{"id":50568,"date":"2013-03-02T08:32:58","date_gmt":"2013-03-02T07:32:58","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=50568"},"modified":"2013-03-02T08:32:58","modified_gmt":"2013-03-02T07:32:58","slug":"lactualite-de-demain-a-table-cest-servi-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/03\/02\/lactualite-de-demain-a-table-cest-servi-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de demain<\/i> : \u00c0 TABLE, C’EST SERVI !<\/b> par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9.<\/p><\/blockquote>\n

Les coupes automatiques dans le budget de l’\u00c9tat f\u00e9d\u00e9ral sont entr\u00e9es en vigueur vendredi, et Wall Street a termin\u00e9 au plus haut depuis 2007 comme si de rien n\u2019\u00e9tait. Au chapitre des bonnes nouvelles que les courtiers ont seules voulu voir figure une l\u00e9g\u00e8re am\u00e9lioration de la consommation en d\u00e9pit d\u2019une baisse des revenus sur la m\u00eame p\u00e9riode, reproduisant un sch\u00e9ma d\u00e9j\u00e0 connu. <\/p>\n

Standard & Poor\u2019s a de son c\u00f4t\u00e9 estim\u00e9 que les coupes automatiques n\u2019auraient qu\u2019en effet limit\u00e9 sur l\u2019\u00e9conomie, \u00ab\u00a0\u00e0 condition qu\u2019elles ne s\u2019\u00e9tendent pas dans le temps\u00a0\u00bb. Pr\u00e9cisant ainsi sa pens\u00e9e : \u00ab\u00a0les coupes seront temporaires, et c\u00e9deront la place au deuxi\u00e8me trimestre \u00e0 un plan \u00e0 long terme incluant des baisses de d\u00e9penses et des hausses des ressources, c’est-\u00e0-dire des hausses d’imp\u00f4ts\u00a0\u00bb. En d\u2019autre terme, un accord politique sera trouv\u00e9 face \u00e0 l\u2019\u00e9ch\u00e9ance du plafonnement de la dette qui suit \u00e0 la fin du mois. <\/p>\n

Cette vision optimiste n\u2019est pas partag\u00e9e par Ben Bernanke, le pr\u00e9sident de la Fed, qui a insist\u00e9 sur les risques\u00a0qui d\u00e9couleraient d\u2019un resserrement de la politique mon\u00e9taire et la difficult\u00e9 de trouver un \u00e9quilibre entre deux imp\u00e9ratifs contradictoires : \u00ab\u00a0Vu la lenteur de la reprise et la persistance d’un niveau \u00e9lev\u00e9 de non-utilisation des capacit\u00e9s de production, la reprise d’une partie du concours financier fourni par la banque centrale dans le but de dissuader une prise de risques excessive dans certains secteurs s’accompagnerait de risques propres pour la croissance, la stabilit\u00e9 des prix, et, finalement la stabilit\u00e9 financi\u00e8re\u00a0\u00bb. Il ne voit de solution que dans une meilleure \u00ab\u00a0surveillance et r\u00e9glementation\u00a0\u00bb du secteur financier, l\u2019une des missions de la Fed dont la mise en vigueur tra\u00eene en longueur. <\/p>\n

Le d\u00e9sendettement europ\u00e9en ne fonctionne pas et celui des \u00c9tats-Unis (dont la dette est de 16.000 milliards de dollars) adopte un train de s\u00e9nateur. L\u2019inqui\u00e9tude grandit \u00e0 propos de la possibilit\u00e9\u00a0de la Fed de stopper son programme d\u2019achat de la dette, aboutissant \u00e0 ce qui est appel\u00e9 \u00ab\u00a0un assouplissement mon\u00e9taire perp\u00e9tuel\u00a0\u00bb, par analogie avec la dette perp\u00e9tuelle sans doute. Dans les derni\u00e8res quatre ann\u00e9es, la Fed a achet\u00e9 2.500 milliards de dollars d\u2019obligations d\u2019\u00c9tat et de titres hypoth\u00e9caires et devrait en 2013 absorber la quasi totalit\u00e9 des \u00e9missions nettes de la dette\u2026 Faute d\u2019une r\u00e9duction d\u2019ampleur du d\u00e9ficit am\u00e9ricain, la Fed est condamn\u00e9e \u00e0 poursuivre sa politique et \u00e0 cr\u00e9er les conditions favorisant l\u2019apparition d\u2019une nouvelle bulle financi\u00e8re. La prise de risque augmentant afin de trouver du rendement, le chemin est tout trac\u00e9 qui m\u00e8ne \u00e0 une nouvelle crise financi\u00e8re. Pour reprendre l’expression du journaliste Paul Mallon, souvent attribu\u00e9e \u00e0 tort \u00e0 Milton Friedman (que l’on m’excusera de mentionner ici) : \u00ab\u00a0il n\u2019y a pas de d\u00e9jeuner gratuit\u00a0\u00bb, quelqu\u2019un doit toujours payer. Qui ce sera la prochaine fois ? <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9.<\/p>\n<\/blockquote>\n

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