{"id":51231,"date":"2013-03-18T12:06:49","date_gmt":"2013-03-18T11:06:49","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=51231"},"modified":"2013-03-18T12:16:25","modified_gmt":"2013-03-18T11:16:25","slug":"lactualite-de-demain-la-pente-du-realisme-est-abrupte-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/03\/18\/lactualite-de-demain-la-pente-du-realisme-est-abrupte-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de demain<\/i> : LA PENTE DU R\u00c9ALISME EST ABRUPTE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

La ligne r\u00e9aliste s’impose \u00e0 Bruxelles. Contre la Commission qui cherchait \u00e0 r\u00e9\u00e9diter un sauvetage<\/i> comme celui de la Gr\u00e8ce, en s\u2019appuyant sur des pr\u00e9visions de rentr\u00e9es fiscales inatteignables, la raison l\u2019a en quelque sorte emport\u00e9. Une restructuration de la dette s\u2019imposait et, comme elle ne pouvait pas \u00eatre op\u00e9r\u00e9e sur les obligations souveraines chypriotes (dont les banques chypriotes sont d\u00e9positaires), elle l\u2019a \u00e9t\u00e9 sur les d\u00e9p\u00f4ts. Un pr\u00eat couvrant l\u2019ensemble des besoins n\u2019\u00e9tait pas pensable, au vu des capacit\u00e9s de remboursement du gouvernement, en raison de la disproportion entre les bilans bancaires et le PIB du pays. Une situation qui n\u2019est pas propre \u00e0 Chypre, soit dit en passant, et qui r\u00e9sulte du volume disproportionn\u00e9 des actifs financiers par rapport \u00e0 l\u2019\u00e9conomie r\u00e9elle<\/i>. <\/p>\n

Afin de pr\u00e9server l\u2019avenir, le pr\u00e9sident chypriote voulait que le taux retenu pour la taxe soit inf\u00e9rieur \u00e0 10 %, craignant la r\u00e9action des d\u00e9posants russes. Elle ne s\u2019est pas fait attendre, l’expert Pavel Medvedev d\u00e9non\u00e7ant ce matin \u00ab\u00a0un acte barbare\u00a0\u00bb et Vladimir Poutine une mesure \u00ab\u00a0injuste\u00a0\u00bb et \u00ab\u00a0dangereuse\u00a0\u00bb, tendant une perche pour que le taux sup\u00e9rieur soit abaiss\u00e9. La ponction sur les avoirs d\u2019origine russe serait de l\u2019ordre de 2 \u00e0 3 milliards d\u2019euros. <\/p>\n

Il n\u2019y avait pas de bonne solution \u00e0 l\u2019\u00e9quation d\u00e8s lors que les d\u00e9p\u00f4ts \u00e9taient en jeu, l\u2019obstacle du vote au parlement chypriote n\u2019\u00e9tant pas encore franchi, les d\u00e9put\u00e9s faisant \u00e9galement face \u00e0 la r\u00e9action de leurs \u00e9lecteurs. Des n\u00e9gociations europ\u00e9ennes de derni\u00e8re minute tentent de rendre plus acceptable l’accord. Mais 5,8 milliards d\u2019euros doivent \u00eatre recueillis et les deux taux sont li\u00e9s entre eux dans l\u2019\u00e9quation : baisser l\u2019un, c\u2019est augmenter l\u2019autre. Le discours de Nicos Anastasiades, le pr\u00e9sident chypriote, d\u00e9fendant \u00ab\u00a0la moins douloureuse des solutions\u00a0\u00bb et appelant \u00e0 une ren\u00e9gociation des taux, n\u2019apporte pas de solution \u00e0 ce dilemme. Il a seulement pu annoncer que les d\u00e9posants qui ne retireraient pas leurs fonds, une fois ceux-ci tax\u00e9s, seront r\u00e9compens\u00e9s en recevant des obligations s\u2019appuyant sur les recettes futures des ressources de gaz naturel de l\u2019\u00eele, dans l\u2019espoir de motiver les plus riches d\u2019entre eux, qui peuvent s\u2019attendre \u00e0 \u00eatre davantage ponctionn\u00e9s \u00e0 la faveur de la ren\u00e9gociation en cours. Mais, quelle que soit la formule finalement choisie, il ne sera pas possible d\u2019exempter les d\u00e9posants en dessous de 100.000 euros, dont les d\u00e9p\u00f4ts repr\u00e9sentent 35 % de l\u2019ensemble, car cela augmenterait la ponction sur les plus riches d\u2019une telle mani\u00e8re qu\u2019ils retireraient \u00e0 coup sur le restant de leurs fonds et pr\u00e9cipiterait la chute des banques. <\/p>\n

G\u00e9n\u00e9ralement irr\u00e9sistible, le signal a sonn\u00e9 dans toute l\u2019Europe : celui d\u2019une ru\u00e9e sur les guichets des banques qui n’a pas besoin d’\u00eatre d\u00e9clench\u00e9e pour \u00eatre entendu. L’alarmisme est superflu. Ce signal balaye tous les discours sur l\u2019union bancaire et la mise sur pied d\u2019un fonds europ\u00e9en de garantie des d\u00e9p\u00f4ts bancaires, qui ne voyait de toute fa\u00e7on pas le jour m\u00eame sous la forme \u00e9l\u00e9mentaire de la coordination des fonds nationaux existants. Que penser en effet de la capacit\u00e9 des gouvernements italien, espagnol et portugais \u00e0 assurer r\u00e9ellement les d\u00e9p\u00f4ts bancaires en cas de coup dur ? Quelle conclusion reste-t-il \u00e0 en tirer ? Une taxe sur les d\u00e9p\u00f4ts \u00e9tait impensable, il n\u2019en est plus de m\u00eame aujourd\u2019hui. <\/p>\n

Le ver est dans le fruit, comment la logique d\u2019une restructuration de la dette pourra-t-elle \u00eatre d\u00e9sormais arr\u00eat\u00e9e ? Apr\u00e8s la Gr\u00e8ce, Chypre montre la voie. <\/p>\n

\u2013\u2013
\nVIENT DE PARA\u00ceTRE \u00ab LA CRISE N\u2019EST PAS UNE FATALIT\u00c9 \u00bb<\/a>, 280 pages, 13\u20ac.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

La ligne r\u00e9aliste s’impose \u00e0 Bruxelles. Contre la Commission qui cherchait \u00e0 r\u00e9\u00e9diter un sauvetage<\/i> comme celui de la Gr\u00e8ce, en s\u2019appuyant sur des pr\u00e9visions de rentr\u00e9es fiscales inatteignables, la raison l\u2019a en quelque sorte emport\u00e9. Une restructuration de la dette s\u2019imposait et, comme elle ne pouvait pas \u00eatre op\u00e9r\u00e9e sur les obligations […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[2228],"class_list":["post-51231","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-chypre"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51231","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51231"}],"version-history":[{"count":10,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51231\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51241,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51231\/revisions\/51241"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51231"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51231"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51231"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}