{"id":52827,"date":"2013-04-25T13:10:20","date_gmt":"2013-04-25T11:10:20","guid":{"rendered":"http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/?p=52827"},"modified":"2013-04-25T13:10:20","modified_gmt":"2013-04-25T11:10:20","slug":"lactualite-de-demain-la-promesse-de-la-decennie-par-francois-leclerc","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/2013\/04\/25\/lactualite-de-demain-la-promesse-de-la-decennie-par-francois-leclerc\/","title":{"rendered":"L’actualit\u00e9 de demain<\/i> : LA PROMESSE DE LA D\u00c9CENNIE<\/b>, par Fran\u00e7ois Leclerc"},"content":{"rendered":"

Billet invit\u00e9<\/p><\/blockquote>\n

Ils s\u2019y mettent tous ou presque, y compris Jos\u00e9 Manuel Barroso (qui ensuite recule), mais le gouvernement allemand tient bon dans l\u2019adversit\u00e9 : il r\u00e9affirme sa strat\u00e9gie de d\u00e9sendettement et d\u2019am\u00e9lioration de la comp\u00e9titivit\u00e9 en d\u00e9pit de son absence de r\u00e9sultats. Cela lui est d\u2019autant plus ais\u00e9 qu\u2019aucune strat\u00e9gie alternative ne lui est oppos\u00e9e. L\u2019assouplissement qui est demand\u00e9 est d\u00e9j\u00e0 pratiquement acquis et se traduit au cas par cas par un allongement du rythme de r\u00e9duction du d\u00e9ficit ou du remboursement des pr\u00eats. Sans autre effet que de gagner du temps pour un r\u00e9sultat tr\u00e8s incertain, \u00e0 enregistrer les annonces de nouvelles mesures de rigueur budg\u00e9taires \u00e0 venir. L’essentiel est de rester inscrit dans le cadre prescrit.<\/p>\n

Les effets pervers de cette strat\u00e9gie sont connus, la rigueur budg\u00e9taire ayant pr\u00e9cipit\u00e9 l\u2019Union europ\u00e9enne (pas seulement la zone euro) dans la r\u00e9cession. Il para\u00eet donc de bon sens d\u2019en demander la r\u00e9vision. Mais l\u2019ampleur du d\u00e9sendettement n\u2019a toujours pas \u00e9t\u00e9 prise en compte, car cela serait d\u00e9rangeant, impliquant un changement strat\u00e9gique radical. Apr\u00e8s l\u2019avoir longtemps ni\u00e9, il est d\u00e9sormais reconnu que le syst\u00e8me bancaire a \u00e9galement un s\u00e9rieux probl\u00e8me dans ce domaine, qui n\u2019est donc pas r\u00e9serv\u00e9 aux seuls \u00c9tats. Il est donc d\u00e9sormais pr\u00e9vu qu\u2019une d\u00e9cennie sera n\u00e9cessaire pour globalement le r\u00e9sorber, et qu\u2019il faut en attendant tenir sur le m\u00eame registre. <\/p>\n

Les analystes s\u2019en tiennent g\u00e9n\u00e9ralement \u00e0 la vision d\u2019un d\u00e9s\u00e9quilibre au sein de la zone euro, auquel il faudrait rem\u00e9dier : un peu moins d\u2019aust\u00e9rit\u00e9 pour le Sud, un peu plus de relance pour le Nord, mais pour l\u2019instant ils doivent constater que celui-ci s\u2019accentue sans savoir comment l\u2019en emp\u00eacher. Cette vision qui ne veut voir dans la crise que ses sp\u00e9cificit\u00e9s europ\u00e9ennes et ses d\u00e9fauts de construction induit qu\u2019il suffirait de les corriger. Mais elle \u00e9vacue un autre trait europ\u00e9en tardivement identifi\u00e9 : l\u2019\u00e9troite d\u00e9pendance financi\u00e8re r\u00e9ciproque du syst\u00e8me bancaire europ\u00e9en et des \u00c9tats, qui n\u2019est toujours pas d\u00e9nou\u00e9e. Et rares sont les analyses qui se situent au niveau global, incluant les \u00c9tats-Unis et le Japon dans la m\u00eame appr\u00e9ciation. <\/p>\n

Avec le pacte fiscal, l’union bancaire est le second pilier de la politique poursuivie au sein de la zone euro. L\u2019id\u00e9e nouvelle \u00e9tait que les banques doivent se renflouer par leurs propres moyens. Or ce projet n\u2019avance pas, et le gouvernement allemand, satisfait d’avoir obtenu gain de cause sur le premier pilier, multiplie les obstacles \u00e0 la concr\u00e9tisation du m\u00e9canisme de renflouement financier. Le dernier en date a \u00e9t\u00e9 la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9viser pr\u00e9alablement les trait\u00e9s europ\u00e9ens. Le mod\u00e8le chypriote<\/i> serait-il clairement adopt\u00e9, le compte n\u2019y serait toujours pas, renvoyant le reste de l\u2019addition aux \u00c9tats, \u00e0 l\u2019oppos\u00e9 de la d\u00e9connexion recherch\u00e9e.<\/p>\n

