{"id":4430,"date":"2009-10-30T17:10:36","date_gmt":"2009-10-30T16:10:36","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=4430"},"modified":"2014-02-23T18:38:01","modified_gmt":"2014-02-23T17:38:01","slug":"recupere-du-4-au-10-octobre-2009","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2009\/10\/30\/recupere-du-4-au-10-octobre-2009\/","title":{"rendered":"R\u00e9cup\u00e9r\u00e9 ! (du 4 au 10 octobre 2009)"},"content":{"rendered":"

09\/10\/2009<\/p>\n

Obama, Prix Nobel de la Paix<\/b><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Politique, Questions essentielles, tags: Barack Obama, d\u00e9r\u00e8glementation, Etats-Unis, industrie pharmaceutique, Prix Nobel <\/p>\n

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Pendant que j\u2019enregistrais mon \u00ab Le temps qu\u2019il fait \u00bb hebdomadaire, la nouvelle tombait du Prix Nobel de la Paix accord\u00e9 \u00e0 Barack Obama.<\/p>\n

On se posait d\u00e9j\u00e0 des questions \u00e0 propos de certains Prix Nobel d\u2019\u00e9conomie d\u00e9cern\u00e9s au fil des ans mais il ne s\u2019agit pas ici comme dans le cas pr\u00e9c\u00e9dent d\u2019un vulgaire \u00ab Prix \u00e0 la m\u00e9moire d\u2019Alfred Nobel accord\u00e9 par la Banque de Su\u00e8de \u00bb mais d\u2019un authentique \u00ab prix Nobel \u00bb, tel qu\u2019Alfred lui-m\u00eame les avait imagin\u00e9s. Alors, de quoi s\u2019agit-il, quand il est question du Pr\u00e9sident d\u2019une nation g\u00e9rant toujours son invasion de l\u2019Irak pour des motifs \u2013 soyons charitables \u2013 louches, et emp\u00eatr\u00e9e en Afghanistan, \u00e0 partir de la pr\u00e9misse \u2013 d\u2019une immense suffisance \u2013 que qui y a un jour sem\u00e9 le vent, pour embarrasser l\u2019ennemi russe, n\u2019y r\u00e9coltera pas la temp\u00eate quand il prendra les choses en main lui-m\u00eame ?<\/p>\n

Il doit donc s\u2019agir d\u2019une autre motivation et la seule qui vienne \u00e0 l\u2019esprit est celle d\u2019un coup de pouce offert \u00e0 un homme politique qui, quand il tente de mettre en place une assurance-maladie pour son peuple, voit aussit\u00f4t se mobiliser contre lui une foule vocif\u00e9rante d\u2019un million d\u2019individus scandant \u00ab Socialisme ! Socialisme ! \u00bb. Foule \u00e0 la solde de l\u2019industrie pharmaceutique et de l\u2019assurance-maladie priv\u00e9e, pompant \u00e0 elles deux de 500 \u00e0 1000 $ par mois des m\u00e9nages am\u00e9ricains \u2013 manne qu\u2019elles n\u2019entendent pas leur laisser \u00e9chapper sans un vaillant combat.<\/p>\n

La Su\u00e8de \u00e0 la rescousse de l\u2019id\u00e9al de l\u2019\u00c9tat-Providence en tant de crise, alors que les salari\u00e9s r\u00e9colteront au lieu de l\u2019augmentation de salaire qui leur revient, des augmentations d\u2019imp\u00f4t destin\u00e9es \u00e0 \u00e9ponger l\u2019argent vers\u00e9 aux banques pour les tirer d\u2019affaire ? Elle pourrait sans doute faire pire avec le prestige qui s\u2019attache aux Prix Nobel mais, d\u00e9cid\u00e9ment, on vit une dr\u00f4le d\u2019\u00e9poque, dans un dr\u00f4le de monde.<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/em><\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

09\/10\/2009<\/p>\n

Le temps qu\u2019il fait, le 9 octobre 2009<\/strong><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans blog, tags: mod\u00e8les financiers, produits financiers toxiques, reprise \u2013 <\/p>\n

