{"id":42598,"date":"2012-10-18T14:07:45","date_gmt":"2012-10-18T12:07:45","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=42598"},"modified":"2013-01-02T00:27:45","modified_gmt":"2013-01-01T23:27:45","slug":"lactualite-de-la-crise-les-rates-de-la-machine-a-desendetter-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/10\/18\/lactualite-de-la-crise-les-rates-de-la-machine-a-desendetter-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LES RAT\u00c9S DE LA MACHINE A D\u00c9SENDETTER<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Deux conceptions oppos\u00e9es d\u2019une m\u00eame strat\u00e9gie sont maintenant sur le tapis : appuy\u00e9 par Angela Merkel, Wolfgang Sch\u00e4uble a exprim\u00e9 l\u2019une, Fran\u00e7ois Hollande l\u2019autre. Il sera beaucoup glos\u00e9 sur ce qui les oppose et sur leur capacit\u00e9 \u00e0 les rapprocher, alors qu\u2019elles divergent tr\u00e8s fortement. Elles ont cependant en commun de reposer toutes deux sur des diagnostics erron\u00e9s qui les condamnent par avance : ce ne sont ni l\u2019indiscipline budg\u00e9taire, fa\u00e7on Merkel, ni le d\u00e9s\u00e9quilibre interne \u00e0 la zone euro, fa\u00e7on Hollande, qui sont principalement \u00e0 la source de la crise europ\u00e9enne de la dette. Ce qui d\u2019ailleurs serait une bonne nouvelle pour les dirigeants am\u00e9ricains et japonais, les soulageant de leurs petits probl\u00e8mes domestiques. <\/p>\n

A s\u2019obstiner \u00e0 n\u2019avoir de celle-ci qu\u2019une vision europ\u00e9o-centriste, les dirigeants europ\u00e9ens l\u2019observent par le petit bout de la lorgnette et les politiques qu\u2019ils pr\u00e9conisent butent immanquablement sur deux obstacles : une r\u00e9cession qui diminue les recettes fiscales pour les uns, l\u2019absence de relance qui ne les accro\u00eet pas pour l\u2019autre. Dans les deux cas, le d\u00e9sendettement en ressort compromis, sans compter son poids social qui s\u2019alourdit immanquablement, au fur et \u00e0 mesure que de nouveaux efforts sont exig\u00e9s. <\/p>\n

Fran\u00e7ois Hollande, \u00e0 la recherche d\u2019une impossible synth\u00e8se, vient de se donner comme objectif de \u00ab\u00a0porter ce compromis entre le d\u00e9sendettement et la croissance afin de changer la perspective\u00a0\u00bb, phrase qui n\u2019a comme seul d\u00e9faut de ne pas l\u2019identifier, bien \u00e0 la mani\u00e8re de Christine Lagarde, qui pr\u00f4ne de lever le pied dans les conf\u00e9rences et dont les collaborateurs font le contraire sur le terrain, au Portugal aujourd\u2019hui m\u00eame ! Le pr\u00e9sident de la R\u00e9publique est en r\u00e9alit\u00e9 sur une pente glissante qui le conduit de plus en plus sur le terrain choisi par son partenaire allemand. Il en est \u00e0 r\u00e9clamer l\u2019application des d\u00e9cisions du pr\u00e9c\u00e9dent sommet de juin ! <\/p>\n

Le d\u00e9bat franco-allemand pourrait \u00eatre pr\u00e9sent\u00e9 comme l\u2019affrontement de deux conceptions du renforcement de l\u2019Europe, l\u2019un accordant la priorit\u00e9 \u00e0 la d\u00e9finition des objectifs et l\u2019autre \u00e0 l\u2019application d\u2019une m\u00e9thode (on se croirait en premi\u00e8re ann\u00e9e de Sciences Po !), mais il repose en r\u00e9alit\u00e9 sur une strat\u00e9gie de d\u00e9sendettement qui n\u2019a pas fait – c\u2019est le moins que l\u2019on puisse dire – toutes ses preuves ! Croire qu\u2019elle rebondira par une int\u00e9gration accrue de l\u2019Europe, c\u2019est faire preuve, au choix, d\u2019obstination ou d\u2019aveuglement. Les deux ne sont pas incompatibles. <\/p>\n

