{"id":51753,"date":"2013-03-26T20:35:56","date_gmt":"2013-03-26T19:35:56","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=51753"},"modified":"2013-03-26T20:36:09","modified_gmt":"2013-03-26T19:36:09","slug":"lactualite-de-demain-on-ne-voit-pas-la-fin-du-virage-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/03\/26\/lactualite-de-demain-on-ne-voit-pas-la-fin-du-virage-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de demain<\/i> : ON NE VOIT PAS LA FIN DU VIRAGE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Alors que les banques chypriotes qui devaient rouvrir aujourd\u2019hui sont rest\u00e9es portes closes, de peur d\u2019une d\u00e9stabilisation fatale de la Bank of Cyprus (tr\u00e8s vuln\u00e9rable aux retraits des fonds des entreprises russes f\u00e9rues d\u2019optimisation fiscale), l\u2019interview accord\u00e9e au Financial Times et \u00e0 Reuters par Jeroen Dijsselbloem, le nouveau chef de file de l\u2019Eurogroupe, n’e finit pas de faire des vagues. D\u00e9cid\u00e9ment, quand tout part en crabe, qu\u2019il est difficile de redresser la barre ! Apr\u00e8s avoir d\u00e9cid\u00e9 de taxer sans restriction tous les d\u00e9p\u00f4ts bancaires, un nouveau chiffon rouge a \u00e9t\u00e9 agit\u00e9 : les banques ne doivent plus \u00eatre secourues sur fonds publics, a-t-il en substance assen\u00e9. Avant de revenir pr\u00e9cipitamment sur sa d\u00e9claration, au vu de la r\u00e9action des march\u00e9s<\/i>, en expliquant que Chypre \u00e9tait \u00ab\u00a0un cas sp\u00e9cifique\u00a0\u00bb. <\/p>\n

Beno\u00eet Coeur\u00e9, membre du directoire de la BCE, l\u2019a ouvertement contredit, parmi d’autres, en faisant valoir que Chypre est \u00ab\u00a0une place financi\u00e8re offshore qui n\u2019existe pas ailleurs dans la zone euro\u00a0\u00bb et que ce sauvetage<\/i> \u00e9tait donc \u00ab\u00a0un cas unique\u00a0\u00bb\u2026 L\u2019argumentation vaut ce qu\u2019elle vaut mais ne pouvait emp\u00eacher que le mal soit fait, pour la seconde fois… Interrog\u00e9 le soir m\u00eame par la t\u00e9l\u00e9vision n\u00e9erlandaise pour savoir s\u2019il \u00e9tait pr\u00eat \u00e0 tenir \u00e0 nouveau les m\u00eames propos, Jeroen Dijsselbloem r\u00e9pondait d\u2019ailleurs \u00ab\u00a0oui\u00a0\u00bb ! <\/p>\n

Sa d\u00e9claration ne r\u00e9sulte donc pas d\u2019une \u00ab\u00a0erreur de communication\u00a0\u00bb – sous-entendu : il ne faut pas en parler – mais repr\u00e9sente la confirmation d’un v\u00e9ritable tournant dont des signaux \u00e9taient d\u00e9j\u00e0 perceptibles, avant m\u00eame le sauvetage<\/i> de Chypre. Non seulement en Espagne, mais \u00e9galement au Pays-Bas, \u00e0 l\u2019occasion de la nationalisation du groupe financier SNS, sous les auspices… d\u2019un certain Jeroen Dijsselbloem dans ses fonctions de ministre des finances n\u00e9erlandais. <\/p>\n

Si le virage est bien engag\u00e9, on n\u2019en voit pas clairement la fin. Chantal Hugues, la porte-parole du commissaire europ\u00e9en Michel Barnier, a plaid\u00e9 sa cause : \u00ab\u00a0il ne faut pas dire que ce sauvetage est un mod\u00e8le parfait, ou qu’il faudrait le r\u00e9utiliser \u00e0 l’avenir. Parce qu’on ne devrait pas se retrouver dans de telles circonstances avec notre syst\u00e8me d’union bancaire int\u00e9gr\u00e9\u00a0\u00bb. Pour ensuite faire valoir que la \u00ab\u00a0bo\u00eete \u00e0 outils\u00a0\u00bb du projet de l\u2019union bancaire europ\u00e9enne permettra \u00ab\u00a0d\u2019intervenir de mani\u00e8re pr\u00e9coce ou de r\u00e9soudre la faillite d\u2019une banque\u00a0\u00bb. Une issue que les dirigeants allemands, qui ne veulent pas entendre parler d\u2019une implication du MES dans un quelconque renflouement bancaire, ne voient pas davantage d\u2019un tr\u00e8s bon \u0153il si l\u2019on s’en tient au rythme auquel les travaux progressent…<\/p>\n