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Les vrais chiffres.<\/p>\n

06\/10\/2009<\/p>\n

\u00ab Rencontres avec des hommes remarquables \u00bb (II), le 22 octobre 2009 \u00e0 19h<\/b><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Questions essentielles, tags: h\u00e9ros, monde nouveau, religion, sage, saint, souffrance <\/p>\n

Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p><\/blockquote>\n

Dans \u00ab Rencontres avec des hommes remarquables \u00bb (I)<\/a>, j\u2019avais \u00e9crit ceci : \u00ab il faut encore qu\u2019il veuille assumer le destin qui fera de ce monde \u00ab avec lui \u00bb un monde diff\u00e9rent d\u2019un monde sans lui et que le premier soit meilleur que celui dans lequel il aurait choisi d\u2019avoir un r\u00f4le effac\u00e9. \u00ab Meilleur \u00bb, selon l\u2019un ou l\u2019autre crit\u00e8re qu\u2019il faudra encore d\u00e9finir \u2013 et il existera l\u00e0 diff\u00e9rents choix, marqu\u00e9 chacun culturellement.
\n \u00bb.<\/p>\n

C\u2019est quoi un \u00ab monde meilleur \u00bb ? Je vais prendre un exemple : celui qui me vient spontan\u00e9ment \u00e0 l\u2019esprit, et qui met bien en \u00e9vidence ce que je viens de dire : que les diff\u00e9rentes options possibles sont toutes marqu\u00e9es culturellement. Je ne suis pas chr\u00e9tien, au sens de \u00ab croyant en la religion chr\u00e9tienne \u00bb, ce qui n\u2019emp\u00eache pas que je sois le pur produit de l\u2019environnement historique que constitue dans ma culture la religion en question \u2013 quel que soit le degr\u00e9 de mon identification personnelle \u00e0 elle. <\/p>\n

Pour moi, un monde meilleur, est un monde o\u00f9 la souffrance est moindre. La souffrance \u00ab naturelle \u00bb m\u2019est odieuse, celle qu\u2019apportent la maladie, les cataclysmes, ou tout simplement la \u00ab corruption \u00bb : la finitude des choses, la mort in\u00e9vitable de tout ce qui est vivant \u2013 cette \u00ab in\u00e9vitabilit\u00e9 \u00bb \u00e0 laquelle nous nous sommes si bien habitu\u00e9s. Quant \u00e0 l\u2019autre souffrance, la souffrance \u00ab culturelle \u00bb, d\u00e9lib\u00e9r\u00e9ment exerc\u00e9e par des hommes sur d\u2019autres, elle m\u2019est elle proprement intol\u00e9rable : je ferais tout ce qui est en mon pouvoir pour qu\u2019elle soit moindre \u2013 sous certaines conditions, que je m\u2019empresserai de pr\u00e9ciser. Tout aussi intol\u00e9rable m\u2019est d\u2019ailleurs la r\u00e9signation \u00e0 sa propre souffrance de celui qui l\u2019accepte sans se plaindre, voire en l\u2019accueillant avec gratitude (un des aspects inacceptables de la religion susmentionn\u00e9e) ; cette acceptation (comme toute forme d\u2019ailleurs de servitude volontaire) m\u2019est insupportable et je me sens le devoir d\u2019enseigner \u00e0 celui-l\u00e0 la r\u00e9bellion contre la souffrance qui lui est inflig\u00e9e. <\/p>\n

Les \u00ab certaines conditions \u00bb auxquelles j\u2019ai fait allusion, sont celles du danger que j\u2019encours moi-m\u00eame et que je fais encourir aux miens en venant au secours des autres. Les soci\u00e9t\u00e9s humaines sont mauvaises de ce point de vue, elles ne font pas de cadeau \u00e0 ceux qui remettent en cause la souffrance qu\u2019elles infligent ou qu\u2019elles tol\u00e8rent : cela fait partie de leur attirail de maintien de l\u2019ordre et ce n\u2019est pas \u2013 de leur point de vue \u2013 n\u00e9gociable. Il s\u2019agit l\u00e0 pour elles de la nature des choses ; la proportion de leur population qu\u2019elles supportent de voir incarc\u00e9r\u00e9e sans y voir un r\u00e9el probl\u00e8me, par exemple. <\/p>\n