Comme si les divergences n\u2019\u00e9taient pas assez \u00e9tablies, deux \u00e9v\u00e9nements viennent encore de les accentuer. D\u2019apr\u00e8s la presse allemande, le gouvernement de Berlin voudrait que ne soit vers\u00e9e \u00e0 la Gr\u00e8ce, de l\u2019aide consentie dans le cadre de son plan de sauvetage<\/i>, que la part permettant de rembourser la dette publique et ses int\u00e9r\u00eats aux cr\u00e9anciers (les banques allemandes entre autres), \u00e0 charge pour le gouvernement grec de lever des imp\u00f4ts pour financer ses autres d\u00e9penses. Berlin s\u2019interrogerait sur la g\u00e9n\u00e9ralisation de cette m\u00e9thode aux autres pays ; comme garrot, on ne fait pas mieux. <\/p>\n

Cela pour la partie \u00ab\u00a0dette publique\u00a0\u00bb du d\u00e9sendettement. Pour la partie \u00ab\u00a0dette priv\u00e9e\u00a0\u00bb, les juristes sollicit\u00e9s \u00e0 propos du futur dispositif de surveillance des banques par la BCE – le premier stade de l\u2019union bancaire – ont rendu leur avis. Il en ressort qu\u2019un changement de trait\u00e9 serait n\u00e9cessaire si le projet devait \u00eatre poursuivi. Cette union bancaire, cl\u00e9 du dispositif permettant de contr\u00f4ler et maitriser le d\u00e9sendettement des banques, est d\u00e9cid\u00e9ment mal partie, au grand soulagement de ceux qui ne veulent pas que l\u2019on puisse glisser un \u0153il dans leur pr\u00e9 carr\u00e9, les autorit\u00e9s allemandes et britanniques au premier chef (les banques fran\u00e7aises satisfaites de leur laisser faire le boulot). <\/p>\n

\u00ab\u00a0Sur la sortie de crise de la zone euro, nous en sommes pr\u00e8s, tout pr\u00e8s\u00a0\u00bb a pourtant d\u00e9clar\u00e9 Fran\u00e7ois Hollande. Sans doute a-t-il voulu exprimer sa satisfaction en constatant que les gouvernements espagnol, grec et portugais venaient bon gr\u00e9 mal gr\u00e9 \u00e0 r\u00e9sipiscence et que le chapitre allait \u00eatre clos. C\u2019est vite tirer un trait sur les cons\u00e9quences sociales qui vont en d\u00e9couler et croire que cela fera solde de tout compte. <\/p>\n

A la question qui lui a \u00e9t\u00e9 pos\u00e9e lors de son interview \u00e0 la presse europ\u00e9enne – comment ramener la croissance ? – Fran\u00e7ois Hollande a r\u00e9pondu en s’appuyant sur deux leviers. Le retour \u00e0 \u00ab\u00a0la confiance\u00a0\u00bb, qui r\u00e9sultera de la sortie de crise de la zone euro qu\u2019il pressent, lorsque \u00ab\u00a0les pays bien g\u00e9r\u00e9s\u00a0\u00bb pourront financer leur dette \u00e0 \u00ab\u00a0des taux raisonnables\u00a0\u00bb gr\u00e2ce aux interventions du MES et de la BCE, l\u2019application de ce qu\u2019il pr\u00e9sente comme un \u00ab\u00a0pacte de croissance\u00a0\u00bb, auquel il rajoute le produit de la future taxe sur les transactions financi\u00e8res et les cr\u00e9dits structurels de la Commission pour arrondir les 120 milliards d\u2019euros qui n\u2019existent pour l\u2019instant que sur le papier. Au mieux, cela constitue une position d’attente, mais \u00e0 quoi ? <\/p>\n

\u00ab\u00a0L\u2019aust\u00e9rit\u00e9 n\u2019est pas une fatalit\u00e9\u00a0\u00bb, proclame-t-il, elle est simplement une r\u00e9alit\u00e9 destin\u00e9e \u00e0 durer, fabriqu\u00e9e par une machine \u00e0 d\u00e9sendetter qui n’est pas bien r\u00e9gl\u00e9e. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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