{"id":50326,"date":"2013-02-22T11:50:32","date_gmt":"2013-02-22T10:50:32","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=50326"},"modified":"2013-02-22T11:50:32","modified_gmt":"2013-02-22T10:50:32","slug":"bruxelles-limite-les-bonus-des-banquiers-impact-nul-sur-leur-remuneration-globale-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/02\/22\/bruxelles-limite-les-bonus-des-banquiers-impact-nul-sur-leur-remuneration-globale-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"BRUXELLES LIMITE LES BONUS DES BANQUIERS : IMPACT NUL SUR LEUR R\u00c9MUN\u00c9RATION GLOBALE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9, paru ce jour sur Atlantico.<\/a><\/p><\/blockquote>\n

Les r\u00e9mun\u00e9rations et les bonus du secteur bancaire sont ind\u00e9cents et montr\u00e9s du doigt, l\u2019opinion publique s\u2019en \u00e9meut et les gouvernements s\u2019en alarment par voie de cons\u00e9quence, soucieux de montrer combien ils sont sourcilleux de la moralit\u00e9. Cet angle qui revient p\u00e9riodiquement dans l\u2019actualit\u00e9 est-il pour autant un des leviers efficaces d\u2019une r\u00e9gulation financi\u00e8re qui continue \u00e0 se chercher et \u00e0 ne pas se trouver ? Ou bien peut-il se r\u00e9sumer \u00e0 des gages donn\u00e9s \u00e0 peu de frais ? Deux grandes banques europ\u00e9ennes, Barclays et Commerzbank, viennent \u00e0 cet \u00e9gard de prendre le devant, mais une hirondelle fait-elle le printemps ?<\/p>\n

La question fait d\u00e9bat depuis un an et a \u00e9t\u00e9 inscrite \u00e0 l\u2019ordre du jour de pas, moins de trente sessions successives au Parlement europ\u00e9en, o\u00f9 se joue la transposition en droit europ\u00e9en de la r\u00e9glementation B\u00e2le III et o\u00f9 les parlementaires bataillent pour obtenir des r\u00e9sultats. La question des bonus y est l\u2019une des principales pierres d\u2019achoppement et de discrets conciliabules se poursuivent, \u00e9tant donn\u00e9 le caract\u00e8re hautement symbolique des mesures, le britannique en pointe, le gouvernement allemand faisant d\u00e9sormais la sourde oreille et le fran\u00e7ais regardant ailleurs.<\/p>\n

Il faut croire que le syst\u00e8me financier est une tr\u00e8s d\u00e9licate horlogerie qu\u2019il ne faut toucher qu\u2019avec des pincettes. C\u2019est en tout cas l\u2019impression que l\u2019on pourrait avoir \u00e0 suivre les tentatives en cours pour le r\u00e9guler. Qu\u2019il s\u2019agisse du renforcement des fonds propres des banques et de leurs liquidit\u00e9s, de la s\u00e9paration de leurs activit\u00e9s sp\u00e9culatives de celles de d\u00e9p\u00f4t et d\u2019interm\u00e9diation, ou bien encore de celle des produits d\u00e9riv\u00e9s (qui se pr\u00e9cise – si l\u2019on peut dire – aussi tr\u00e8s lentement), c\u2019est chaque fois la m\u00eame chose. Il ne faut pas casser la machine, car on en attend d\u2019elle encore de grands services – qui pourtant se font attendre – et les pr\u00e9cautions sont de rigueur, imposant \u00e0 chaque fois de longues concertations avec la profession dont il ressort des r\u00e8gles tr\u00e8s assouplies. \u00c0 l\u2019arriv\u00e9e, peut-on d\u00e9plorer, prudence rime avec connivence.<\/p>\n

