{"id":43058,"date":"2012-11-02T07:24:18","date_gmt":"2012-11-02T06:24:18","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=43058"},"modified":"2013-01-02T00:27:07","modified_gmt":"2013-01-01T23:27:07","slug":"lactualite-de-la-crise-la-banque-du-japon-fait-tapis-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/11\/02\/lactualite-de-la-crise-la-banque-du-japon-fait-tapis-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : LA BANQUE DU JAPON FAIT TAPIS<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

La croissance diminue au Japon, d\u00e9sormais pr\u00e9vue de 1,5% pour l\u2019ann\u00e9e 2012\/2013 en cours, tandis que la d\u00e9flation se poursuit. La contribution au PIB qu\u2019ont repr\u00e9sent\u00e9 les efforts de reconstruction du pays financ\u00e9s sur fonds publics, suite aux ravages du tsunami et du s\u00e9isme de mars 2011, n\u2019a pas contrecarr\u00e9 les effets de la chute de la production industrielle, en raison d\u2019une consommation int\u00e9rieure atone et du fort ralentissement des exportations d\u00fb \u00e0 celui des \u00e9conomies \u00e9trang\u00e8res. Le programme gouvernemental de soutien aux achats de voitures est d\u00e9sormais termin\u00e9, augurant d\u2019une poursuite de cette chute. <\/p>\n

C\u2019est dans ce contexte que le gouvernement et la Banque du Japon (BoJ) ont rendu public un communiqu\u00e9 commun tr\u00e8s inhabituel dans lequel ils consid\u00e8rent que \u00ab l’\u00e9conomie japonaise fait face au d\u00e9fi crucial de vaincre la d\u00e9flation d\u00e8s que possible et de retrouver le chemin d’une croissance durable assortie d’une stabilit\u00e9 des prix.\u00a0\u00bb Apr\u00e8s s\u2019\u00eatre fait prier, la BoJ s\u2019est finalement r\u00e9solue \u00e0 faire les choses en grand, ce qui n\u2019est pas sans rappeler les d\u00e9cisions du m\u00eame ordre prises ces derniers temps par toutes ses cons\u0153urs occidentales, la Fed en t\u00eate. Dans le cas du Japon, l\u2019objectif est de sortir de la d\u00e9flation et d\u2019affaiblir le yen afin de renforcer les exportations. <\/p>\n

La BoJ ne s\u2019est pas content\u00e9e d\u2019augmenter l\u2019enveloppe financi\u00e8re principalement destin\u00e9e \u00e0 des achats de bons du tr\u00e9sor japonais de 11.000 milliards de yens (110 milliards d\u2019euros), la portant \u00e0 91.000 milliards de yens (910 milliards d\u2019euros). Elle a \u00e9galement d\u00e9cid\u00e9 du lancement d\u2019un programme de pr\u00eats illimit\u00e9s aux banques du pays, au taux de 0,1% et d\u2019une dur\u00e9e maximum de quatre ans, tout en poursuivant son pr\u00e9c\u00e9dent programme plus sp\u00e9cialement destin\u00e9 aux financement des secteurs consid\u00e9r\u00e9s comme strat\u00e9giques et dont l\u2019enveloppe est de 55 milliards d\u2019euros. <\/p>\n

Le r\u00e9sum\u00e9 est vite fait : en d\u00e9pit de ses efforts budg\u00e9taires, le gouvernement ne parvient pas \u00e0 relancer l\u2019\u00e9conomie, mais il continue d\u2019accro\u00eetre la dette publique dont la banque centrale se porte g\u00e9n\u00e9reusement acqu\u00e9reur. D\u2019\u00e9normes quantit\u00e9s de liquidit\u00e9s sont parall\u00e8lement d\u00e9vers\u00e9es dans le syst\u00e8me bancaire. Tout cela en pure perte, car ce n\u2019est pas d\u2019un manque de cr\u00e9dit que souffre l\u2019\u00e9conomie japonaise mais de la faiblesse de la demande interne et externe. <\/p>\n

Il se confirme \u00e0 nouveau que les banques centrales ne peuvent que temporiser la crise mais pas la r\u00e9soudre, quelles que soient ses caract\u00e8res sp\u00e9cifiques. Dans le cas de la troisi\u00e8me puissance \u00e9conomique mondiale, dont l\u2019\u00c9tat est d\u00e9j\u00e0 endett\u00e9 \u00e0 hauteur de 236% du PIB selon le FMI, la fuite en avant se poursuit, \u00e0 l\u2019image de celle que conna\u00eet les \u00c9tats-Unis : la dette publique continue inexorablement d\u2019enfler. L\u2019Europe tente de faire exception, mais les r\u00e9sultats ne sont pas comme on sait au rendez-vous. Il faudra bien se poser un jour non seulement la question de savoir comment r\u00e9sorber la dette, mais aussi comment ne pas en d\u00e9pendre. Un fil qui, lorsqu\u2019on le tire, entra\u00eene beaucoup de remises en question. <\/p>\n

A d\u00e9faut de s\u2019engager sur ce chemin, la venue de la croissance arrangerait bien les choses, mais pour des raisons qui s\u2019obstinent \u00e0 rester myst\u00e9rieuses pour les dirigeants occidentaux, elle n\u2019est pas au rendez-vous. Conduisant Fran\u00e7ois Hollande \u00e0\u00a0constater, \u00e0 l\u2019occasion d\u2019une interview au Monde : \u00ab\u00a0nous en sommes \u00e0 la troisi\u00e8me ann\u00e9e de crise. La reprise va arriver, c’est une question de cycle\u00a0\u00bb (sic), tout en reconnaissant qu\u2019\u00ab il peut aussi y avoir un sc\u00e9nario noir, celui de la r\u00e9cession\u00a0\u00bb. Ouf ! si c\u2019est \u00ab\u00a0une question de cycle\u00a0\u00bb, nous sommes sauv\u00e9s ! <\/p>\n

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FUKUSHIMA, LA FATALIT\u00c9 NUCL\u00c9AIRE vient de para\u00eetre aux \u00e9ditions \u00ab\u00a0Osez la R\u00e9publique sociale !\u00a0\u00bb<\/strong> [148 pages – 11 euros.] Vente en ligne ici<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

La croissance diminue au Japon, d\u00e9sormais pr\u00e9vue de 1,5% pour l\u2019ann\u00e9e 2012\/2013 en cours, tandis que la d\u00e9flation se poursuit. La contribution au PIB qu\u2019ont repr\u00e9sent\u00e9 les efforts de reconstruction du pays financ\u00e9s sur fonds publics, suite aux ravages du tsunami et du s\u00e9isme de mars 2011, n\u2019a pas contrecarr\u00e9 les effets de […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,307],"tags":[76],"class_list":["post-43058","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-finance","tag-japon"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43058","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=43058"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43058\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":45790,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/43058\/revisions\/45790"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=43058"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=43058"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=43058"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}