{"id":40380,"date":"2012-08-13T07:57:23","date_gmt":"2012-08-13T05:57:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=40380"},"modified":"2013-01-02T00:37:28","modified_gmt":"2013-01-01T23:37:28","slug":"lactualite-de-la-crise-des-banques-aux-pieds-dargile-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/08\/13\/lactualite-de-la-crise-des-banques-aux-pieds-dargile-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : DES BANQUES AUX PIEDS D’ARGILE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

L\u2019actualit\u00e9 financi\u00e8re semble domin\u00e9e par une comp\u00e9tition qui ne dit pas son nom, opposant Wall Street \u00e0 La City. Chacun suspecte l\u2019autre de chercher \u00e0 se donner un avantage comp\u00e9titif<\/i> en montant en \u00e9pingle ses petits travers. Avoir un ennemi h\u00e9r\u00e9ditaire que l\u2019on peut \u00e0 l\u2019occasion charger de tous les p\u00e9ch\u00e9s est une commodit\u00e9 permettant de d\u00e9vier les coups. <\/p>\n

Si l\u2019on dresse la liste de cette suite interrompue de r\u00e9v\u00e9lations et de scandales, en essayant de ne pas avoir le tournis et ne rien oublier, on trouve de tout et surtout du pas bien beau. Quand un indice financier de base n\u2019est pas collectivement manipul\u00e9, des transactions illicites avec un pays au ban des nations sont suspect\u00e9es ou bien des fonds de la drogue sont blanchis \u00e0 grande \u00e9chelle. Les facilit\u00e9s offertes aux candidats \u00e0 l\u2019\u00e9vasion fiscale en sont rel\u00e9gu\u00e9es au second plan comme des fautes v\u00e9nielles.<\/p>\n

Quel floril\u00e8ge ! on en vient \u00e0 se dire que c\u2019est comme une seconde nature qui s\u2019exprime ainsi ! On en oublierait presque les difficult\u00e9s de d\u00e9sendettement du secteur bancaire, \u00e0 croire qu\u2019une op\u00e9ration de diversion a \u00e9t\u00e9 mont\u00e9e pour la circonstance.<\/p>\n

Pourtant, \u00e0 voir comment les banques prennent avec des pincettes les futures r\u00e8gles de B\u00e2le III d\u00e9finissant leurs ratios de fonds propres et normes de liquidit\u00e9, cherchant \u00e0 les adoucir et \u00e0 en retarder l\u2019application, on comprend qu\u2019il y a du souci dans l\u2019air. Aux Etats-Unis, la Fed vient de prolonger la \u00ab\u00a0p\u00e9riode de commentaires\u00a0\u00bb qui permet aux banques de faire valoir ceux-ci. Du temps de sa splendeur, Jamie Dimon, le PDG de JP Morgan Chase, n\u2019avait pas h\u00e9sit\u00e9 \u00e0 qualifier ces r\u00e8gles d\u2019\u00ab anti-am\u00e9ricaines\u00a0\u00bb. Les banques allemandes ont de leur c\u00f4t\u00e9 r\u00e9clam\u00e9 un moratoire d\u2019un an, afin que les nouvelles normes ne soient progressivement applicables qu\u2019\u00e0 partir de d\u00e9but 2014. <\/p>\n

L\u2019argument est tout trouv\u00e9 : ce renforcement du dispositif prudentiel aurait des cons\u00e9quences n\u00e9fastes sur le financement de l\u2019\u00e9conomie. Car, les conditions de march\u00e9 \u00e9tant peu favorables pour lever des capitaux, il ne reste aux banques comme possibilit\u00e9 que de diminuer le cr\u00e9dit ou bien vendre des actifs pour r\u00e9duire la taille de leur bilan. <\/p>\n

De nombreuses banques europ\u00e9ennes cherchant \u00e0 en vendre, les acheteurs am\u00e9ricains et asiatiques en profitent pour imposer leurs conditions : on pr\u00e9f\u00e8re donc jouer sur le volume du cr\u00e9dit. La BCE l\u2019a d\u00e9plor\u00e9, le FMI s\u2019en est inqui\u00e9t\u00e9, et Douglas Flint, le nouveau pr\u00e9sident de l\u2019Institute of International Finance (le lobby des m\u00e9gabanques), s\u2019est interrog\u00e9 \u00e0 voix haute sur l\u2019opportunit\u00e9 d\u2019une \u00ab\u00a0pause dans le cycle de d\u00e9sendettement\u00a0\u00bb, une mani\u00e8re de demander l\u2019assouplissement de B\u00e2le III.<\/p>\n

La priorit\u00e9 donn\u00e9e \u00e0 la protection des actionnaires dont il ne faut pas diluer les actions, ne fait pour sa part pas d\u00e9bat. On ne s\u2019en \u00e9tonnera pas, d\u00e9j\u00e0 que les r\u00e9sultats des banques sont \u00e0 la baisse et que le retour sur fonds propres n\u2019est pas brillant. <\/p>\n

Des deux c\u00f4t\u00e9s de l\u2019Atlantique, et aussi de la Manche, les banques se battent sur un autre front, celui des projets de s\u00e9paration de leurs m\u00e9tiers de banque de d\u00e9p\u00f4t et de banque d’investissement. Aux Etats-Unis, l\u2019application de la loi Dodd-Frank de r\u00e9gulation financi\u00e8re est \u00ab\u00a0encore en chantier\u00a0\u00bb, deux ans apr\u00e8s son adoption. Il en est de m\u00eame de la r\u00e8gle Volcker, qui statue sur cette s\u00e9paration et pour laquelle on attend toujours la r\u00e9daction et l\u2019adoption des d\u00e9crets qui en permettront la mise en \u0153uvre. <\/p>\n