Et il y a l\u00e0 un autre danger : comme je l\u2019ai dit dans ma premi\u00e8re livraison, que \u00ab le risque n\u2019en vaille pas la chandelle \u00bb, et ceci parce que l\u2019enfer est pav\u00e9 de bonnes intentions. Ainsi, je meurs sur la croix pour sauver les hommes et mes z\u00e9lateurs partent en mon nom en croisade, vendent des indulgences comme passe-droit pour le paradis et mettent au point l\u2019inquisition. Ou bien, je suis le r\u00e9volutionnaire mod\u00e8le, qualifi\u00e9 d\u2019\u00ab incorruptible \u00bb, je pr\u00f4ne le culte de la Raison, jusqu\u2019\u00e0 ce que mon passage au pouvoir soit retenu dans l\u2019histoire comme le \u00ab r\u00e8gne de la Terreur \u00bb. On a affaire ici \u00e0 la probl\u00e9matique du h\u00e9ros ou du saint, dont l\u2019histoire a montr\u00e9 qu\u2019elle ouvrait la voie \u00e0 une multitude de d\u00e9rapages possibles.<\/p>\n

Reste la strat\u00e9gie du sage : celle qu\u2019adopte celui qui change le monde en offrant aux hommes un autre regard, une autre mani\u00e8re d\u2019envisager les choses. <\/p>\n

(\u00e0 suivre\u2026)<\/p>\n

(*) Un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb est libre de reproduction en tout ou en partie \u00e0 condition que le pr\u00e9sent alin\u00e9a soit reproduit \u00e0 sa suite. Paul Jorion est un \u00ab journaliste presslib\u2019 \u00bb qui vit exclusivement de ses droits d\u2019auteurs et de vos contributions. Il pourra continuer d\u2019\u00e9crire comme il le fait aujourd\u2019hui tant que vous l\u2019y aiderez. Votre soutien peut s\u2019exprimer ici<\/a>.<\/strong><\/p><\/blockquote>\n

05\/10\/2009<\/p>\n

\u00ab Le salon de 1850 \u00bb<\/b><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Intelligence Artificielle, Litt\u00e9rature, tags: Intelligence Artificielle, roman <\/p>\n

Je continue d\u2019ouvrir des cartons, et dans celui-ci, je retrouve un roman, dat\u00e9 de 1987 : \u00ab Le salon de 1850 \u00bb. Le premier chapitre en a paru la m\u00eame ann\u00e9e dans la revue Le genre humain<\/i> (No 15 : La fi\u00e8vre). Jean Pouillon eut ensuite la gentillesse de pr\u00e9senter mon manuscrit au Seuil et je retrouverai certainement dans un autre carton la lettre tr\u00e8s aimable que m\u2019avait adress\u00e9e, Denis Roche, pour m\u2019expliquer tout ce qu\u2019il faudrait changer pour en faire un texte publiable. C\u2019\u00e9tait l\u2019\u00e9poque o\u00f9 j\u2019op\u00e9rais mon virage vers l\u2019intelligence artificielle et plut\u00f4t que de me consacrer aux modifications souhait\u00e9es, j\u2019\u00e9crivis en grande quantit\u00e9\u2026 du code.<\/p>\n

En t\u00e9moignent, dans le m\u00eame carton, les photos prises en 1989 pour la quatri\u00e8me de couverture de \u00ab Principes des syst\u00e8mes intelligents \u00bb (Masson 1990).<\/p>\n

\"PSI<\/a><\/p>\n

\"PSI<\/a><\/p>\n

04\/10\/2009<\/p>\n

Haight-Ashbury<\/strong><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Arts, Questions essentielles, tags: Hippies, San Francisco <\/p>\n