Lorsque les banques se voient, comme en France, plafonner leurs facturations de frais bancaires, elles expliquent que cela aura comme cons\u00e9quence un surench\u00e9rissement du cr\u00e9dit, pour compenser. Quand il est question, comme au Royaume-Uni, de plafonner les bonus, elles r\u00e9torquent qu\u2019il en r\u00e9sultera une hausse des salaires pour la m\u00eame raison et que cela nuira \u00e0 la stabilit\u00e9 financi\u00e8re que l\u2019on cherche par ailleurs \u00e0 renforcer. Somme toute, ni les r\u00e9sultats des banques, ni la r\u00e9mun\u00e9ration globale des banquiers ne peuvent \u00eatre touch\u00e9s, domaines strictement r\u00e9serv\u00e9s. <\/p>\n

Si le lucre est une forte incitation \u00e0 des prises de risques dangereuses, des pratiques frauduleuses et des manipulations illicites, faut-il attendre de mesures restrictives sur les r\u00e9mun\u00e9rations du haut du panier de la finance de grands r\u00e9sultats ? Et comment faire ? Faudrait-il par exemple lier l\u2019obtention d\u2019aides, et notamment les garanties financi\u00e8res publiques en cours, que l\u2019on oublie, au mode de r\u00e9mun\u00e9ration des banquiers ? Donner aux actionnaires qui peuvent se consid\u00e9rer d\u00e9poss\u00e9d\u00e9s un droit de contr\u00f4le et de d\u00e9cision que dans la pratique ils n\u2019ont pas ? Ce serait toujours bon \u00e0 prendre, mais le cimeti\u00e8re des bonnes id\u00e9es enterr\u00e9es est d\u00e9j\u00e0 plein aux \u00c9tats-Unis ou en Europe. Les banquiers seraient-ils donc intouchables, comme l\u2019a derni\u00e8rement laiss\u00e9 entendre la nouvelle s\u00e9natrice am\u00e9ricaine Elisabeth Warren, s\u2019\u00e9tonnant faussement qu\u2019ils ne soient jamais traduits devant les tribunaux ?<\/p>\n

Les \u00e9chappatoires ne manquent par ailleurs pas au sein d\u2019entreprises connues pour disposer de multiples filiales dans les paradis fiscaux, de savoir-faire \u00e9prouv\u00e9s dans la gestion de fortune et qui sont des ma\u00eetres en mati\u00e8re d\u2019ing\u00e9nierie financi\u00e8re. On se rappelle comment elles ont su accro\u00eetre tout simplement les r\u00e9mun\u00e9rations lorsque la distribution des stock-options – du temps o\u00f9 le m\u00e9canisme valait la peine – posait probl\u00e8me\u2026 Les bonus ont succ\u00e9d\u00e9 aux stocks-options, quelle sera la succession des bonus ? Des formes sophistiqu\u00e9es d\u2019int\u00e9ressement gr\u00e2ce \u00e0 des instruments financiers probablement d\u00e9j\u00e0 \u00e0 l\u2019\u00e9tude ? Le probl\u00e8me pos\u00e9 en g\u00e9n\u00e9ral par la taxation sous une forme ou sous une autre des banques est qu\u2019elles en r\u00e9percutent le co\u00fbt sur leurs clients, rendant nul son effet dissuasif.<\/p>\n

Dans un autre domaine, mais en mettant \u00e0 profit la m\u00eame science, la loi fran\u00e7aise de s\u00e9paration des activit\u00e9s bancaires sera plus tard dans les livres d\u2019histoire quand il s\u2019agira de montrer comment derri\u00e8re les mots mis en avant se cachent bien peu d\u2019actes. La communication gouvernementale est substitu\u00e9e \u00e0 l\u2019action. Pris de grandes pudeurs, les r\u00e9gulateurs installent des paravents. Pourvus des talents que l\u2019on a pu mesurer, les banquiers n\u2019ont pas \u00e0 craindre pour leur r\u00e9mun\u00e9ration si le sujet revient sur le tapis, car ils fr\u00e9quentent ceux du casino o\u00f9 la banque gagne toujours au d\u00e9triment des autres.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9, paru ce jour sur Atlantico.<\/a><\/p>\n<\/blockquote>\n

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