les budgets, contrariant les mesures destin\u00e9es \u00e0 r\u00e9duire les d\u00e9ficits. <\/p>\n

Les instituts de statistique Insee (France), Ifo (Allemagne) et Istat (Italie) sont tous d\u2019accord : l\u2019Europe s\u2019enfonce dans une r\u00e9cession qualifi\u00e9e de \u00ab\u00a0technique\u00a0\u00bb pour tenter de la rendre anodine, ce qui va dans le m\u00eame sens. Voil\u00e0 pourquoi la BCE vient \u00e9galement sans surprise de d\u00e9cider de diminuer son principal taux directeur. <\/p>\n

Elle essaye une nouvelle fois d\u2019inciter les banques \u00e0 d\u00e9velopper le cr\u00e9dit pour relancer l\u2019\u00e9conomie, est-il expliqu\u00e9. Le march\u00e9<\/i> ayant anticip\u00e9 la mesure, le r\u00e9sultat n\u2019est pas garanti. Il l\u2019est par contre pour l\u2019Eurosyst\u00e8me dans son r\u00f4le de bad bank<\/i>, le conseil des gouverneurs de la banque centrale abaissant encore la barre sous laquelle celle-ci refuse d\u2019accepter des banques leurs actifs en collat\u00e9ral afin de permettre l\u2019op\u00e9ration. Son vrai sens masqu\u00e9 est encore une fois de soulager les banques. <\/p>\n

\u00ab\u00a0Le programme d\u2019achat [des obligations souveraines] est en sommeil profond et va le rester\u00a0\u00bb, a ass\u00e9n\u00e9 Klaas Knot, le pr\u00e9sident de la banque centrale n\u00e9erlandaise, claquant la porte au nez des gouvernements qui doivent se d\u00e9brouiller avec leurs propres moyens, car \u00ab\u00a0le programme d\u2019aide risquerait d\u2019augmenter les risques li\u00e9s au bilan de la banque centrale\u00a0\u00bb, croit-il pouvoir justifier. Comme si l\u2019aide aux banques ne produisait pas le m\u00eame effet ! La Banque d\u2019Angleterre ne partage pas ce souci et relance \u00e0 hauteur de 50 milliards de livres son programme d\u2019assouplissement quantitatif<\/i> et ses acquisitions de gilts, les obligations souveraines britanniques. La Fed pourrait suivre le mouvement. Consid\u00e9r\u00e9e comme ayant seule la force de frappe financi\u00e8re permettant de d\u00e9tendre le march\u00e9 obligataire, la BCE continue de son c\u00f4t\u00e9 \u00e0 se d\u00e9rober sur le march\u00e9 secondaire, en d\u00e9pit des exhortations de Christine Lagarde au nom du FMI. <\/p>\n

Le gouvernement espagnol tente \u00e0 nouveau d\u2019\u00e9chapper au sort qui l\u2019attend et pr\u00e9pare un nouveau programme pluriannuel de mesures d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 et de coupes budg\u00e9taires qui, selon Reuters, devraient \u00eatre annonc\u00e9es la semaine prochaine. Elles atteindront la TVA, les pensions de retraite, les salaires des fonctionnaires, institueront de nouveaux p\u00e9ages autoroutiers et proc\u00e9deront \u00e0 des coupes dans les budgets des minist\u00e8res et des r\u00e9gions. La course est sans fin pour tenter de r\u00e9duire un d\u00e9ficit qui file entre les doigts, accentu\u00e9 par la hausse du co\u00fbt de la dette, la r\u00e9cession et la crise sociale. <\/p>\n

Le gouvernement grec peaufine de son c\u00f4t\u00e9 sa demande d’\u00e9talement du calendrier de son plan de sauvetage<\/i>, n’ayant \u00e0 proposer que la r\u00e9alisation de son programme de privatisation de 50 milliards d’euros qui n’a pas avanc\u00e9, et qui pr\u00e9sente l’avantage – si l’on peut dire – d’un co\u00fbt social moindre dans l’imm\u00e9diat que toute autre mesure budg\u00e9taire. Le plan de sauvetage<\/i> \u00e9tant totalement sorti de ses rails, la question est de savoir si une faillite de l’\u00c9tat va pouvoir \u00eatre \u00e9vit\u00e9e, si l’on en croit Anders Borg, le ministre su\u00e9dois des finances. Afin de soulager les finances grecques, Tsipras propose de faire b\u00e9n\u00e9ficier les banques grecques des mesures destin\u00e9es \u00e0 renflouer les banques espagnoles. <\/p>\n

Une r\u00e9union de l\u2019Eurogroupe sera consacr\u00e9e \u00e0 \u00e9tudier ces deux cas br\u00fblants le 20 juillet prochain : les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes tiennent la situation du bout des doigts et s\u2019en satisfont faute de mieux, mais ils vont devoir se faire violence pour \u00e9viter l’effondrement de la Gr\u00e8ce. <\/p>\n

Aux yeux de l’opinion publique, il faut des coupables ! D\u00e9missionnaires, Bob Diamond et la direction de Barclays sont sur la sellette au Royaume-Uni, comme si le gouvernement devait donner des gages face \u00e0 un ressentiment envers les banques que l\u2019on devine s\u2019approfondissant. En France, le parlementaire socialiste Henri Emmanuelli demande l\u2019audition du gouverneur de la Banque de France, au cas o\u00f9 la manipulation du Libor et de l\u2019Euribor ne se serait pas arr\u00eat\u00e9e aux fronti\u00e8res de l\u2019hexagone. <\/p>\n

C\u2019est en Espagne que les choses vont le plus loin. Rodrigo Rato, ancien ministre de l\u2019\u00e9conomie, ex-directeur g\u00e9n\u00e9ral du FMI et pr\u00e9sident d\u00e9missionnaire de Bankia se voit reproch\u00e9 par l\u2019Audience Nationale (la plus haute juridiction du pays) les d\u00e9lits d\u2019escroquerie, de d\u00e9tournement de fonds, de falsification des comptes annuels, d\u2019administration frauduleuse et d\u00e9loyale et de manipulation des prix. Excusez du peu ! Le juge \u00e9tend l\u2019enqu\u00eate aux autres dirigeants de la banque – le plus souvent membres ou proches du Partido Popular au pouvoir – ainsi qu\u2019\u00e0 leurs familles, pour d\u00e9terminer s’ils n’auraient pas \u00e9t\u00e9 les heureux b\u00e9n\u00e9ficiaires de pr\u00eats ou de garanties\u2026 Les auditions \u00e0 grand spectacle d\u00e9buteront le 23 juillet prochain. <\/p>\n

L\u2019Insee vient d\u2019apporter un nouvel \u00e9clairage en annon\u00e7ant mettre au point un nouvel outil statistique. L\u2019objectif est de pouvoir mieux cerner l\u2019\u00e9volution du niveau de vie – et non des revenus ou salaires – de la \u00ab\u00a0population interm\u00e9diaire\u00a0\u00bb (ceux qui ne sont ni pauvres ni riches), qui repr\u00e9sente 80 % de l’ensemble. Pr\u00e9voyant, l\u2019institut cherche \u00e0 se donner les moyens de mesurer le d\u00e9litement du statut des classes moyennes<\/i>, en \u00e9vitant d’utiliser cette notion fourre-tout qui ne distingue pas les \u00e9volutions pourtant entam\u00e9es. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

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