{"id":42330,"date":"2012-10-13T16:20:50","date_gmt":"2012-10-13T14:20:50","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=42330"},"modified":"2013-01-02T00:28:07","modified_gmt":"2013-01-01T23:28:07","slug":"lactualite-des-banques-le-pauvre-homme-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/10\/13\/lactualite-des-banques-le-pauvre-homme-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 des banques<\/i> : \u00ab\u00a0LE PAUVRE HOMME…\u00a0\u00bb<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Les banques, encore et toujours les banques ! On ne s\u2019en lasse pas ! \u00c0 nouveau, on en apprend de belles \u00e0 leur sujet. Objet de toutes les attentions des gouvernements et des banques centrales, il leur est en retour demand\u00e9 de soutenir l\u2019\u00e9conomie pour favoriser une relance qui aiderait les \u00c9tats \u00e0 se d\u00e9sendetter. Mais le succ\u00e8s n\u2019est pas au rendez-vous. Au Royaume-Uni, tirant sans doute les le\u00e7ons de l\u2019\u00e9chec des injections massives de liquidit\u00e9 de la BCE dans le syst\u00e8me financier, dont c\u2019\u00e9tait l\u2019objectif avou\u00e9, la Banque d\u2019Angleterre (BoE) a lanc\u00e9 un programme de soutien aux banques en le conditionnant \u00e0 des objectifs d\u2019accroissement de leurs pr\u00eats aux entreprises. Et cela a march\u00e9 ? <\/p>\n

Pas plus ! Les banques britanniques ont multipli\u00e9 les op\u00e9rations de rachat de leur propre dette en profitant des conditions de taux plus avantageuses de la BoE. Avec comme objectif d\u2019am\u00e9liorer leur rentabilit\u00e9 en diminuant leurs co\u00fbts de financement, et d\u00e9tendre les taux sur le march\u00e9 de la dette senior (une r\u00e9ussite qui s\u2019annonce). Les Britanniques n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 les seuls \u00e0 s\u2019engager sur cette voie, les banques de la zone euro disposant pour leur part des facilit\u00e9s de la BCE. La Deutsche Bank estime ainsi que 46 milliards d\u2019euros de dette senior \u00e9mises par les banques europ\u00e9ennes auront \u00e9t\u00e9 rachet\u00e9es par elles-m\u00eames cette ann\u00e9e, un montant en nette augmentation par rapport aux ann\u00e9es pr\u00e9c\u00e9dentes. <\/p>\n

Mais il faut croire que cela ne suffit pas. Une campagne est en cours, avec comme but d\u2019assouplir les contraintes r\u00e9glementaires de renforcement des fonds propres, l\u2019un des rares \u00e9l\u00e9ments tangibles – quoique discutable – de la r\u00e9gulation financi\u00e8re. Il est illogique, disent ses protagonistes, de demander \u00e0 la fois aux banques de renforcer leurs fonds propres et de d\u00e9velopper leur pr\u00eats. La nouvelle r\u00e9glementation, poursuivent-ils, va peser sur la politique de cr\u00e9dit en aboutissant \u00e0 diminuer le ratio fonds propres\/engagement des banques (les pr\u00eats). Car, il faut quand m\u00eame le remarquer, les banques pr\u00e9f\u00e8rent diminuer leurs engagements plut\u00f4t que d\u2019augmenter leurs fonds propres, afin de pr\u00e9server leur rentabilit\u00e9. <\/p>\n

Cit\u00e9 par La Tribune, Thierry Giami, l’un des directeurs de la Caisse des d\u00e9p\u00f4ts et consignations vient de l\u2019expliquer : \u00ab\u00a0Nous connaissons une crise o\u00f9 il faut mobiliser les capitaux pour financer l’\u00e9conomie. Avec B\u00e2le III et Solvency II [l’\u00e9quivalent pour les compagnies d’assurance], c’est comme s\u2019il fallait mettre un coup d’acc\u00e9l\u00e9rateur en appuyant sur le frein\u00a0\u00bb. Et de rajouter un argument imparable : \u00ab\u00a0Suspendre les effets de ces directives sur les cr\u00e9dits et les investissement en capitaux dans les entreprises ne co\u00fbterait rien \u00e0 la puissance publique\u00a0\u00bb. Il ne s’avan\u00e7ait pas trop, des rumeurs insistantes, qu\u2019il ne devait pas ignorer, faisant \u00e9tat d’un projet de repousser d’un an le calendrier de B\u00e2le III \u00e0 l\u2019occasion de sa transposition. Il sera toujours temps de voir la suite. Le FSA, le r\u00e9gulateur britannique, s’est de son c\u00f4t\u00e9 inqui\u00e9t\u00e9 d’\u00e9ventuelles r\u00e9ductions du cr\u00e9dit par les banques et a sans attendre assoupli les contraintes, en contradiction avec les pr\u00e9conisations de la Banque d’Angleterre de juin dernier…<\/p>\n

Dans ces deux cas, la principale pr\u00e9occupation des \u00e9tablissements bancaires est de r\u00e9duire des co\u00fbts de financement qui diminuent leur marge. Conclusion : hier denr\u00e9e que l’on dispensait \u00e0 profusion, le cr\u00e9dit va \u00eatre plus rationn\u00e9. Pour se d\u00e9fendre, les banques font \u00e9tat d’une demande moindre. La magie de la titrisation, quant \u00e0 elle, n\u2019est toujours pas revenue. Tout cela perturbe la v\u00e9n\u00e9r\u00e9e croissance invoqu\u00e9e par des d\u00e9vots qui sont, il faut bien le dire, de vrais Tartuffe ! Doit-on s\u2019inqui\u00e9ter, quelles qu\u2019en soient les raisons, du fait que la machine \u00e0 fabriquer de la dette ne va plus avoir le m\u00eame rendement ? Certes non ! mais qu\u2019est-il propos\u00e9 en remplacement ? <\/p>\n

Peu expos\u00e9 \u00e0 la lumi\u00e8re des projecteurs, le d\u00e9sendettement des banques n\u2019est pas plus un boulevard que ne l\u2019est celui des \u00c9tats. \u00c0 une diff\u00e9rence notable pr\u00e8s : elles continuent \u00e0 b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un traitement de faveur et sont \u00e9pargn\u00e9es des rigueurs de l\u2019aust\u00e9rit\u00e9. On ne change pas une strat\u00e9gie qui perd ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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