{"id":50726,"date":"2013-03-06T23:34:24","date_gmt":"2013-03-06T22:34:24","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=50726"},"modified":"2013-03-07T08:31:10","modified_gmt":"2013-03-07T07:31:10","slug":"lactualite-de-demain-la-strategie-du-gros-dos-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/03\/06\/lactualite-de-demain-la-strategie-du-gros-dos-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"<i>L&rsquo;actualit\u00e9 de demain<\/i> : <b>LA STRAT\u00c9GIE DU GROS DOS<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"<blockquote><p>Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n<p>Les dirigeants europ\u00e9ens tentent de ralentir encore la course de lenteur qu\u2019ils ont engag\u00e9e. Le Portugal et l\u2019Irlande viennent de se voir accorder des d\u00e9lais &#8211; qui doivent encore \u00eatre pr\u00e9cis\u00e9s en avril &#8211; pour le remboursement des pr\u00eats qui leur ont \u00e9t\u00e9 consentis dans le cadre de leurs <i>plans de sauvetage<\/i>, apr\u00e8s que l\u2019Espagne a obtenu une modification de ses objectifs de r\u00e9duction du d\u00e9ficit public, et en attendant que la France suive cette m\u00eame voie. En soulageant le Portugal et l&rsquo;Irlande, les autorit\u00e9s europ\u00e9ennes cherchent \u00e0 cr\u00e9er les conditions de leur retour sur le march\u00e9 pour s&rsquo;en pr\u00e9valoir, ayant besoin de ce qu&rsquo;elles pourraient pr\u00e9senter comme un succ\u00e8s. Mais elles maintiennent parall\u00e8lement la pression pour que la rigueur budg\u00e9taire soit accentu\u00e9e. <\/p>\n<p>C\u2019est en Italie que la situation leur \u00e9chappe le plus dangereusement, sans pouvoir y faire grand-chose. La recherche d\u2019une formule gouvernementale n\u2019avance pas, le Mouvement 5 \u00e9toiles repoussant les avances du Parti d\u00e9mocrate et celle d\u2019un <i>gouvernement technique<\/i> r\u00e9apparaissant en d\u00e9sespoir de cause, Beppe Grillo revenant ensuite sur l\u2019hypoth\u00e8se un instant accept\u00e9e du vote de la confiance \u00e0 un gouvernement de ce type. C\u2019est l\u2019impasse.<\/p>\n<p><!--more-->Le quotidien <i>Frankfurter Allgemeine Zeitung<\/i> a tir\u00e9 un signal d\u2019alarme, relevant que les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat pay\u00e9s par les petites et moyennes entreprises italiennes et espagnoles divergeaient de plus en plus avec ceux de leurs homologues allemandes (respectivement de 5,8 %, 6 % et 3,5 %). En tirant comme cons\u00e9quence qu\u2019en d\u00e9pit de la d\u00e9tente du march\u00e9 de la dette souveraine attribu\u00e9e au succ\u00e8s de l\u2019annonce du programme OMT de la BCE, le co\u00fbt du cr\u00e9dit pour le secteur \u00e9conomique essentiel des PME augmentait en Europe du Sud. En d\u2019autres termes, que la fragmentation mon\u00e9taire se poursuivait et que la coh\u00e9sion de la zone euro se d\u00e9t\u00e9riorait. <\/p>\n<p>Imperturbablement, les repr\u00e9sentants de la <i>Tro\u00efka<\/i> maintiennent leurs exigences \u00e0 la faveur de leurs missions en Gr\u00e8ce et au Portugal, tandis que le gouvernement espagnol cherche \u00e0 \u00e9chapper aux nouvelles hausses d\u2019imp\u00f4ts et mesures de rigueur que la Commission europ\u00e9enne attend de lui. Eurostat confirme que le PIB de la zone euro a diminu\u00e9 de 0,9 % durant le dernier trimestre 2012 et qu\u2019il devrait diminuer de 0,3 % en 2013, moyennes qui ne rendent pas compte des grandes disparit\u00e9s de situations au sein de la zone. L\u2019inflation a ralenti, pass\u00e9e pour la zone euro \u00e0 1,8 % en f\u00e9vrier alors qu\u2019elle \u00e9tait de 2,7 % le m\u00eame mois de l\u2019ann\u00e9e pass\u00e9e, en d\u00e9pit des hausses intervenues dans l\u2019\u00e9nergie. Le taux de ch\u00f4mage est mont\u00e9 fin janvier \u00e0 11,9 % de la population active mais \u00e0 27 % en Espagne et en Gr\u00e8ce. Dans ces pays, ainsi qu\u2019en Irlande et au Portugal, les jeunes \u00e9migrent en masse l\u00e0 o\u00f9 ils peuvent \u00e9tant donn\u00e9 le ch\u00f4mage massif qui les frappe et l\u2019absence de toute perspective. <\/p>\n<p>Une lente d\u00e9sagr\u00e9gation est en train de s\u2019op\u00e9rer. Si l\u2019Italie devait \u00e0 son tour demander de l\u2019aide, les capacit\u00e9s du M\u00e9canisme europ\u00e9en de stabilit\u00e9 n&rsquo;y suffiraient pas, sans m\u00eame tenir compte du fait que le pays en est le troisi\u00e8me actionnaire par ordre d&rsquo;importance (au prorata de son PIB), garant \u00e0 ce titre des emprunts qui devraient \u00eatre effectu\u00e9s pour l&rsquo;aider \u00e0 se financer ! Pour b\u00e9n\u00e9ficier de l\u2019activation du parapluie de la BCE, l&rsquo;Italie devrait r\u00e9pondre \u00e0 une double exigence : qu\u2019un gouvernement soit constitu\u00e9 et qu\u2019un train de mesures de rigueur soit adopt\u00e9\u2026 <\/p>\n<p>Ah, s&rsquo;il suffisait de faire le gros dos ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<blockquote>\n<p>Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n<p>Les dirigeants europ\u00e9ens tentent de ralentir encore la course de lenteur qu\u2019ils ont engag\u00e9e. 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