Le d\u00e9sendettement des banques p\u00e8se sur une \u00e9conomie d\u00e9j\u00e0 atteinte par la r\u00e9cession, en raison du choix qu\u2019elles ont fait de r\u00e9duire la taille de leur bilan plut\u00f4t que d\u2019accro\u00eetre leurs fonds propres, dans le but de limiter la baisse de leur rendement. On voit fleurir des analyses sur la n\u00e9cessit\u00e9 de r\u00e9duite le poids de l\u2019interm\u00e9diation bancaire dans le financement des PME – les grande entreprises ayant acc\u00e8s au march\u00e9 obligataire – sans grands r\u00e9sultats pratiques. Mettre sur pied de nouveaux financements alternatifs ne s\u2019improvise pas et aurait comme f\u00e2cheuse cons\u00e9quence de faire supporter le risque par les structures non bancaires et non contr\u00f4l\u00e9es s\u2019y impliquant\u2026<\/p>\n

La relance reste du domaine de l\u2019invocation. Non pas que des projets et des \u00e9tudes ne dorment pas dans les tiroirs, notamment \u00e0 Bruxelles o\u00f9 cela ne manque pas, mais parce qu\u2019ils \u00e9ludent tous la m\u00eame question : quels peuvent \u00eatre les domaines de comp\u00e9titivit\u00e9 internationale de l\u2019Europe dans ce monde qui continue de basculer ? Dissocier la r\u00e9flexion \u00e0 ce sujet de celle portant sur la r\u00e9forme du syst\u00e8me mon\u00e9taire international et de ses dysfonctionnements structurels – qui ne se limitent pas aux cons\u00e9quences imm\u00e9diates de la guerre des monnaies<\/i> – ne m\u00e8ne pas loin. S\u2019il doit \u00eatre rem\u00e9di\u00e9 \u00e0 un d\u00e9s\u00e9quilibre, celui-ci est mondial. Cela passe par l\u2019adoption d\u2019une monnaie type bancor<\/a> ainsi que par la mise en \u0153uvre de strat\u00e9gies de d\u00e9veloppement reposant sur la satisfaction des besoins, et non pas sur l\u2019optimisation financi\u00e8re. <\/p>\n

Une nouveaut\u00e9 est brusquement survenue. La lutte contre l\u2019\u00e9vasion fiscale est revenue en force sur le devant de la sc\u00e8ne. En raison des besoins financiers des \u00c9tats, mais \u00e9galement pour une raison plus politique, bon terrain s\u2019il en est vis-\u00e0-vis de citoyens auxquels il est demand\u00e9 des sacrifices. Jusqu\u2019o\u00f9 iront les vell\u00e9it\u00e9s actuelles ? L\u2019adoption des \u00e9changes automatiques d\u2019information mobilise toutes les attentions, mais l\u2019on sait que deux domaines font l\u2019objet d\u2019\u00e9valuations dans des groupes de travail moins expos\u00e9s aux projecteurs : l\u2019optimisation fiscale des entreprises et les soci\u00e9t\u00e9s \u00e9crans type trusts et fiducies qui font obstacle \u00e0 la transparence<\/i> proclam\u00e9e. C\u2019est sur ces deux questions qu\u2019il pourra \u00eatre jug\u00e9 de la port\u00e9e des intentions ! <\/p>\n

Dans l\u2019imm\u00e9diat, m\u00e9ditons sur la vision que vient de pr\u00e9senter Angela Merkel : l\u2019Europe repr\u00e9sente 8 % de la population mondiale, 25 % du PIB et 50 % des prestations sociales, a-t-elle soulign\u00e9, pour en conclure : \u00ab\u00a0Si nous voulons garder les prestations sociales, nous devons devenir plus cr\u00e9atifs, plus innovants\u00a0\u00bb. On ne pourra pas dire que nous n\u2019avons pas \u00e9t\u00e9 pr\u00e9venus ! <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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Billet invit\u00e9<\/p>\n<\/blockquote>\n

Ils s\u2019y mettent tous ou presque, y compris Jos\u00e9 Manuel Barroso (qui ensuite recule), mais le gouvernement allemand tient bon dans l\u2019adversit\u00e9 : il r\u00e9affirme sa strat\u00e9gie de d\u00e9sendettement et d\u2019am\u00e9lioration de la comp\u00e9titivit\u00e9 en d\u00e9pit de son absence de r\u00e9sultats. Cela lui est d\u2019autant plus ais\u00e9 qu\u2019aucune strat\u00e9gie alternative ne lui est […]<\/p>\n","protected":false},"author":37,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[1,204,307],"tags":[382,1940,1714,165],"class_list":["post-52827","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-europe","category-finance","tag-angela-merkel","tag-desendettement","tag-evasion-fiscale","tag-relance"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52827","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/37"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=52827"}],"version-history":[{"count":11,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52827\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":52839,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/52827\/revisions\/52839"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=52827"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=52827"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=52827"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}