Le premier ministre finlandais a bien de son c\u00f4t\u00e9 demand\u00e9 que le projet avance, en d\u00e9clarant : \u00ab\u00a0Partout en Europe nous devrions passer \u00e0 une \u00e9conomie de march\u00e9 normale, o\u00f9 les propri\u00e9taires et les investisseurs accusent des pertes en cas de d\u00e9b\u00e2cle d\u2019une banque\u00a0\u00bb. Mais la r\u00e9f\u00e9rence doctrinale sera-t-elle d\u2019un quelconque secours afin d’aboutir ? Faire payer les actionnaires et cr\u00e9anciers des banques sans union bancaire achev\u00e9e est-il vraiment jouable ? <\/p>\n

Quels vont \u00eatre en attendant les cons\u00e9quences de l\u2019\u00e9cart de langage de Jeroen Dijsselbloem, coupable d\u2019avoir dit tout haut ce qui se pratique d\u00e9j\u00e0 et qui pourrait \u00eatre renouvel\u00e9 ? La relance possible des transferts transfrontaliers de fonds au d\u00e9part des pays o\u00f9 le mod\u00e8le chypriote<\/i> pourrait faire \u00e9cole, les r\u00e9ticences des investisseurs \u00e0 financer les \u00e9tablissements bancaires, qu\u2019ils vont faire payer par des taux plus \u00e9lev\u00e9s, et une nouvelle diminution de l\u2019encours des cr\u00e9dits aux entreprises dans les pays dont les banques sont expos\u00e9es \u00e0 cette sanction. En r\u00e9sum\u00e9, une aggravation des d\u00e9s\u00e9quilibres au sein de la zone euro. Une r\u00e9ussite qui montre \u00e0 nouveau que la crise, d\u00e9cid\u00e9ment, est aliment\u00e9e par sa propre dynamique interne. <\/p>\n

Apportant bien \u00e0 propos son \u00e9clairage, le FMI vient de faire part de ses inqui\u00e9tudes \u00e0 propos des banques italiennes, car \u00ab la r\u00e9cession se traduit par une faible rentabilit\u00e9 des banques et une d\u00e9gradation de la qualit\u00e9 des pr\u00eats\u00a0\u00bb, les menaces les plus fortes pesant sur les banques d\u00e9tenant une grande quantit\u00e9 de titres de dette italienne, car elles \u00ab\u00a0restent expos\u00e9es \u00e0 des pertes et \u00e0 des co\u00fbts de financement plus \u00e9lev\u00e9s si le rendement des obligations du Tr\u00e9sor italien augmente de mani\u00e8re importante\u00a0\u00bb. <\/p>\n

\u00c0 Chypre, o\u00f9 la tension monte, les autorit\u00e9s tentent d’\u00e9viter l’effondrement de la Cyprus Bank, qui mettrait par terre le lego financier de la restructuration des deux principales banques du pays, qui repr\u00e9sentent 80 % de ses avoirs bancaires. Ce qui induit deux questions : les mesures de gel de capitaux que l’on ne conna\u00eet toujours pas seront-elles efficaces, et quand pourront-elles \u00eatre lev\u00e9es ? Le mod\u00e8le chypriote n’est-il pas en train de se disloquer, \u00e0 peine mis au point et pas encore en place ? D\u00e9cid\u00e9ment, le chef de file de l’Eurogroupe joue avec le feu \u00e0 vouloir dire une v\u00e9rit\u00e9 qui ne peut \u00eatre reconnue ! <\/p>\n

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\nVIENT DE PARAITRE : \u00ab\u00a0LA CRISE N’EST PAS UNE FATALIT\u00c9\u00a0\u00bb<\/a> – 280 pages, 13 \u20ac. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Alors que les banques chypriotes qui devaient rouvrir aujourd\u2019hui sont rest\u00e9es portes closes, de peur d\u2019une d\u00e9stabilisation fatale de la Bank of Cyprus (tr\u00e8s vuln\u00e9rable aux retraits des fonds des entreprises russes f\u00e9rues d\u2019optimisation fiscale), l\u2019interview accord\u00e9e au Financial Times et \u00e0 Reuters par Jeroen Dijsselbloem, le nouveau chef de file de l\u2019Eurogroupe, […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[2228,78,2498,2094],"class_list":["post-51753","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-chypre","tag-italie","tag-jeroen-djisselbloem","tag-union-bancaire"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51753","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=51753"}],"version-history":[{"count":18,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51753\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":51771,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/51753\/revisions\/51771"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=51753"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=51753"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=51753"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}