{"id":40092,"date":"2012-07-31T12:23:51","date_gmt":"2012-07-31T10:23:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=40092"},"modified":"2013-01-02T00:43:32","modified_gmt":"2013-01-01T23:43:32","slug":"lactualite-de-la-crise-le-systeme-marche-sur-la-tete-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/07\/31\/lactualite-de-la-crise-le-systeme-marche-sur-la-tete-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de la crise<\/i> : <b>LE SYST\u00c8ME MARCHE SUR LA T\u00caTE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Dans la s\u00e9rie, l\u2019argent ne se trouve pas l\u00e0 o\u00f9 il devrait \u00eatre, les m\u00e9gabanques am\u00e9ricaines, britanniques et de la zone euro ont consid\u00e9rablement augment\u00e9 leurs d\u00e9p\u00f4ts aupr\u00e8s de leurs banques centrales respectives. <\/p>\n<p>Comme le d\u00e9crit de mani\u00e8re imag\u00e9e le Financial Times qui consacre un article \u00e0 la question, les grandes banques \u00ab\u00a0planquent leur argent sous le matelas\u00a0\u00bb. Les incertitudes du moment li\u00e9es \u00e0 la zone euro se conjuguent avec le difficile atterrissage de l\u2019\u00e9conomie chinoise et le ralentissement de celle du Br\u00e9sil. Les exigences en termes de liquidit\u00e9s de B\u00e2le III y concourent \u00e9galement, imposant prochainement aux banques des normes de d\u00e9tention de cash ou d\u2019une liste limit\u00e9e d\u2019actifs liquides alors que cela \u00e9tait auparavant laiss\u00e9 \u00e0 leur discr\u00e9tion. <\/p>\n<p><!--more-->Qu\u2019on en juge ! Les banques am\u00e9ricaines ont actuellement en d\u00e9p\u00f4t 1.600 milliards de dollars, alors que leurs d\u00e9p\u00f4ts \u00e9taient inexistants en 2007. Les plus importantes des banques britanniques en ont fait autant avec 148 milliards de dollars, contre 8 milliards en 2007. La BCE d\u00e9tient 337 milliards d\u2019euros pour sa part, contre 12 milliards en 2007, apr\u00e8s que ce chiffre soit mont\u00e9 \u00e0 800 milliards, les fonds ayant depuis \u00e9t\u00e9 transf\u00e9r\u00e9s sur les comptes courants des banques aupr\u00e8s de la BCE o\u00f9 sont d\u00e9pos\u00e9es leurs r\u00e9serves obligatoires, la banque centrale ayant annul\u00e9 les int\u00e9r\u00eats qu\u2019elle versait aux d\u00e9p\u00f4ts afin d\u2019inciter (en pure perte) \u00e0 ce que les banques commerciales d\u00e9veloppent le cr\u00e9dit \u00e0 l\u2019\u00e9conomie. <\/p>\n<p>On observe clairement o\u00f9 se trouve une bonne partie des injections financi\u00e8res des banques centrales et l&rsquo;on remarque que les banques croulent sous des liquidit\u00e9s inemploy\u00e9es. <\/p>\n<p>Ce n\u2019est pas sans cr\u00e9er un cercle vicieux, un de plus ! Les banques h\u00e9sitent d\u2019autant plus \u00e0 se pr\u00eater entre elles qu\u2019elles doivent utiliser les actifs dont elles disposent pour garantir les obligations structur\u00e9es qu\u2019elles \u00e9mettent sur le march\u00e9 afin de se financer, les emprunts non garantis ne trouvant plus preneurs. Plus les banques sont d\u00e9pendantes des obligations structur\u00e9es, moins elles sont donc incit\u00e9es \u00e0 se financer entre elles sur le march\u00e9 interbancaire, faute de garanties. <\/p>\n<p>Les pr\u00eats massifs de la BCE ont contribu\u00e9 \u00e0 accentuer cette logique qui p\u00e8se fortement sur le financement des banques. Il en r\u00e9sulte une baisse de la \u00ab\u00a0profitabilit\u00e9\u00a0\u00bb des banques, car les fonds d\u00e9pos\u00e9s dans les banques centrales sont faiblement voire pas du tout r\u00e9mun\u00e9r\u00e9s. Les banques moins florissantes pourraient m\u00eame passer dans le rouge. C\u2019est pourquoi les milieux financiers r\u00e9clament un assouplissement des mesures de liquidit\u00e9 du Comit\u00e9 de B\u00e2le. <\/p>\n<p>\u00c0 l&rsquo;arriv\u00e9e, la v\u00e9rit\u00e9 est triste \u00e0 dire : il y a \u00e0 la fois un trop-plein de liquidit\u00e9s dans les coffres-forts et une p\u00e9nurie de collat\u00e9raux destin\u00e9s \u00e0 garantir des emprunts sur le march\u00e9. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Dans la s\u00e9rie, l\u2019argent ne se trouve pas l\u00e0 o\u00f9 il devrait \u00eatre, les m\u00e9gabanques am\u00e9ricaines, britanniques et de la zone euro ont consid\u00e9rablement augment\u00e9 leurs d\u00e9p\u00f4ts aupr\u00e8s de leurs banques centrales respectives. <\/p>\n<p>Comme le d\u00e9crit de mani\u00e8re imag\u00e9e le Financial Times qui consacre un article \u00e0 la question, les grandes banques [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[18],"tags":[34,2015,2016],"class_list":["post-40092","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-monde-financier","tag-banque-centrale","tag-collateraux","tag-liquidites"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40092","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40092"}],"version-history":[{"count":9,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40092\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46096,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40092\/revisions\/46096"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40092"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40092"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40092"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}