San Francisco est une ville que j\u2019ai beaucoup aim\u00e9e. \u00c7a me plairait assez de retourner un jour vivre l\u00e0-bas. Pendant pr\u00e8s d\u2019une ann\u00e9e j\u2019y ai v\u00e9cu seul. La nuit apr\u00e8s le travail, j\u2019\u00e9crivais une sorte de journal, je parlais des gens et de la ville que j\u2019aimais. J\u2019avais mes quartiers favoris, comme Haight-Ashbury \u2013 o\u00f9 le mouvement hippy est n\u00e9 -, mes endroits pr\u00e9f\u00e9r\u00e9s comme City Lights<\/a> sur Columbus, ou le rivage de la baie \u00e0 Crissy Field. Deux extraits.<\/i><\/p>\n

Ce matin je suis all\u00e9 acheter des disques \u00e0 Haight et Ashbury. Je tente petit \u00e0 petit de reconstituer en format compact mon ancienne collection de trente-trois tours. Et j\u2019ai retrouv\u00e9 aujourd\u2019hui \u00ab The 5000 Spirits or the Layers of the Onion \u00bb et \u00ab The Hangman\u2019s Beautiful Daughter \u00bb de l\u2019Incredible String Band, parus en 1967 et 1968. Et aussi de Bert Jansch, \u00ab Birthday Blues \u00bb de 1969. Si cela ne vous dit rien, alors vous ignorez \u00e9galement ce qui s\u2019est pass\u00e9 \u00e0 la m\u00eame \u00e9poque \u00e0 Haight-Ashbury, et ceci non plus ne vous dira rien, les paroles de Scott McKenzie : \u00ab Si tu viens \u00e0 San Francisco, N\u2019oublie pas de porter quelques fleurs dans les cheveux \u00bb. Daisy disait avec une certaine fiert\u00e9 aux gens que nous rencontrions pour la premi\u00e8re fois : \u00ab Quand je l\u2019ai connu, il \u00e9tait Hippie ! \u00bb Le monde a d\u00e9cid\u00e9 que le talent qu\u2019il me reconna\u00eetrait ensuite serait celui de banquier. Mais quand vient la nuit, et que tous les chats sont gris\u2026<\/p>\n

* * *<\/p>\n

Il est minuit, ou pas loin. Il pleut et je vois un gars qui marche, j\u2019arr\u00eate la voiture \u00e0 sa hauteur et je lui demande s\u2019il sait comment je peux rejoindre le centre. Il me dit que je suis en fait juste en surplomb de Haight-Ashbury. Il est all\u00e9 \u00e0 la plage par le parc du Golden Gate et retourne \u00e0 pied au campus de l\u2019Universit\u00e9 de San Francisco ; il dit avec un peu d\u2019h\u00e9sitation : \u00ab Si vous voulez, je peux vous montrer\u2026 comme il pleut\u2026 \u00bb. Je dis \u00ab Oui, montez ! \u00bb. Au moment o\u00f9 on arrive au carrefour de Haight et de Masonic et qu\u2019il s\u2019appr\u00eate \u00e0 descendre de la voiture, il se tourne vers moi, il a vingt ans et une grande m\u00e8che de cheveux bruns, et il me dit, \u00ab Vous m\u2019avez \u00e9pat\u00e9 : il est minuit et vous me faites monter, comme \u00e7a, dans votre voiture, quelqu\u2019un que vous n\u2019avez jamais vu ! \u00bb Sa remarque m\u2019interloque : il me semble qu\u2019il a fait exactement pareil et c\u2019est ce que je lui r\u00e9ponds : \u00ab Et vous, vous montez comme \u00e7a dans la voiture d\u2019un \u00e9tranger, \u00e0 minuit ? \u00bb Il fait la moue pour me faire comprendre qu\u2019\u00e0 son avis la situation n\u2019est pas sym\u00e9trique : que les risques pour moi et pour lui ne sont pas \u00e9quitablement r\u00e9partis. Je dis \u00ab Vous savez, on meurt toujours de quelque chose\u2026 \u00bb.<\/p>\n

