R\u00e9forme bancaire – Sert-elle vraiment \u00e0 quelque chose ?<\/a><\/p>\nLe gouvernement a pr\u00e9sent\u00e9 mercredi en conseil des ministres son projet de r\u00e9forme bancaire qui sera d\u00e9battu au Parlement d\u00e9but 2013. Paul Jorion, \u00e9conomiste, estime que cette r\u00e9forme ne sert \u00e0 rien.<\/p>\n
La r\u00e9forme bancaire va-t-elle dans le bon sens ?<\/p>\n
C\u2019est indiff\u00e9rent, \u00e7a n\u2019a aucune cons\u00e9quence. Elle s\u2019inspire du Glass-Steagall Act, c\u2019est-\u00e0-dire la s\u00e9paration des activit\u00e9s de d\u00e9p\u00f4t et des activit\u00e9s de sp\u00e9culation qui avait \u00e9t\u00e9 mise en place aux \u00c9tats-Unis en 1933. Le Glass-Steagall Act a \u00e9t\u00e9 supprim\u00e9 en 1999 car il n\u2019avait pratiquement plus aucune implication. Les moyens l\u00e9gaux de le contourner \u00e9taient trop importants. Quand elle a \u00e9t\u00e9 faite, par contre, cette s\u00e9paration a eu de l\u2019effet car, \u00e0 cette \u00e9poque, les banquiers sp\u00e9culaient avec l\u2019argent des d\u00e9posants. Dans l\u2019\u00e9croulement de la Bourse de 1929, c\u2019est leur argent qui avait disparu.<\/p>\n
Comment analysez-vous l\u2019attitude du gouvernement ?<\/p>\n
Il prend des mesures tr\u00e8s rapidement pour couper l\u2019herbe sous le pied de mesures plus contraignantes qui seraient demand\u00e9es au niveau europ\u00e9en. Ma position personnelle, c\u2019est qu\u2019il n\u2019y a aucune utilit\u00e9 aux activit\u00e9s sp\u00e9culatives. Bien au contraire, elles exercent une pr\u00e9dation sur l\u2019\u00e9conomie et n\u2019offrent pas de la liquidit\u00e9 comme elles le pr\u00e9tendent. Quand les sp\u00e9culateurs offrent de la liquidit\u00e9, c\u2019est \u00e0 un prix d\u00e9r\u00e9gl\u00e9, elle n\u2019a d\u2019int\u00e9r\u00eat que pour un autre sp\u00e9culateur, pas pour le march\u00e9.<\/p>\n
La r\u00e9forme ne permettra-t-elle pas, \u00e0 l\u2019avenir, de d\u00e9couper les banques si besoin ?<\/p>\n
Si c\u2019est pour dire qu\u2019on interdira d\u00e8s qu\u2019une banque a des difficult\u00e9s de solvabilit\u00e9, oui, bien entendu. Mais alors pourquoi ne pas le faire pr\u00e9ventivement sans attendre la catastrophe et interdire l\u2019activit\u00e9 d\u00e8s maintenant ?<\/p>\n
Mais interdire la sp\u00e9culation est-il r\u00e9alisable ?<\/p>\n
Si on l\u2019interdisait du jour au lendemain, cela pourrait avoir des effets inflationnistes tr\u00e8s importants car 80 % de l\u2019activit\u00e9 financi\u00e8re est de la sp\u00e9culation. Il n\u2019y a pas de pouvoir d\u2019achat suffisant dans la population pour que ces sommes puissent \u00eatre investies dans l\u2019industrie, la production, le service\u2026<\/p>\n
Quelles mesures faudrait-il prendre en accompagnement ?<\/p>\n
Il faudrait geler provisoirement l\u2019argent de la sp\u00e9culation, faire une op\u00e9ration du type de celle faite par Gutt en Belgique en 1944. La monnaie en cours avait \u00e9t\u00e9 invalid\u00e9e et remplac\u00e9e par de nouveaux billets, chaque m\u00e9nage recevant une somme identique. Tout le reste avait \u00e9t\u00e9 plac\u00e9 sur un compte bloqu\u00e9 et transform\u00e9 en emprunt forc\u00e9. On ne lib\u00e9rerait les sommes qu\u2019au compte-gouttes.<\/p>\n
Vous pr\u00e9conisez un nouveau syst\u00e8me mon\u00e9taire\u2026<\/p>\n
Il faut r\u00e9tablir un syst\u00e8me mon\u00e9taire international mort en 1971. 41 ann\u00e9es pendant lesquelles les produits d\u00e9riv\u00e9s ont \u00e9t\u00e9 invent\u00e9s pour contenir les cons\u00e9quences f\u00e2cheuses de cette absence de syst\u00e8me mon\u00e9taire international.<\/p>\n
Qu\u2019envisagez-vous pour le syst\u00e8me de pr\u00eats ?<\/p>\n
On peut envisager d\u2019autoriser le pr\u00eat \u00e0 int\u00e9r\u00eat pour l\u2019industrie, car cela produit une richesse suppl\u00e9mentaire. Par contre, le pr\u00eat \u00e0 la consommation d\u00e9coule de ressources insuffisantes des m\u00e9nages, mais il n\u2019y a pas de richesse cr\u00e9\u00e9e dont le paiement des int\u00e9r\u00eats serait une part. Pour payer ces int\u00e9r\u00eats, on est oblig\u00e9 de cr\u00e9er une croissance artificielle. C\u2019est dangereux car on pousse \u00e0 la croissance sans n\u00e9cessit\u00e9 v\u00e9ritable. Si on d\u00e9connectait cela, les gens emprunteraient sans int\u00e9r\u00eat \u00e0 un organisme public. C\u2019est une r\u00e9ponse \u00e0 ceux qui disent qu\u2019il faut faire de la d\u00e9croissance. On ne peut pas le faire car il y a ces int\u00e9r\u00eats \u00e0 payer.<\/p>\n
Propos recueillis par Even VALLERIE.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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