{"id":43370,"date":"2012-11-08T11:39:23","date_gmt":"2012-11-08T10:39:23","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=43370"},"modified":"2013-01-02T00:19:52","modified_gmt":"2013-01-01T23:19:52","slug":"lactualite-de-la-crise-un-recul-dans-lordre-des-choses-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2012\/11\/08\/lactualite-de-la-crise-un-recul-dans-lordre-des-choses-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de la crise<\/i> : UN RECUL DANS L\u2019ORDRE\u2026 DES CHOSES<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Hier pr\u00e9sent\u00e9 comme la seconde \u00e9tape de la solution assur\u00e9e \u00e0 la crise, le projet d\u2019\u00ab\u00a0union bancaire\u00a0\u00bb bat de l\u2019aile sous les assauts r\u00e9p\u00e9t\u00e9s du gouvernement et des repr\u00e9sentants des banques allemandes. Le r\u00f4le central de la BCE dans la supervision du syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en est certes formellement maintenu au fil des interventions publiques, mais il est en r\u00e9alit\u00e9 d\u00e9natur\u00e9, au pr\u00e9texte d\u2019une coordination avec les superviseurs nationaux dont l\u2019articulation fait tout le sel. <\/p>\n

Selon la derni\u00e8re version disponible du document la d\u00e9crivant – en provenance de la pr\u00e9sidence chypriote de l\u2019Union europ\u00e9enne – la BCE ne garderait sous sa supervision directe que quelques grandes banques nationales ainsi que celles ayant re\u00e7u une aide financi\u00e8re du MES. Dans cette m\u00eame logique, il serait question de modifier le nom du dispositif, qui deviendrait \u00ab\u00a0Syst\u00e8me europ\u00e9en de supervision bancaire\u00a0\u00bb au lieu de \u00ab\u00a0M\u00e9canisme unique de supervision\u00a0\u00bb\u2026 <\/p>\n

Mais le recul ne s\u2019arr\u00eate pas l\u00e0. S\u2019adressant \u00e0 une assembl\u00e9e de banquiers mutualistes allemands, Mario Draghi vient de leur d\u00e9clarer que \u00ab\u00a0l\u2019union financi\u00e8re n\u2019impliquera pas la mise en commun des m\u00e9canismes de garantie des d\u00e9p\u00f4ts, une question qui est comme je le sais une pr\u00e9occupation dans ce pays. Leur organisation et financement restera sous responsabilit\u00e9 nationale, selon des modalit\u00e9s comparables.\u00a0\u00bb Gerhard Hofmann, l\u2019un des responsables de l\u2019organisation qui regroupe ces 1.100 banques mutualistes, lui a plaisamment r\u00e9pondu : \u00ab\u00a0je suis d\u2019accord avec M. Draghi que nous ne nous pouvons actuellement avoir pour objectif de cr\u00e9er un programme europ\u00e9en de garantie des d\u00e9p\u00f4ts\u00a0\u00bb, ajoutant qu\u2019il \u00e9tait tr\u00e8s important \u00ab\u00a0d\u2019int\u00e9grer les superviseurs nationaux dans le syst\u00e8me de supervision de l\u2019eurozone\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Cet abandon des intentions initiales a comme importante incidence de supprimer l’obstacle qui devait emp\u00eacher le renouvellement des sorties massives de capitaux, notamment leur refuge en Allemagne ! <\/p>\n

Quelle surprise ! les deux dispositifs destin\u00e9s \u00e0 contenir la crise de la dette europ\u00e9enne – pacte budg\u00e9taire et union bancaire – ne sont pas soumis exactement au m\u00eame r\u00e9gime de surveillance et d\u2019intervention, selon qu\u2019il s\u2019agit de la dette publique ou priv\u00e9e. Dans ce dernier cas, les autorit\u00e9s nationales gardent dans la pratique la haute main sur la supervision de leurs banques et s\u2019assurent que celles-ci n\u2019auront pas \u00e0 mettre la main \u00e0 la poche pour cr\u00e9er un fonds de garantie europ\u00e9en. <\/p>\n

Quand au deuxi\u00e8me volet de ce fonds europ\u00e9en, le renflouement des banques qui devait \u00eatre financ\u00e9 par leurs soins, on n\u2019en parle m\u00eame plus ! Il est vrai que le principe d\u2019aides directes aux banques du MES – c\u2019est \u00e0 dire par les Etats – a \u00e9t\u00e9 adopt\u00e9, quand bien m\u00eame son application est repouss\u00e9e \u00e0 on ne sait quand. M\u00eame le tr\u00e8s modeste projet de la Commission qui consiste \u00e0 coordonner (et non pas harmoniser) les modalit\u00e9s des fonds nationaux de garantie des d\u00e9p\u00f4ts et \u00e0 faciliter les pr\u00eats entre des dispositifs nationaux d\u2019intervention n\u2019avance pas. <\/p>\n

Le projet de relance de l\u2019int\u00e9gration europ\u00e9enne est mal parti. Prochains \u00e9pisodes \u00e0 suivre : la transposition europ\u00e9enne de la r\u00e9glementation B\u00e2le III et les avatars du projet de s\u00e9paration des activit\u00e9s de march\u00e9 et de d\u00e9p\u00f4t des banques, une fois qu\u2019il aura \u00e9t\u00e9 pass\u00e9 \u00e0 la moulinette. Le projet fran\u00e7ais sera pr\u00e9sent\u00e9 au conseil des ministres le 19 d\u00e9cembre prochain. <\/p>\n

Heureusement, il n\u2019y a pas que de mauvaises nouvelles \u00e0 annoncer. \u00ab La guerre est finie, on repart de l\u2019avant, on cro\u00eet\u00a0\u00bb s\u2019est hier exclam\u00e9 Lars Machenil, le directeur financier de BNP Paribas, au cours d\u2019une conf\u00e9rence t\u00e9l\u00e9phonique avec des analystes financiers tenue sur le th\u00e8me \u00ab\u00a0Nous sommes totalement de retour aux affaires\u00a0! \u00bb. Le cours de l’action a imm\u00e9diatement grimp\u00e9. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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