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04\/10\/2009<\/p>\n

Le Monde \u2013 \u00c9conomie, lundi 5 \u2013 mardi 6 octobre<\/strong><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Economie, Monde financier, mati\u00e8res premi\u00e8res, tags: banque centrale, croissance, G20, mati\u00e8res premi\u00e8res, sp\u00e9culation <\/p>\n

Ma chronique mensuelle s\u2019intitule :<\/p>\n

G20 : l\u2019incomp\u00e9tence au sommet. <\/strong><\/p>\n

Le lien est ici<\/a>.<\/p>\n

Bien s\u00fbr, il s\u2019agit avec de tels \u00e9v\u00e9nements de simples comm\u00e9morations solennelles de l\u2019entente des peuples mais cela suffit-il pour que l\u2019on passe sans plus la d\u00e9claration finale du G20 aux pertes aux profits ?<\/p>\n

Passons sur son style : sur le fait qu\u2019elle semble r\u00e9dig\u00e9e \u00e0 l\u2019intention d\u2019enfants ou d\u2019illettr\u00e9s. L\u2019anglais simplifi\u00e9 r\u00e9sulte sans doute d\u2019un plus grand diviseur : afin que le texte soit compris de ceux qui dans la communaut\u00e9 internationale ma\u00eetrisent \u00e0 peine cette langue. Tant pour la forme, passons au fond.<\/p>\n

Le terme \u00ab croissance \u00bb \u00e0 onze reprises sur trois pages seulement. Il faudra pourtant que l\u2019on se mette un jour \u00e0 penser en d\u2019autres termes et l\u2019on constate ici un fr\u00e9missement : le seul v\u00e9ritable acquis de cette r\u00e9union : la fin des subsides pour les combustibles fossiles, autrement dit la prise de conscience d\u2019un monde de demain b\u00e2ti sur d\u2019autres bases qu\u2019une prolongation de l\u2019orgie \u00e9nerg\u00e9tique.<\/p>\n

Bien plus inqui\u00e9tant est le fait que rien dans le texte de la d\u00e9claration ne sugg\u00e8re que la nature de la crise ait \u00e9t\u00e9 comprise au sommet. Du coup, le replat dans la chute constat\u00e9 aujourd\u2019hui est probablement purement accidentel. Ce qui rejoint une remarque faite r\u00e9cemment aux \u00c9tats-Unis : puisqu\u2019en septembre 2008, au plus fort de la crise, on poussa simultan\u00e9ment sur tous les boutons du tableau de bord, on est bien en peine aujourd\u2019hui de d\u00e9terminer quelles furent les mesures qui contribu\u00e8rent \u00e0 cet arr\u00eat dans la chute.
\nAttachons-nous aux mots pour prendre la pleine mesure de l\u2019incompr\u00e9hension. Un premier exemple : \u00ab \u2026 pour tourner la page d\u2019une \u00e8re d\u2019irresponsabilit\u00e9 \u00bb. <\/p>\n

Irresponsabilit\u00e9 de qui ? Qu\u2019il s\u2019agisse des dirigeants de banques ou des politiques, chacun demeure \u00e0 son poste. S\u2019il s\u2019agit bien d\u2019irresponsabilit\u00e9, les m\u00eames irresponsables sont toujours aux commandes.<\/p>\n

\u00ab \u2026 le soutien budg\u00e9taire et mon\u00e9taire le plus vaste et le mieux coordonn\u00e9 de tous les temps \u00bb. Le plus vaste certainement : l\u2019argent fut d\u00e9vers\u00e9 par tombereaux entiers dans le gouffre b\u00e9ant de cr\u00e9dits qui n\u2019avaient pas \u00e9t\u00e9 honor\u00e9s mais surtout, qui ne pouvaient pas \u00eatre honor\u00e9s et dont on aurait d\u00fb savoir qu\u2019ils ne pourraient jamais l\u2019\u00eatre.<\/p>\n

