{"id":49560,"date":"2013-01-31T00:21:37","date_gmt":"2013-01-30T23:21:37","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=49560"},"modified":"2013-01-31T08:47:07","modified_gmt":"2013-01-31T07:47:07","slug":"lactualite-de-demain-dangereuse-bonne-fortune-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/01\/31\/lactualite-de-demain-dangereuse-bonne-fortune-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de demain<\/i> : <b>DANGEREUSE BONNE FORTUNE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n<p>Wall street remonte comme aux plus beaux jours, les grands indices boursiers retrouvent leurs couleurs et n\u2019\u00e9taient plus mardi qu\u2019\u00e0 quelques dizaines de points de leurs sommets d\u2019octobre 2007, quand tout allait encore au mieux sur la place de New York. Un l\u00e9ger fl\u00e9chissement intervenait hier, \u00e0 l\u2019annonce d\u2019une croissance am\u00e9ricaine plus faible qu\u2019attendue au quatri\u00e8me trimestre, mais cela n\u2019a pas alt\u00e9r\u00e9 la conviction que tout allait s\u2019arranger. Constatant cette stagnation de la croissance, le comit\u00e9 de politique mon\u00e9taire de la Fed, qui se r\u00e9unissait hier mercredi, l\u2019imputait d\u2019ailleurs \u00e0 des facteurs m\u00e9t\u00e9orologiques, affectant la s\u00e9r\u00e9nit\u00e9, tout en confirmant cependant ses mesures d\u2019exception, dont l\u2019achat d\u2019actifs financiers pour un montant mensuel de 85 milliards de dollars.<\/p>\n<p>Dans cette ambiance, les investisseurs n\u2019ont comme crainte que de ne pas en \u00eatre et en profiter, et reviennent sur un march\u00e9 qu\u2019ils avaient d\u00e9sert\u00e9. La situation des grandes entreprises am\u00e9ricaines n\u2019y est pas pour rien : elles ont r\u00e9duit leur endettement, d\u00e9gagent d\u2019importants profits et disposent de tr\u00e8s importantes liquidit\u00e9s, toute porte donc \u00e0 croire dans le retour de la croissance, pour ceux qui en voient l\u00e0 la raison. Cette confiance retrouv\u00e9e doit cependant beaucoup dans le maintien de la politique mon\u00e9taire ultra-accommodante de la Fed, qui permet d\u2019emprunter \u00e0 des taux tr\u00e8s bas pour investir sur le march\u00e9 des actions qui bondit et faire d\u2019excellentes affaires. Les financiers jouent parfois \u00e0 se faire peur, ils ont cette fois au contraire choisi d\u2019abandonner toute retenue pour profiter de cette bonne fortune.<\/p>\n<p>A bien y r\u00e9fl\u00e9chir, une telle embellie est-elle une si bonne nouvelle ? Est-il bien normal que les indices de Wall Street caracolent alors que la croissance am\u00e9ricaine recule de -0,1% au quatri\u00e8me trimestre, que l\u2019Europe est en r\u00e9cession et que le Japon esp\u00e8re relancer son \u00e9conomie en finan\u00e7ant des grands travaux ? <i>L\u2019app\u00e9tit pour le risque<\/i> qui se manifeste dans les milieux financiers correspond au d\u00e9sir de renouer avec des rendements qui avaient disparu. Notamment de la part des fonds de pension et des fonds mon\u00e9taires, qui ont beaucoup souffert et ont besoin de se refaire une sant\u00e9. Mais dans un contexte o\u00f9 les principales mesures de r\u00e9gulation financi\u00e8res ne sont toujours pas appliqu\u00e9es, quand elles n\u2019ont pas \u00e9t\u00e9 d\u00e9j\u00e0 \u00e9mouss\u00e9es et retard\u00e9es, est-ce bien raisonnable ?<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Wall street remonte comme aux plus beaux jours, les grands indices boursiers retrouvent leurs couleurs et n\u2019\u00e9taient plus mardi qu\u2019\u00e0 quelques dizaines de points de leurs sommets d\u2019octobre 2007, quand tout allait encore au mieux sur la place de New York. 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