![\"\"](http:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-content\/uploads\/case-shiller-april-08.bmp "\\"case-shiller-april-08\\"")
<\/a><\/p>\nIl repr\u00e9sente l\u2019indice Case\u2013Shiller : l\u2019appr\u00e9ciation de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel dans les 20 principales m\u00e9tropoles des \u00c9tats\u2013Unis. Comme on le voit, le prix des maisons poursuit inexorablement son plongeon et sa chute va m\u00eame en s\u2019acc\u00e9l\u00e9rant. Le chiffre le plus r\u00e9cemment publi\u00e9 : celui du mois de f\u00e9vrier, est de \u201312,7 %, repr\u00e9sentant la d\u00e9pr\u00e9ciation au cours de l\u2019ann\u00e9e qui pr\u00e9c\u00e8de. La d\u00e9pr\u00e9ciation totale du parc immobilier r\u00e9sidentiel am\u00e9ricain, depuis le sommet atteint en juillet 2006, est de 14,8 %. La chute constat\u00e9e au cours des derniers trois mois correspond \u00e0 une d\u00e9pr\u00e9ciation annuelle de \u201325 %. <\/p>\n
Au vu de la courbe, les acheteurs potentiels pr\u00e9f\u00e8rent bien entendu attendre : le nombre d\u2019Am\u00e9ricains qui d\u00e9clarent vouloir acheter une maison dans les six mois \u00e0 venir n\u2019arr\u00eate pas de d\u00e9cliner : il est pass\u00e9 de mars \u00e0 avril de 3,4 % \u00e0 2,4 %, ce dernier chiffre \u00e9tant \u00e0 peine sup\u00e9rieur \u00e0 2,3 %, le taux le plus faible jamais enregistr\u00e9 et qui date de f\u00e9vrier 1983, au plein c\u0153ur d\u2019une p\u00e9riode d\u2019inflation galopante. <\/p>\n
La chute des prix refl\u00e8te bien entendu le nombre toujours croissant de r\u00e9sidences mises en vente, cons\u00e9quence des d\u00e9fauts toujours plus nombreux parmi les consommateurs ayant contract\u00e9 des pr\u00eats hypoth\u00e9caires. J\u2019ai affirm\u00e9 depuis le d\u00e9but (eh oui ! trois ans d\u00e9j\u00e0) qu\u2019il s\u2019agirait d\u2019une crise de l\u2019immobilier r\u00e9sidentiel am\u00e9ricain dans son ensemble et non des seuls subprime<\/em>, mais commen\u00e7ons par eux puisqu\u2019ils constituent la partie la plus visible et la plus spectaculaire de la crise actuelle. Le nombre des subprimes<\/em> accusant un retard de paiement de plus de 60 jours frise d\u00e9sormais les 40 %. Countrywide, bient\u00f4t absorb\u00e9 par Bank of America, mais jusqu\u2019ici toujours le premier \u00e9tablissement de financement de cr\u00e9dits au logement aux \u00c9tats\u2013Unis, a annonc\u00e9 il y a quelques jours que 35,9 % de ses pr\u00eats subprime<\/em> sont dans ce cas : une augmentation de 2,3 % en un trimestre. Pour les pr\u00eats prime<\/em> dans le portefeuille de Countrywide, le taux de d\u00e9faut est pass\u00e9, entre le quatri\u00e8me trimestre 2007 et le premier trimestre 2008, de 5,76 % \u00e0 6,48 %. <\/p>\n Les pr\u00eats Pay Option ARM<\/em>, sont eux aussi en pleine d\u00e9confiture, Countrywide annon\u00e7ait mardi que, pour ceux qu\u2019il d\u00e9tient dans son portefeuille, 9,4 % d\u2019entre eux \u00e9taient en retard de paiement de plus de 90 jours ; le chiffre n\u2019\u00e9tait que de 1 % il y a un an et il avait grimp\u00e9 \u00e0 5,7% en d\u00e9cembre dernier. L\u2019acc\u00e9l\u00e9ration est spectaculaire mais ne surprend pas si l\u2019on pense \u00e0 la finalit\u00e9 de ces pr\u00eats : permettre aux riches de se payer des logements bien au\u2013del\u00e0 de leurs moyens. Les Pay Option ARM<\/em> leur ont offert le luxe de se comporter comme s\u2019ils \u00e9taient pauvres : en remettant \u00e0 plus tard la question importune du remboursement du principal, et en ne versant que des mensualit\u00e9s d\u2019un montant moindre que les int\u00e9r\u00eats dus (*).<\/p>\n A ceux qui sont assis l\u00e0, \u00e0 se demander si la fin de la crise financi\u00e8re est pour mai ou pour juin \u2013 et qu\u2019ils soient pay\u00e9s ou non pour se poser la question \u2013 je recommanderais donc de repasser voir\u2026 dans un an ou deux.<\/p>\n ———————– On trouve aujourd\u2019hui chaque jour dans la presse am\u00e9ricaine, des d\u00e9clarations faites ici et l\u00e0 annon\u00e7ant, sonnez clairons, r\u00e9sonnez trompettes, que la crise financi\u00e8re touche \u00e0 sa fin. Aucun de ces optimistes n\u2019est tr\u00e8s connu, ce qui permet aux Stiglitz, Krugman, Warren Buffet, John Mauldin ou Bill Gross de PIMCO, de s\u2019interroger : \u00ab Qui […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_crdt_document":"","footnotes":""},"categories":[1,12],"tags":[],"class_list":["post-532","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-economie","category-subprime"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/532","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=532"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/532\/revisions"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=532"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=532"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.pauljorion.com\/blog\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=532"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}
\n(*) C\u2019est ce qui explique pourquoi dans mon livre \u00e0 para\u00eetre en mai, L\u2019implosion. La finance contre l\u2019\u00e9conomie : ce que r\u00e9v\u00e8le et annonce \u00ab la crise des subprimes \u00bb<\/em> (Fayard 2008), je classe les Pay Option ARM<\/em> dans la cat\u00e9gorie \u00ab emprunteurs en cavalerie \u00bb, juste \u00e0 c\u00f4t\u00e9 des subprimes<\/em>. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"