{"id":48639,"date":"2013-01-07T14:52:45","date_gmt":"2013-01-07T13:52:45","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=48639"},"modified":"2013-01-07T15:12:02","modified_gmt":"2013-01-07T14:12:02","slug":"lactualite-et-cette-statue-qui-vacille-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/01\/07\/lactualite-et-cette-statue-qui-vacille-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9<\/i> : <b>ET CETTE STATUE QUI VACILLE !&#8230;<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Une all\u00e9gorie symbolisant le remboursement de la dette n\u2019est pas encore tomb\u00e9e, mais elle commence \u00e0 vaciller ! La faute en est aux derni\u00e8res p\u00e9rip\u00e9ties de la bagarre entre un fond vautour et le gouvernement argentin, arbitr\u00e9es par les tribunaux am\u00e9ricains. Cet \u00e9pisode, qui n\u2019est pas termin\u00e9, a conduit \u00e0 exhumer un document poussi\u00e9reux enfoui au fond d&rsquo;un tiroir de bureau : le m\u00e9canisme de restructuration de la dette souveraine propos\u00e9 par Anne Krueger du FMI en 2002.<\/p>\n<p>En ayant eu gain de cause devant un tribunal am\u00e9ricain, le fonds vautour Eliott a obtenu que soit suspendu le remboursement partiel des investisseurs de la dette argentine, une fois leur accord obtenu, au pr\u00e9texte que d&rsquo;autres ne l&rsquo;ont pas donn\u00e9 et que cela constitue une in\u00e9galit\u00e9 de traitement au final. Ce jugement bloquant toute op\u00e9ration de restructuration doit \u00eatre confirm\u00e9 en appel, le procureur g\u00e9n\u00e9ral recommandant de l&rsquo;infirmer, mais il a mis en \u00e9vidence la fragilit\u00e9 des m\u00e9canismes juridiques actuels les permettant, au moment m\u00eame o\u00f9 ils redeviennent d&rsquo;actualit\u00e9 en Europe. Anne Krueger a de son c\u00f4t\u00e9 fait \u00e9tat de l&rsquo;int\u00e9r\u00eat qu\u2019il y aurait de disposer d\u2019un m\u00e9canisme clair dans ce contexte r\u00e9gional, une approche partag\u00e9e d\u00e8s l&rsquo;automne 2010 avec le think tank bruxellois Bruegel anim\u00e9 par Jean Pisany-Ferry. <\/p>\n<p>Un obstacle de taille se dresse en effet devant le FMI s&rsquo;il souhaite aller de l&rsquo;avant sur ce terrain, apr\u00e8s avoir tant insist\u00e9 \u00e0 propos de la Gr\u00e8ce sur la n\u00e9cessit\u00e9 d&rsquo;une telle restructuration. Il a pour nom le Congr\u00e8s am\u00e9ricain, dont on voit mal comment il accepterait qu&rsquo;une institution internationale prenne la main sur une question aussi importante que les proc\u00e9dures de faillite de la loi am\u00e9ricaine. Cr\u00e9er un m\u00e9canisme europ\u00e9en serait une possibilit\u00e9; en attendant, les dirigeants europ\u00e9ens ont pris la pr\u00e9caution d&rsquo;ins\u00e9rer des clauses juridiques dans les nouvelles obligations \u00e9mises ou \u00e9chang\u00e9es afin de faciliter les restructurations \u00e0 venir. Pr\u00e9venir, c\u2019est gu\u00e9rir, mais ce n&rsquo;est pas agir ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Une all\u00e9gorie symbolisant le remboursement de la dette n\u2019est pas encore tomb\u00e9e, mais elle commence \u00e0 vaciller ! La faute en est aux derni\u00e8res p\u00e9rip\u00e9ties de la bagarre entre un fond vautour et le gouvernement argentin, arbitr\u00e9es par les tribunaux am\u00e9ricains. 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