\u00ab Nous voulons une croissance sans cycles d\u2019expansion et de ralentissement extr\u00eames, et des march\u00e9s qui encouragent la responsabilit\u00e9 et non l\u2019inconscience. \u00bb Fort bien, mais il faudrait pour cela que vous ayiez compris la nature de ces syst\u00e8mes financier et \u00e9conomique, or vous parlez de \u00ab veiller \u00e0 ce que nos syst\u00e8mes de r\u00e9gulation des banques et des autres \u00e9tablissements financiers contiennent les exc\u00e8s qui ont conduit \u00e0 la crise. \u00bb Qui peut encore croire aujourd\u2019hui que l\u2019origine de la crise r\u00e9side dans les exc\u00e8s de ce syst\u00e8me plut\u00f4t que dans des principes qui constituent son essence-m\u00eame ?<\/p>\n

\u00ab Nous encouragerons la transparence sur les march\u00e9s de l\u2019\u00e9nergie et la stabilit\u00e9 des march\u00e9s dans le cadre de nos efforts plus larges destin\u00e9s \u00e0 \u00e9viter une volatilit\u00e9 excessive. \u00bb Le prix du baril de p\u00e9trole a-t-il atteint 147 $ en juillet 2008 en raison d\u2019un manque de transparence sur son march\u00e9 ? Parce que les march\u00e9s s\u2019\u00e9taient paradoxalement convaincus que la demande l\u2019emportait sur l\u2019offre alors que le monde s\u2019enfon\u00e7ait dans la r\u00e9cession ? Ou y aurait-il un rapport avec le fait que 80 % du volume sur son march\u00e9 \u00e0 terme est repr\u00e9sent\u00e9 par des sp\u00e9culateurs ?<\/p>\n

On pourrait poursuivre cet inventaire affligeant mais de deux choses l\u2019une : ou bien la nature de la crise a enti\u00e8rement \u00e9chapp\u00e9 aux dirigeants du G20, ou bien ils consid\u00e8rent que le public auquel ils s\u2019adressent est compos\u00e9 uniquement de ben\u00eats. Il s\u2019agit d\u2019une tr\u00e8s mauvaise nouvelle dans un cas comme dans l\u2019autre.<\/p>\n

04\/10\/2009<\/p>\n

BFM Radio, le lundi 5 octobre \u00e0 10h46<\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Math\u00e9matiques, Monde financier, tags: mod\u00e8les financiers, science \u00e9conomique, Subprime <\/p>\n

\u00ab Faux jusqu\u2019\u00e0 la septi\u00e8me d\u00e9cimale \u00bb <\/strong><\/p>\n

J\u2019ouvre des cartons, et je continue de reconstituer la collection compl\u00e8te des articles de th\u00e9orie financi\u00e8re que j\u2019ai rassembl\u00e9s au fil des ann\u00e9es et la remarque ironique qui me vient \u00e0 l\u2019esprit c\u2019est : \u00ab faux jusqu\u2019\u00e0 la septi\u00e8me d\u00e9cimale \u00bb, et il me semble que ce n\u2019est pas une mauvaise mani\u00e8re de caract\u00e9riser cette litt\u00e9rature : elle produit des calculs d\u2019une \u00e9tonnante pr\u00e9cision \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019un cadre en g\u00e9n\u00e9ral faux sur le plan conceptuel.
\n\u00ab Industry standard \u00bb, \u00ab norme industrielle \u00bb, voil\u00e0 l\u2019expression que les r\u00e9gulateurs aux \u00c9tats\u2013Unis utilisaient pour un mod\u00e8le dont personne ne savait s\u2019il \u00e9tait vrai ou faux \u2013 mais que tout le monde utilisait cependant.<\/p>\n

