{"id":42410,"date":"2012-10-15T17:22:08","date_gmt":"2012-10-15T15:22:08","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=42410"},"modified":"2013-01-02T00:28:03","modified_gmt":"2013-01-01T23:28:03","slug":"lactualite-de-la-crise-il-ny-a-que-la-foi-qui-sauve-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/10\/15\/lactualite-de-la-crise-il-ny-a-que-la-foi-qui-sauve-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : IL N\u2019Y A QUE LA FOI QUI SAUVE ! <\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Vite ! Vite ! Le sommet europ\u00e9en s\u2019approche et il faut sauver la face ! En bricolant, toutes affaires cessantes, un nouveau sauvetage de la Gr\u00e8ce, pour mettre fin \u00e0 un long suspens. Car l\u2019exp\u00e9rience tent\u00e9e dans le laboratoire grec n\u2019a pas donn\u00e9 les r\u00e9sultats escompt\u00e9s. Pour combien de temps demandent les esprits chagrins ? Seul un avenir qui n\u2019est pas cl\u00e9ment le dira ! <\/p>\n

Deux questions doivent \u00eatre encore r\u00e9gl\u00e9es dans les courts temps impartis : trouver les coupes permettant \u00e0 la Tro\u00efka<\/i> et \u00e0 ses commanditaires de sauver la face tout en ne faisant pas \u00e9clater la coalition gouvernementale ; d\u00e9terminer par quelles acrobaties le d\u00e9lai de gr\u00e2ce qui va \u00eatre accord\u00e9 au gouvernement pour revenir dans les clous va \u00eatre financ\u00e9. N\u2019entrons pas dans les d\u00e9tails, pour une fois, car cela ne vaut pas une migraine ! Tout juste de nouvelles peines pour les Grecs. <\/p>\n

Le cas espagnol risque de devoir encore attendre, le gouvernement n\u00e9gociant avec la BCE – en toute ind\u00e9pendance de celle-ci ! – un spread<\/i> obligataire \u00e0 ne pas d\u00e9passer (un \u00e9cart de taux), consid\u00e9rant qu\u2019il a d\u00e9j\u00e0 fait le sale boulot et que rien ne doit \u00eatre exig\u00e9 de plus en \u00e9change de son sauvetage<\/i>… Ce n\u2019est pas nouveau mais se poursuit. Madrid fonde dans l\u2019imm\u00e9diat ses espoirs dans un montage du sauvetage des banques qui lui permettrait de ne pas alourdir son d\u00e9ficit, renvoyant les dirigeants \u00e0 leurs ch\u00e8res \u00e9tudes – c\u2019est-\u00e0-dire \u00e0 leurs divergences sur l\u2019union bancaire – pour avoir fait de la r\u00e9alisation de celle-ci une condition pr\u00e9alable \u00e0 toute aide directe aux banques. On en souffre pour eux ! <\/p>\n

Dans l\u2019imm\u00e9diat, le gouvernement portugais est laiss\u00e9 \u00e0 ses propres turpitudes. Il annonce dans le cadre de son projet de budget pour 2013 une brutale augmentation des imp\u00f4ts qui suscite des r\u00e9actions tr\u00e8s vives dans un pays qui d\u00e9sormais n\u2019est plus r\u00e9sign\u00e9, \u00e0 l’image de l\u2019ancien pr\u00e9sident socialiste Jorge Sampaio, ainsi que l\u2019actuel pr\u00e9sident, Cavaco da Silva, qui se d\u00e9marque de Passos Coelho son premier ministre, pourtant membre du m\u00eame parti de centre-droite, en soutenant que l’\u00e9quilibre ne doit pas \u00eatre recherch\u00e9 \u00e0 n’importe quel prix. La g\u00e9n\u00e9ration du 25 avril et de la chute de la dictature rel\u00e8ve la t\u00eate tandis que la nouvelle prend l\u2019initiative dans la rue, sous la forme de manifestations culturelles. M\u00eame le s\u00e9rieux Diario Economico, interpr\u00e8te des milieux d\u2019affaires, d\u00e9nonce ces augmentations en pr\u00e9conisant pour l\u2019\u00c9tat un r\u00e9gime d\u2019amaigrissement. Un \u00c9tat h\u00e9ritier du salazarisme et d\u2019une bourgeoisie assise sur sa rente coloniale, ensuite investi par une nouvelle classe politique qui ne l\u2019a jamais r\u00e9form\u00e9. Mais il faut \u00eatre deux pour danser le tango, et il n\u2019y avait pas de relais. <\/p>\n