Au Royaume-Uni, les conclusions de la commission Vickers ont \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9es par le gouvernement britannique, mais leur application a \u00e9t\u00e9 dans un m\u00eame mouvement repouss\u00e9e. Le temps pour le diable de se m\u00ealer de d\u00e9tails tels que le trac\u00e9 exact des fronti\u00e8res entre les activit\u00e9s qui doivent \u00eatre strictement s\u00e9par\u00e9es et la hauteur des barri\u00e8res \u00e9lev\u00e9es \u00e0 cet usage\u2026 Il est pour l\u2019instant pr\u00e9vu que la r\u00e9forme commence \u00e0 \u00eatre appliqu\u00e9e en 2019 afin que les consultations puissent se d\u00e9rouler en toute s\u00e9r\u00e9nit\u00e9. <\/p>\n

Les banques fran\u00e7aises ne sont pas en reste pour d\u00e9fendre leur mod\u00e8le de \u00ab\u00a0banque universelle\u00a0\u00bb mis en cause par ce vent de r\u00e9forme mondial. L\u2019argument est qu\u2019il ne faut pas faire d\u00e9pendre les banques d\u2019investissement uniquement du march\u00e9 pour se financer et de continuer \u00e0 les adosser aux banques de d\u00e9p\u00f4ts afin de les prot\u00e9ger et de leur permettre de tenir leur rang dans la comp\u00e9tition internationale. Heureusement, Fr\u00e9d\u00e9ric Oud\u00e9a, pr\u00e9sident de la Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale et de la F\u00e9d\u00e9ration bancaire fran\u00e7aise, se d\u00e9clarait \u00e0 ce propos r\u00e9cemment rassur\u00e9 : \u00ab J\u2019ai l’impression en ce d\u00e9but du mois de juin qu’aucun pays ne va mettre en oeuvre un Glass-Steagall Act qui conduirait \u00e0 une s\u00e9paration stricte entre les m\u00e9tiers de banque de d\u00e9p\u00f4t et de banque d’investissement, ni au Royaume- Uni, ni aux \u00c9tats-Unis, ni \u00e0 mon avis en Europe\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Un dernier dossier menace, celui du projet d\u2019union bancaire de la Commission, qui pr\u00e9voit une taxation des activit\u00e9s bancaires afin de financer un fonds de soutien \u00e0 celles qui seraient dans le besoin. Mais les banques n\u2019appr\u00e9cient pas les modalit\u00e9s futures du sauvetage qui se dessine : il serait question de mettre \u00e0 contribution les d\u00e9tendeurs de cr\u00e9ances obligataires, sur le mod\u00e8le de ce qui est pr\u00e9vu en Espagne. Enregistrant d\u00e9j\u00e0 une d\u00e9saffection des investisseurs pour la dette \u00ab senior\u00a0\u00bb qu\u2019elles \u00e9mettent pour se financer – ce qui les oblige \u00e0 garantir avec des actifs leurs emprunts – elles craignent que ce mouvement soit encore accentu\u00e9. De leur point de vue, ce ne sont pas seulement les actionnaires qui sont intouchables, mais \u00e9galement leurs cr\u00e9anciers. Si l\u2019on suit cette logique, il ne reste plus que les Etats pour les renflouer\u2026 comme on croyait d’ailleurs l\u2019avoir d\u00e9j\u00e0 compris. <\/p>\n

Fr\u00e9d\u00e9ric Oud\u00e9a, de nouveau sur le pont, a imm\u00e9diatement r\u00e9agit en d\u00e9clarant que ce projet \u00ab\u00a0n\u2019apporte pas de r\u00e9ponse \u00e0 la question de la crise de confiance dans les dettes souveraines\u00a0\u00bb, se r\u00e9fugiant derri\u00e8re la r\u00e9alisation pr\u00e9alable d\u2019une int\u00e9gration politique et \u00e9conomique plus pouss\u00e9e. C\u2019est cette fois-ci derri\u00e8re le gouvernement allemand que les banques fran\u00e7aises se r\u00e9fugient, fondant leurs espoirs dans la lenteur du processus entam\u00e9 par la Commission, dont le premier volet consistera \u00e0 accorder \u00e0 la BCE des pouvoirs \u00e9largis de surveillance du syst\u00e8me bancaire, en esp\u00e9rant que les choses s\u2019\u00e9ternisent ensuite. <\/p>\n

Toutes les contradictions sont bonnes pour se faufiler et obtenir gain de cause. En particulier en se servant de l\u2019argument du d\u00e9savantage comp\u00e9titif<\/i> qui permet d\u2019\u00eatre align\u00e9 sur le moins-disant en mati\u00e8re de r\u00e9gulation. Mais \u00e0 ce jeu le syst\u00e8me bancaire se fragilise \u00e0 force de vouloir se pr\u00e9server et continue de peiner \u00e0 se d\u00e9sendetter, lui aussi. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

L\u2019actualit\u00e9 financi\u00e8re semble domin\u00e9e par une comp\u00e9tition qui ne dit pas son nom, opposant Wall Street \u00e0 La City. Chacun suspecte l\u2019autre de chercher \u00e0 se donner un avantage comp\u00e9titif<\/i> en montant en \u00e9pingle ses petits travers. Avoir un ennemi h\u00e9r\u00e9ditaire que l\u2019on peut \u00e0 l\u2019occasion charger de tous les p\u00e9ch\u00e9s est une […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[307],"tags":[674,83,232],"class_list":["post-40380","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-finance","tag-bale-iii","tag-banques-commerciales","tag-glass-steagall-act"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40380","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=40380"}],"version-history":[{"count":15,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40380\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":46066,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/40380\/revisions\/46066"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=40380"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=40380"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=40380"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}