L\u2019expression r\u00e9v\u00e9lait ce tr\u00e8s haut degr\u00e9 de pragmatisme dont faisaient preuve les r\u00e9gulateurs : m\u00eame si l\u2019on \u00e9tait incapable de d\u00e9terminer si un mod\u00e8le de ce type \u00e9tait correct, il avait au moins un m\u00e9rite : celui d\u2019\u00eatre largement partag\u00e9. Evidemment, s\u2019il devait s\u2019av\u00e9rer un jour qu\u2019il \u00e9tait en r\u00e9alit\u00e9 faux, l\u2019industrie plongerait dans son ensemble. Seule consolation : aucun des participants n\u2019aurait en tout cas davantage tort qu\u2019un autre. Et c\u2019est pourquoi \u2013 une fois que l\u2019effondrement a effectivement eu lieu \u2013 les coupables ont \u00e9t\u00e9 si difficiles \u00e0 trouver. Cqfd !<\/p>\n

On trouve cach\u00e9 derri\u00e8re ce crit\u00e8re de validit\u00e9 fond\u00e9 sur l\u2019unanimisme, une opinion secr\u00e8te : que la validit\u00e9 d\u2019un mod\u00e8le en finance ne repose sur rien d\u2019autre que sur le consensus. Le soup\u00e7on n\u2019effleurait personne que des pertes cataclysmiques puissent un jour \u00eatre encaiss\u00e9es en cas d\u2019erreur, tant la croyance \u00e9tait partag\u00e9e que la finance avait acquis au XXI\u00e8me si\u00e8cle, une robustesse qui la prot\u00e9geait contre tout accident.
\nLorsque j\u2019ai un jour demand\u00e9 pourquoi le mod\u00e8le repr\u00e9sentant le comportement des Asset-Backed Securities \u2013 ces obligations constitu\u00e9es en reconditionnant des milliers de cr\u00e9dits subprime \u2013 pourquoi ce mod\u00e8le ne contenait pas le m\u00e9canisme de redirection des flux mon\u00e9taires en cas de pertes, \u2013 on me r\u00e9pondit : \u00ab c\u2019est la norme industrielle \u00bb, autrement dit : \u00ab Personne ne le fait : personne ne le fait parce que le probl\u00e8me ne se posera pas : il ne sera jamais n\u00e9cessaire de puiser dans les r\u00e9serves. \u00bb Quand la rentabilit\u00e9 de ces obligations sombra \u2013 et qu\u2019il fallut quand m\u00eame puiser dans les r\u00e9serves, \u2013 ce fut la panique : le cas n\u2019avait pas \u00e9t\u00e9 pr\u00e9vu et personne ne pouvait dire ce qui allait se passer.<\/p>\n

Le mod\u00e8le de pr\u00e9vision de la tendance du prix de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel am\u00e9ricain qu\u2019on utilisait chez Countrywide \u2013 la firme qui m\u2019employait en 2007\u2013 n\u2019avait pas la capacit\u00e9 de pr\u00e9voir un nombre n\u00e9gatif pour le mois suivant. Autrement dit, il n\u2019avait pas la capacit\u00e9 de pr\u00e9voir une d\u00e9pr\u00e9ciation du prix des maisons aux \u00c9tats\u2013Unis. Quand je me suis f\u00e2ch\u00e9 en disant : \u00ab Soyons s\u00e9rieux ! \u00bb, on m\u2019opposa l\u2019argument-massue : \u00ab Norme industrielle ! \u00bb \u2026 On conna\u00eet la suite !<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

09\/10\/2009<\/p>\n

Obama, Prix Nobel de la Paix<\/b><\/p>\n

Publi\u00e9 par Paul Jorion dans Politique, Questions essentielles, tags: Barack Obama, d\u00e9r\u00e8glementation, Etats-Unis, industrie pharmaceutique, Prix Nobel <\/p>\n

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Ce texte est un \u00ab article presslib\u2019 \u00bb (*) <\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n

Pendant que j\u2019enregistrais mon \u00ab Le temps qu\u2019il fait \u00bb hebdomadaire, la nouvelle tombait du Prix Nobel de la Paix […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[24],"tags":[],"class_list":["post-4430","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-blog"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4430","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=4430"}],"version-history":[{"count":8,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4430\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":62534,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/4430\/revisions\/62534"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=4430"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=4430"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=4430"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}