mon billet de jeudi<\/a> : \u00ab Evidemment\u2026 si plus personne ne fait plus confiance \u00e0 personne, tout le monde aura int\u00e9r\u00eat \u00e0 mentir et les taux LIBOR publi\u00e9s ne voudront plus rien dire \u00bb. Tout le monde mentait, ce qui semble sugg\u00e9rer qu\u2019effectivement plus personne ne fait confiance \u00e0 personne et que chacun se voit exiger par chacun des autres un taux beaucoup plus \u00e9lev\u00e9 qu\u2019il n\u2019ose l\u2019avouer. C\u2019est ce qui faisait dire avec beaucoup de perspicacit\u00e9 \u00e0 un ami : \u00ab Pourquoi les banques ne communiquent-elles pas plut\u00f4t le taux qu\u2019elles exigent des autres, plut\u00f4t que celui qu\u2019on leur consent ? \u00bb Sous-entendu, \u00ab cela leur \u00e9viterait de mentir ! \u00bb. Il y avait cependant une entente tacite et elle aurait sans doute surv\u00e9cu \u00e0 ce renversement de perspective – si la peur de la punition, et de l’opprobre, n’avait pr\u00e9valu. <\/p>\nEst-ce que mon analyse de l\u2019autre jour tient toujours, quand je distinguais CitiGroup du lot ? Pas vraiment : les 0,04 % entre HBOS et CitiGroup mercredi sont une peccadille, compar\u00e9s aux 0,17 % du r\u00e9alignement en deux jours. Il faut alors que j\u2019\u00e9tende ce que ce disais de la banque commerciale am\u00e9ricaine num\u00e9ro 2 ou 3, \u00e0 l\u2019ensemble de la liste : en biaisant le chiffre, chacun cherche \u00e0 cacher la difficult\u00e9 qu\u2019il a \u00e0 obtenir en ce moment du financement, c\u2019est-\u00e0-dire, cherche \u00e0 cacher sa pr\u00e9carit\u00e9 actuelle.<\/p>\n
Qu\u2019est-ce qui garantit alors que les chiffres publi\u00e9s vendredi soient les bons ? Rien : ils en sont peut-\u00eatre encore tous \u00e0 t\u00e2ter le terrain et \u00e0 s\u2019observer l\u2019un l\u2019autre. Certains analystes affirment que le vrai niveau est de 0,3 % ou 0,4 % plus \u00e9lev\u00e9 que celui annonc\u00e9 mercredi et on aurait encore la moiti\u00e9 du chemin \u00e0 parcourir pour atteindre la v\u00e9rit\u00e9 des taux. Une chose est s\u00fbre en tout cas : quand la v\u00e9rit\u00e9 aura \u00e9t\u00e9 r\u00e9tablie, les efforts consentis r\u00e9cemment par les banques centrales pour aider les consommateurs, en baissant les taux \u00e0 court terme, auront \u00e9t\u00e9 r\u00e9duits \u00e0 n\u00e9ant : si le LIBOR 3 mois gagnait 0,17 % en deux jours, celui \u00e0 6 mois gagnait en effet 0,33 % sur la semaine \u00e9coul\u00e9e. C\u2019est sur ce LIBOR 6 mois qu\u2019est index\u00e9 aux \u00c9tats\u2013Unis le taux des pr\u00eats hypoth\u00e9caires \u00ab 2\/28 ARM \u00bb, plus connus sous le nom de subprime<\/em>.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"Regardez \u00e7a, c\u2019\u00e9tait publi\u00e9 dans le Wall Street Journal d\u2019hier : c\u2019est l\u2019\u00e9volution des taux LIBOR 3 mois entre mercredi et vendredi. Le taux a grimp\u00e9 de 0,17% en deux jours. Rien ne s\u2019est pass\u00e9 entretemps, sinon que la British Bankers\u2019 Association a dit qu\u2019on allait punir ceux qui mentaient. Comparez le saut op\u00e9r\u00e9 en […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,18,12],"tags":[],"class_list":["post-514","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-monde-financier","category-subprime"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/514","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=514"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/514\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38856,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/514\/revisions\/38856"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=514"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=514"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=514"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
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