Inexorablement, les dirigeants europ\u00e9ens continuent \u00e0 se diriger droit dans le mur avec une constance qui force l\u2019admiration, donnant implicitement raison \u00e0 ceux qui sp\u00e9culent sur un futur infl\u00e9chissement strat\u00e9gique, quand il faudra se rendre \u00e0 l\u2019\u00e9vidence. Mais cela donne aussi raison \u00e0 des gardiens du temple allemands qui craignent qu\u2019apr\u00e8s y avoir mis le petit doigt, le bras entier y passe. \u00c0 l\u2019instigation d\u2019Olivier Blanchard, l\u2019\u00e9conomiste en chef du FMI, un d\u00e9bat est depuis peu engag\u00e9 sur l’effet multiplicateur<\/i> qui permet de mesurer l\u2019incidence des mesures de rigueur sur le recul de la croissance, dont le caract\u00e8re acad\u00e9mique masque mal les implications strat\u00e9giques. Il apparait qu\u2019il a \u00e9t\u00e9 sous-estim\u00e9, si ce n\u2019est que cela…<\/p>\n

Ce n\u2019est pas Adair Turner, le pr\u00e9sident de la FSA (le r\u00e9gulateur britannique de la finance) qui va donner tort \u00e0 ceux qui cherchent \u00e0 rompre le cercle vicieux actuel et \u00e0 trouver une issue de sortie. Menant campagne pour succ\u00e9der \u00e0 Mervyn King au poste de gouverneur de la Banque d\u2019Angleterre, il vient de faire fuiter<\/i> une proposition iconoclaste. Lord Adair s\u2019interroge \u00e0 voix haute, mais basse, sur la possibilit\u00e9 d\u2019annuler la dette publique d\u00e9tenue par les banques centrales, pr\u00e9conisant la r\u00e9alisation d\u2019un coup double : donner un s\u00e9rieux coup de pouce au d\u00e9sendettement des \u00c9tats – qui en a bien besoin – sans nuire \u00e0 des cr\u00e9anciers priv\u00e9s qui se sont d\u00e9lest\u00e9s \u00e0 temps. Le d\u00e9bat avort\u00e9 sur une seconde restructuration de la dette grecque lui a sans doute donn\u00e9 des id\u00e9es. <\/p>\n

Certes, cela pourrait faire d\u00e9marrer une inflation galopante, atteignant en retour les cr\u00e9anciers priv\u00e9s – ce qui fait r\u00e9fl\u00e9chir – mais les injections faramineuses des banques centrales du G7 d\u00e9j\u00e0 intervenues – aboutissant par exemple \u00e0 ce que la Banque d\u2019Angleterre soit actuellement d\u00e9tentrice du quart de la dette publique britannique – n\u2019y ont pas contribu\u00e9 dans le contexte d\u00e9flationniste actuel. L\u2019affaire ne vaut-elle pas le coup d\u2019\u00eatre tent\u00e9e ? <\/p>\n

Tous les exutoires sont permis, Dieu reconnaitra les siens !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Vite ! Vite ! Le sommet europ\u00e9en s\u2019approche et il faut sauver la face ! En bricolant, toutes affaires cessantes, un nouveau sauvetage de la Gr\u00e8ce, pour mettre fin \u00e0 un long suspens. Car l\u2019exp\u00e9rience tent\u00e9e dans le laboratoire grec n\u2019a pas donn\u00e9 les r\u00e9sultats escompt\u00e9s. Pour combien de temps demandent les esprits […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[],"class_list":["post-42410","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42410","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=42410"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42410\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45843,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/42410\/revisions\/45843"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=42410"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=42410"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=42410"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}