{"id":449,"date":"2008-03-27T22:09:51","date_gmt":"2008-03-27T21:09:51","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=449"},"modified":"2008-03-27T22:15:05","modified_gmt":"2008-03-27T21:15:05","slug":"les-courbes-de-la-federal-reserve","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2008\/03\/27\/les-courbes-de-la-federal-reserve\/","title":{"rendered":"Les courbes de la Federal Reserve"},"content":{"rendered":"<p>Originellement : <em>22 mars 2008, 16:44<\/em><br \/>\nrevu : <em>23 mars 2008, 16:11<\/em><\/p>\n<p>La crise d\u2019appendicite se d\u00e9clare bien entendu un dimanche et c\u2019est pour cette raison que le serveur du blog s\u2019est m\u00e9chamment crach\u00e9 jeudi.<\/p>\n<p>[Merci en tout cas \u00e0 mon neveu Jean\u2013Baptiste de nous avoir bricol\u00e9 une page provisoire].<\/p>\n<p>J\u2019\u00e9tais en train de r\u00e9diger un texte qui serait publi\u00e9 dans un magazine la semaine prochaine quand j\u2019ai re\u00e7u un mail de Jacques Attali me disant \u00ab Que pensez-vous de ces deux courbes ? \u00bb. Je les ai regard\u00e9es et quand j\u2019ai repris mes esprits je lui ai r\u00e9pondu \u00ab Elles sont tr\u00e8s int\u00e9ressantes ! \u00bb. Jugez-en vous-m\u00eame.<\/p>\n<p>La premi\u00e8re de ces courbes repr\u00e9sente les r\u00e9serves des banques commerciales am\u00e9ricaines qui ne soient pas des emprunts. <\/p>\n<p><img decoding=\"async\" id=\"image452\" alt=R\u00e9serves src=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/reserves.bmp\" \/><\/p>\n<p>La deuxi\u00e8me courbe repr\u00e9sente l\u2019information compl\u00e9mentaire : les emprunts faits par ces m\u00eames banques commerciales aupr\u00e8s de la Federal Reserve, la banque centrale am\u00e9ricaine. Elles ont tent\u00e9 de se refaire en empruntant les sommes qui manquaient. Elles ont tir\u00e9 60 milliards de dollars et devraient se retrouver donc en positif \u00e0 hauteur des m\u00eames 40 milliards dont elles disposaient en r\u00e9serve. Toutes les sommes d\u00e9pos\u00e9es sur un compte ne sont pas n\u00e9cessairement disponibles : le calcul des provisions est compliqu\u00e9 mais on cite en g\u00e9n\u00e9ral un chiffre proche de 8 % des d\u00e9p\u00f4ts provisionn\u00e9s par les banques. <\/p>\n<p><img decoding=\"async\" id=\"image453\" alt=Emprunteurs src=\"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/borrow.bmp\" \/><\/p>\n<p>L\u2019explication d\u00e9taill\u00e9e de ce qui s\u2019est pass\u00e9 se trouve ici : <a href=\"http:\/\/www.bloomberg.com\/apps\/news?pid=20601039&#038;refer=columnist_baum&#038;sid=a7EAJelhvLh0\">How Non-Borrowed Reserves Became a Sexy Subject: Caroline Baum<\/a>.<\/p>\n<p>En ouvrant une ligne de cr\u00e9dit aux banques commerciales en d\u00e9cembre dernier, la Fed leur a permis de trouver une source de capital \u00e0 utiliser en r\u00e9serves moins on\u00e9reuse que les comptes \u00e0 vue. Ces courbes ne sont pas un signe de bonne sant\u00e9 mais elles sont moins effrayantes que je ne l\u2019avais d\u2019abord imagin\u00e9. Je n\u2019\u00e9tais pas seul \u00e0 m\u2019inqui\u00e9ter : Caroline Baum parle des mails \u00ab hyst\u00e9riques \u00bb qui lui sont parvenus ! <\/p>\n<p>Voil\u00e0, bonne fin de weekend de P\u00e2ques !  <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Originellement : <em>22 mars 2008, 16:44<\/em><br \/> revu : <em>23 mars 2008, 16:11<\/em><\/p>\n<p>La crise d\u2019appendicite se d\u00e9clare bien entendu un dimanche et c\u2019est pour cette raison que le serveur du blog s\u2019est m\u00e9chamment crach\u00e9 jeudi.<\/p>\n<p>[Merci en tout cas \u00e0 mon neveu Jean\u2013Baptiste de nous avoir bricol\u00e9 une page provisoire].<\/p>\n<p>J\u2019\u00e9tais en train de [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,18,12],"tags":[],"class_list":["post-449","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-monde-financier","category-subprime"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/449","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=449"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/449\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=449"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=449"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=449"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}