{"id":43129,"date":"2012-11-03T10:19:06","date_gmt":"2012-11-03T09:19:06","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=43129"},"modified":"2013-01-02T00:27:04","modified_gmt":"2013-01-01T23:27:04","slug":"lactualite-de-la-crise-une-petite-musique-qui-va-continuer-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/11\/03\/lactualite-de-la-crise-une-petite-musique-qui-va-continuer-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : UNE PETITE MUSIQUE QUI VA CONTINUER<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Dans une p\u00e9riode o\u00f9 les propos h\u00e9t\u00e9rodoxes ne fleurissent (encore ?) qu\u2019avec parcimonie, les propos d\u2019Andy Haldane de la Banque d\u2019Angleterre, que Paul Jorion signale<\/a>, ne peuvent pas \u00eatre ignor\u00e9s : ils prennent la suite de ceux d\u2019Adair Turner (du FSA) et de sa d\u00e9sormais fameuse r\u00e9flexion sur l\u2019absence d\u2019utilit\u00e9 sociale d\u2019une bonne partie de l\u2019activit\u00e9 financi\u00e8re. Les Britanniques, plac\u00e9s au c\u0153ur de l\u2019activit\u00e9 financi\u00e8re la plus d\u00e9brid\u00e9e avec La City – car m\u00eame les financiers am\u00e9ricains vont y trouver des aises qu\u2019ils n\u2019ont pas \u00e0 Wall Street – seraient-ils vou\u00e9s \u00e0 dire tout haut ce que beaucoup de financiers savent et disent tout bas ? <\/p>\n

\u00ab\u00a0Occupy a \u00e9t\u00e9 couronn\u00e9 de succ\u00e8s dans ses efforts pour populariser les probl\u00e8mes du syst\u00e8me financier pour une raison tr\u00e8s simple : ils ont raison.\u00a0\u00bb a d\u2019entr\u00e9e de jeu assen\u00e9 \u00e0 son auditoire Andy Haldane. C\u2019\u00e9tait \u00e0 l\u2019occasion d\u2019une conf\u00e9rence sur le th\u00e8me \u00ab\u00a0L\u2019utilit\u00e9 sociale de la banque\u00a0\u00bb, prononc\u00e9e le 29 octobre dernier \u00e0 Londres, sous les auspices d\u2019Alphaville, le blog financier pointu du Financial Times qui ne d\u00e9daigne pas, comme on dit, de la chercher dans les coins<\/i>. <\/p>\n

Apr\u00e8s avoir b\u00e9n\u00e9fici\u00e9 du soutien de Noam Chomsky ou de Susan Sarandon, le mouvement Occupy – qui avait occup\u00e9 Wall Street et La City – vient de b\u00e9n\u00e9ficier d\u2019un renfort auquel on ne s\u2019attendait pas. Le banquier central fait \u00e0 nouveau parler de lui apr\u00e8s son intervention \u00e0 la conf\u00e9rence des banques centrales de Jackson Hole qui avait tout d\u2019un esclandre et qui s’appuyait sur la constatation que la mesure du risque \u00e9tait illusoire. <\/p>\n

Andy Haldane est parti d\u2019une autre constatation \u00e0 propos des banques : \u00ab\u00a0elles ont accord\u00e9 des pr\u00eats aux entreprises et aid\u00e9 les familles \u00e0 acheter leur maison. Nationalement et r\u00e9gionalement, elles faisaient partie du tissu social. Aujourd\u2019hui, ce tissu est d\u00e9chir\u00e9\u00a0\u00bb. Comment en est-il venu \u00e0 accorder un tel satisfecit \u00e0 Occupy, qui a \u00e9t\u00e9 tr\u00e8s largement repris par les m\u00e9dias britanniques et n\u2019a pas manqu\u00e9 de faire grincer quelques dents ? \u00ab\u00a0Occupy, a-t-il poursuivi, a touch\u00e9 un nerf moral en soulignant l\u2019accroissement des in\u00e9galit\u00e9s dans la distribution de la richesse et des revenus dans le monde.\u00a0\u00bb Il a expliqu\u00e9 combien la crise exacerbe ces in\u00e9galit\u00e9s dans les pays avanc\u00e9s<\/i>, se r\u00e9f\u00e9rant aux \u00e9tudes de la Banque des r\u00e8glements internationaux, ce sanctuaire o\u00f9 l\u2019on trouve parfois des perles en fouillant dans les papiers<\/i>, comme c\u2019est \u00e9galement le cas au FMI. <\/p>\n

Pour en venir \u00e0 sa conclusion : \u00ab\u00a0Pour moi, la crise a \u00e9t\u00e9 l\u2019histoire d\u2019un syst\u00e8me int\u00e9grant des \u00e9l\u00e9ments auto-destructeurs : dans sa structure, son endettement, sa gouvernance, ses niveaux de r\u00e9mun\u00e9ration et son manque de comp\u00e9tition. R\u00e9soudre ces incitations implique de changer ces facteurs ainsi que la culture de la finance, ses racines comme ses branches. Ce qui implique une approche syst\u00e9matique, structurelle aboutissant \u00e0 une r\u00e9forme financi\u00e8re.\u00a0\u00bb<\/p>\n

Au chapitre de cette derni\u00e8re, Andy Haldane est moins novateur et reprend les t\u00eates de chapitre des r\u00e9formes en cours : la s\u00e9paration des activit\u00e9s de d\u00e9p\u00f4t et de march\u00e9 sous ses diff\u00e9rentes options, la r\u00e9glementation de B\u00e2le III et les mesures anti-syst\u00e9miques. Mais il y ajoute l\u2019arr\u00eat du \u00ab\u00a0court-termisme\u00a0\u00bb et la n\u00e9cessit\u00e9 de reprendre la main sur la maitrise du risque et de r\u00e9orienter le cr\u00e9dit avec comme but de soutenir l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique. <\/p>\n

Il y a des petites musiques qui ne s\u2019arr\u00eatent jamais quand elles commencent \u00e0 \u00eatre jou\u00e9es. Whose turn ? (\u00e0 qui le tour !). <\/p>\n

Le texte int\u00e9gral de son allocution, qui vaut d\u2019\u00eatre lue, est ici<\/a> (en Anglais). <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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